Što bi svaki investitor trebao znati o krivulji prinosa

Recesija je gotovo sigurno na putu, a mi zatvoreni fond (CEF) investitori imaju a velik prednost nad glavnim investitorima.

Ta prednost su naše visoke, pouzdane (i često mjesečne) CEF dividende. Zahvaljujući tim silnim isplatama, možemo čekati svoje vrijeme, skupljati svoje dividende i kupovati CEF-ove po povoljnim cijenama na padovima.

Zapravo, ne moramo dugo čekati: u nastavku ću vam dati konzervativni odabir CEF-a koji donosi prinos od 9%, drži preprodane velike tehnološke dionice, npr. microsoft
MSFT
(MSFT) i jabuka
AAPL
(AAPL), i povoljno je, k tome.

Ali prvo, što je s ovom recesijom o kojoj svi pričaju? Svakako, to će biti najtelegrafskija recesija u našim životima. Postoji još jedan detalj vezan uz recesiju koji ste možda čuli u posljednje vrijeme: da je "krivulja prinosa" obrnutija nego što je ikada bila.

Mnogi ljudi to shvataju kao da će nadolazeća recesija biti gora od svih koje smo doživjeli. Ali je li to istina? Da bismo dobili odgovor, pogledajmo što je obrnuta krivulja prinosa i što ona znači za vjerojatnu recesiju 2023. godine. Zatim ćemo razgovarati o visokoprinosnom (i privlačno cijenjenom) CEF-u koji sam maloprije spomenuo.

Invertirane krivulje prinosa i recesije

Kad ljudi govore o obrnutoj krivulji prinosa, misle na rijetke slučajeve kada su prinosi na kratkoročne trezorske zapise (gledam na tromjesečne trezorske obveznice kada razmatram krivulje prinosa) viši od prinosa na dugoročne ili 10 -godina, Riznice.

To je situacija u kojoj se sada nalazimo. I imali smo slične situacije 1989., 2000., 2006. i 2019. Drugim riječima, neposredno prije recesije 1990., 2001., 2007. i 2020.

Svaki put kad se ova situacija dogodi, recesija se događa unutar sljedeća 24 mjeseca, a obično unutar sljedećih 12 mjeseci. A sada, kao što mnogi stručnjaci kažu, razlika između 10-godišnjeg i 3-mjesečnog prinosa je veća nego što je ikad bila: 83 bazna boda.

Na površini, to zvuči kao da bi moglo značiti da će recesija 2023. biti dublja od svega što smo vidjeli. Ali brzi pogled na povijest sugerira da veličina inverzije nije bitna.

Na primjer, kao što možete vidjeti gore, samo smo šest baznih bodova iznad recesije iz 2001., koja je trajala osam mjeseci, dok je manja inverzija u 2007. (23 bazna boda) doživjela 18-mjesečnu recesiju. Dakle, da, imamo jako izvrnutu krivulju prinosa, ali to ne znači da ćemo sljedeće godine nužno imati gadnu recesiju.

Zašto se ne suočavamo s ponavljanjem Dot-Com nereda

Još jedno pitanje koje možda postavljate je da ako je naša inverzija krivulje prinosa slična 2001., trebamo li se brinuti da će se ponoviti jer je godina je u tijeku? To bi se moglo činiti osobito vjerojatnim, kao što su implozije kripto i nekih tehnoloških dionica Meta (META) i Snap (SNAP), neka se osjeća kao repriza dot-com balona.

Osim što su stvari sada jako drugačije nego prije 21 godinu.

Godine 2001. dionice učinio početi padati nekoliko mjeseci prije početka recesije. Ali ako smanjimo prikaz, vidjet ćemo da je prethodni skok tada bio daleko izvan trenutnih trendova.

Davne 2001. NASDAQNDAQ
100 skočio je preko 400% na grafikonu koji više liči na grafikon današnje kriptovalute nego na tržište dionica (plava linija iznad). Stoga je veliki pad NASDAQ-a nakon recesije 2001. imao smisla.

Crvena linija, koja predstavlja posljednjih nekoliko godina koje ulaze u prognoziranu recesiju 2023., govori drugačiju priču. Da, stvari su očito postale malo lude 2021., kada počinje taj veliki skok. Ali nedavna rasprodaja znači da smo se vratili na liniju trenda od koje smo skrenuli kada je pandemija pogodila.

Ali ono što je ključno, ovaj grafikon nam govori da nismo ni blizu tržišta s pucanjem mjehurića, što također znači da se NASDAQ-ov bijedni učinak dot-com mjehurića (pad 80.2% od vrha!) vjerojatno neće ponoviti.

Razborit način ulaganja za 9% dividende

U svakom slučaju, ako ste još uvijek zabrinuti zbog ovog tržišta, potpuno razumijem. Srećom, postoje načini za izlaganje dionicama uz malo osiguranja i 9% dividendnog prinosa. Jedan od njih je CEF pod nazivom Nuveen NASDAQ 100 fond za dinamičko prepisivanje (QQQX), koja, kao što ime kaže, drži dionice u NASDAQ 100 indeksu.

Počnimo s vrednovanjem: QQQX ne trgovati s premijom u odnosu na neto vrijednost imovine (NAV)—2.6%, u ovom slučaju—ali to je u prošlosti bilo mnogo skuplje, osobito kada završava ciklus povećanja stope, a investitori očekuju recesiju.

U 2018., pri kraju posljednjeg ciklusa podizanja stopa, premija QQQX-a skočila je na preko 10%, što se ponovilo ove godine, kada je slična potražnja za fondom pogurala njegovu cijenu. Sada kada je ta premija malo pala, QQQX je još jedna uvjerljiva opcija za prihod i povećanje.

Govoreći o prihodu, kao što je spomenuto, fond donosi 9%, ali postoji još jedan obrat: ta isplata je podržana QQQX-ovom strategijom pokrivenih poziva. U biti, fond prodaje investitorima opciju kupnje njegovih dionica po fiksnoj cijeni i fiksnom datumu u budućnosti. Bez obzira na to hoće li se ti poslovi ostvariti, QQQX zadržava gotovinu koju naplaćuje za ove opcije. To je izvrstan način za zaradu dodatnog prihoda na portfelju, a posebno dobro funkcionira na nestabilnim tržištima. Ove prodaje opcija također pomažu stabilizirati fond, jer zarađuje više od svog povrata u gotovini.

Spojite to i dobit ćete potencijal za rast od posrnulih tehnoloških dionica, malo izolacije za pad od niskih procjena ovih tvrtki i QQQX-ove strategije pokrivenih poziva te tok prihoda koji će se vjerojatno održati, bez obzira na to što će 2023. nas.

Michael Foster vodeći je analitičar za istraživanje Kontranski izgledi, Za još sjajnih ideja o prihodima, kliknite ovdje za naše najnovije izvješće “Neuništivi prihod: 5 povoljnih fondova sa stalnim dividendama od 10.2%."

Otkrivanje: nema