Što se događa kada tsunami kamatnih stopa pogodi potrošače?

Sile koje pritiskaju američko gospodarstvo toliko su različite i uglavnom nekontrolirane da se poduzećima okrenutim potrošačima čini nemogućim točno predvidjeti potražnju, a kamoli je planirati. Wall Street je već dao svoj glas - dolazi recesija (ili je možda već tu).

Od četvrtog tromjesečja 2021. ulagači su kažnjavali indeks S&P 500, srušivši ga za gotovo 25% njegove vrhunske vrijednosti. To se otprilike prevodi u gubitak kapitala i pad investicijskih računa od 10 trilijuna dolara.

Ako su trgovci novcem u pravu, postavlja se pitanje hoće li dijagram očekivane recesije imati oblik zdjele za juhu - široko plitko ulegnuće, nije tako loše - ili će više izgledati kao vrtača?

Odgovor će uvelike ovisiti o tome kako se potrošači nose s neizbježnim posrednim učincima rasta kamatnih stopa. Prema podacima Federalnih rezervi, osobni izdaci potrošača čine gotovo 70% gospodarstva SAD-a, najviše u više od 75 godina podataka. Živimo u ekonomiji kojom dominira potrošač, a stanovnici Wall Streeta su i ovdje stavili svoje oklade.

S&P Retail Industry Index prošle je godine pao za gotovo 45 posto. Ipak, potrošačka potrošnja uspjela je još malo popustiti, otprilike držeći korak s inflacijom.

Što bi Wall Street mogao znati, a potrošači ne znaju?

Trenutno su vijesti o rastu kamatnih stopa uglavnom bile pozadinska buka. S druge strane, inflacija je nešto što potrošači doživljavaju svaki dan, posvuda, na svakom većem raskrižju. Potrošači obraćaju pozornost na cijenu svega, od jaja do automobila.

Ali sljedeća godina bit će pravi test jer potrošači postaju svjesniji pada vrijednosti kapitala u svojim domovima. To posebno vrijedi za one milijune koji su pohrlili i kupili druge domove kako bi pobjegli od pandemije.

Nakon dvije godine jurnjave i preplaćivanja za seoski život bez COVID-a, gotovo 75% nedavnih kupaca kuća kaže da žale zbog svojih odluka, prema nedavnom izvješću Anytime Estimate-a Američka anketa kupaca nekretnina.

Istraživanje je pokazalo da je 70% kupaca 2021. i 2022. bilo prvi put.

Trećina je platila više od tražene cijene.

Budući da je velik dio bogatstva američkih potrošača vezan za nekretnine, vrijednosti kuća mogle bi igrati veliku ulogu u dubini i duljini recesije.

Do sada se te vrijednosti nekretnina drže, na papiru. Prema nedavnom prijaviti iz tvrtke za podatke o nekretninama CoreLogicCLGX
, kapital prosječnog vlasnika kuće sada iznosi gotovo 300,000 USD — što je rekordno visoko. Ali cijene su porasle tako brzo da su trenutne razine neodržive. Ako je povijest vodič, najbolji model za sljedeću godinu mogao bi izgledati kao gospodarska kriza koja je započela 2008. godine kada se hipotekarno tržište srušilo. Ili možda nije. Nitko zapravo ne zna.

Ključni zaključak: nije se dogodilo preko noći ili čak u nekoliko mjeseci. Bilo je potrebno svih šest godina da se srednja cijena američke kuće sruši i oporavi na razinu prije nesreće. Usput je ekonomija pala, a nezaposlenost skočila.

Zanimljivo je da su u ovom slučaju stope nezaposlenosti najniže u povijesti prema sljedećoj statistici.

Konačno, porezno vrijeme bit će poziv na uzbunu za mnoge kada njihovi računovođe budu izradili izvješća koja pokazuju smanjene investicijske portfelje i mirovinske račune. Plaćanja kreditnim karticama rastu jer su kamatne stope prilagođene višim razinama.

Svi ovi čimbenici opterećivat će potrošača, a primarni fokus maloprodaje bit će pronalaženje načina plovidbe ovim varljivim ekonomskim vodama.

BlsStopa nezaposlenosti civila