Koje industrije dobro prolaze u recesiji u obliku slova L?

Ključni postupci

• Analitičar Credit Suissea Zoltan Pozsar vidi da će američko gospodarstvo zaroniti u recesiju u obliku slova L prije nego što inflacija popusti
• Recesija u obliku slova L događa se kada gospodarstvo strmoglavi i treba mu dug, spor put do oporavka
• Oporavci u obliku slova L povezani su s nekim od najgorih gospodarskih razdoblja u povijesti i mogu uključivati ​​velike promjene fiskalne i monetarne politike
• Neke od najboljih industrija za ulaganje tijekom recesije uključuju zdravstvo, komunalne usluge, energetiku i osnovne potrošačke proizvode

Kako inflacija napreduje i novo povećanje kamatne stope FED-a izgleda sve vjerojatnije, izgledi za recesiju postaju sve vjerojatniji. Međutim, točna ozbiljnost ove potencijalne recesije ovisi o tome koga pitate.

Neki, poput ekonomista Sama Snaitha, predviđaju blagu "recesiju zdjele tjestenine" u koju ćemo polako upadati i iz nje izlaziti.

Ali drugi, poput Zoltana Pozsara, globalnog voditelja Credit Suisseove strategije kratkoročnih kamatnih stopa, nisu uvjereni. Prema njegovoj posljednjoj ekonomskoj analizi, SAD će trebati dublju, dužu recesiju kako bi ukrotila inflaciju i umjereno gospodarstvo.

Konkretno, on vjeruje da idemo prema takozvanoj "recesiji u obliku slova L".

Ali zašto?

Analiza u obliku slova L Zoltana Pozsara

Prema svom najnovijem istraživačkom radu, Pozsar smatra da trenutni trend visoke inflacije zahtijeva ozbiljniji ekonomski popravak.

Zbog makroekonomskih promjena (naime, rusko-ukrajinskog rata i tekućih karantina u Kini), on smatra da je Fedovo 'meko slijetanje' nešto više od pustog sna. Također je naveo imigracijska ograničenja i nepokretnost izazvanu pandemijom kao ključne faktore koji doprinose skučenom tržištu rada.

“Rat je inflacijski”, rekao je. “Zamislite ekonomski rat kao borbu između Zapada vođenog potrošačima, gdje je razina potražnje maksimizirana, i Istoka vođenog proizvodnjom, gdje je razina ponude maksimizirana kako bi služila potrebama Zapada.” Nakon što su se ti odnosi pogoršali, nastavio je, "opskrba se vratila."

Kao rezultat toga, on tvrdi da je inflacija sada strukturni problem, a ne ciklički. Rat, blokade koje su u tijeku i stroža tržišta rada doveli su do poremećaja u opskrbnom lancu i inflacije koja se ne može riješiti kratkim razdobljem povećanja stopa.

Umjesto toga, Pozsar vidi da Fed podiže kamatne stope na čak 6% i “[drži ih] visokim neko vrijeme kako bi se osiguralo da smanjenje stope neće uzrokovati oporavak gospodarstva... Rizici su takvi da će Powell dati sve od sebe da obuzda inflaciju, čak i kao cijenu 'depresije' i neponovnog imenovanja.” Rezultat bi, predviđa, mogla biti recesija u obliku slova L, koja bi bila dublja, duža i sporija za oporavak od alternativa.

Pozsarovi stavovi su u suprotnosti s mnogim ekonomistima i Fed-om. Trenutačne procjene postavljaju vrhunac povećanja kamatne stope na oko 3.5%, pri čemu mnogi predviđaju malu dugotrajnu štetu od današnjeg inflacijskog okruženja. Ulagači se također ne slažu s analizom, ako je prošlomjesečni oporavak tržišta trezora ikakav pokazatelj.

Što je recesija?

Nakratko ćemo zaroniti u nijanse recesije u obliku slova L. Prvo, vratimo se natrag kako bismo definirali što je sama recesija.

Recesija je značajan ekonomski pad (obično se mjeri padom BDP-a ili bruto domaćeg proizvoda) koji traje najmanje dva kvartala. Iako su neugodni, smatraju se redovnom funkcijom poslovnog ciklusa.

Sve recesije započinju isto, s razdobljem naglog ili postupnog gospodarskog pada. No kako završavaju uvelike varira, od trenutnog povratka, dvostrukog uranjanja u sekundarnu recesiju ili potrebnih godina za oporavak.

Imenovanje recesija

Ekonomisti su mjesece ili godine nakon prolaska recesije nazvali "razdobljem oporavka". Imenuju povrate na temelju njihove sličnosti sa slovima abecede kada se mjerni podaci poput BDP-a ili stope zaposlenosti iscrtavaju na grafikonu, kao što su:

• Recesije u obliku slova V. Recesije u obliku slova V počinju naglim padom i gotovo jednako brzim oporavkom. Ekonomisti općenito smatraju da su recesije u obliku slova V najbolji scenarij. (Pomislite na recesiju balona nakon dot-coma 2001.)
• Recesije u obliku slova U. Te recesije opadaju i oporavak su malo sporiji, ali se dulje zadržavaju na dnu. Recesija 1971-1978 je glavni primjer.
• Recesije u obliku slova W. Recesija u obliku slova W bitna je za dvije recesije u obliku slova V ili U jedna uz drugu. Nazivaju se i "recesijama s dvostrukim padom", a događaju se kada se gospodarstvo povuče, oporavi (često brzo) i ponovno zaroni. Recesije u ranim 1980-ima mogu se smatrati recesijama u obliku slova W.
• Recesije u obliku slova K. Recesija u obliku slova K noviji je izraz skovan za opisivanje oporavka nakon pandemije. U biti, recesija u obliku slova K događa se kada se jedan dio gospodarstva oporavi, dok drugi tone ili se oporavlja sporije, iscrtavajući "K" na grafikonu.

I na kraju, pogledajmo recesiju koju je predvidio Zoltan Pozsar: recesiju u obliku slova L.

Što je recesija u obliku slova L?

Recesija u obliku slova L ili oporavak u obliku slova L je vrsta recesije koju karakterizira nagli pad nakon kojeg slijedi spori oporavak. U obliku slova "L" na grafikonu, te recesije često dolaze s stalno visokom nezaposlenošću i stagnacijom rasta.

Zbog svoje ozbiljnosti i trajanja, recesije u obliku slova L mogu se opisati i kao ekonomske depresije. Iako se BDP na kraju povećava nakon što dosegne dno, proces oporavka traje godinama ili čak desetljećima.

Jedan primjer oporavka u obliku slova L je Velika depresija, koja se protegla duboko u 1930-e. Neki ekonomisti također svrstavaju Veliku recesiju u ovu skupinu. Iako je trajalo samo dvije godine prema BDP-u, gospodarstvo je više od desetljeća zaostajalo za predrecesijskim projekcijama.

Oporavak u obliku slova L obično se smatra najštetnijom vrstom recesije zbog iznenadnog početka i dugotrajnih učinaka.

Utjecaji recesija u obliku slova L

Tijekom tih razdoblja, gospodarstvo bi se moglo boriti da ponovno postigne rast i broj zaposlenih prije recesije.

Često se poduzeća moraju zatvoriti ili otpustiti radnike, produžujući vrijeme oporavka ostavljajući potrošače bez posla (i novca).

S druge strane, poduzeća ne mogu postići rast koji im je potreban da počnu ponovno zapošljavati, što sprječava prilagodbu gospodarstva.

Zbog njihovih razornih učinaka, vlade često pokušavaju intervenirati u recesijama u obliku slova L kako bi ublažile udarac i pokrenule rast. Nažalost, povijesno gledano, to često uključuje alokaciju većine resursa financijskom sektoru (tj. bankama), za što neki ekonomisti vjeruju da dodatno usporava oporavak.

Industrije koje dobro prolaze u recesiji

U obliku slova L ili ne, recesije su često brutalne za investitore. Kada manje novca teče kroz gospodarstvo, poduzeća mogu vidjeti smanjeni profit i povećati stezanje remena, što dovodi do nižih cijena dionica i dividendi. Cikličke i diskrecijske dionice (kao što su one u ugostiteljskoj industriji) mogu biti posebno teško pogođene.

Ali neke industrije dobro rade – ili čak napreduju – tijekom recesije. Često su to "neelastične" industrije ili one u kojima potražnja potrošača ostaje stabilna bez obzira na gospodarsku situaciju. Povijesno gledano, mnoge obrambene dionice spadaju u ovu kategoriju, poput osnovnih proizvoda za široku potrošnju, zdravstvenih i komunalnih usluga.

Ako tražite mjesta za parkiranje novca u turbulentnim vremenima, sljedeće su industrije koje dobro prolaze u recesiji.

Hrana i namirnice

Bez obzira na gospodarsku klimu, ljudi trebaju hranu, osobne proizvode i neke kućanske potrepštine. (Razmislite o pasti za zube i sapunu.) Kao takve, tvrtke koje proizvode ili prodaju ove proizvode ostaju prilično otporne tijekom recesije.

Dionice osnovnih potrošača koje bi mogle dobro proći u recesiji uključuju imena kao što su Kroger, PepsiCo, General Mills, Tyson Foods i Proctor & Gamble. Čak i lanci poput McDonald'sa imaju tendenciju da rade dobro (ili barem bolje od skupih alternativa) jer ljudi mogu zamijeniti jedenje vani jeftinom brzom hranom.

Uradi sam i popravci

Kad ponestane novca, potrošači mogu uštedjeti popravljajući, obnavljajući i sami održavajući svoje domove, vozila i vrtove. To je možda razlog zašto su tvrtke kao što su AutoZone i Sherwin-Williams Co. imale dobre rezultate u 2008. i zašto su DIY trgovine za poboljšanje doma kao što su Lowe's i Home Depot nadmašile rezultate u pandemiji.

Trgovci koji vode računa o popustima i troškovima

Naravno, ljudi trebaju hranu i boju tijekom recesije – ali to ne znači da moraju platiti punu cijenu. Kada dođe vrijeme za smanjenje tog proračuna, potrošači bi mogli pohrliti u jeftinije zamjene kao što su artikli robnih marki u trgovinama ili diskontni lanci za svoje potrepštine.

Popusti koji bi mogli (i uspjeli) biti dobri tijekom recesije uključuju velika imena kao što su Walmart, Dollar General i Dollar Tree. Velike trgovine koje nude popuste za kupnju na veliko, poput Costcoa i Sam's Cluba, također bi mogle zablistati.

Prijevoz i logistika

Recesija ili ne, luksuz ili popust, roba se mora preseliti iz točke A u točku B. Iako osobna putovanja i putovanja na odmor često padaju tijekom recesije, teretne linije (i tvrtke koje proizvode robu povezanu s teretom, poput ambalaže ili plina) također mogu dobro proći .

Na primjer, u 2008. Old Dominion Freight i Westinghouse Air Brake Technologies zabilježili su natprosječne rezultate. A u modernoj klimi punoj Amazonije, tvrtke poput FedExa i UPS-a također se mogu dobro kladiti.

Zdravstvo

Zdravstvo je još jedna bitna usluga bez koje većina ljudi ne može. Dok su neke zdravstvene tvrtke (poput startupa i biofarmaceutskih tvrtki) manje otporne tijekom recesije, industrija je u cjelini relativno neelastična.

I ne radi se samo o bolnicama, osiguravajućim društvima i lijekovima – srodna roba poput flastera i peroksida također je i dalje tražena.

Neki primjeri dionica zdravstvenih ustanova koje blistaju tijekom recesije uključuju CVS Health, UnitedHealth Group, Pfizer i Johnson & Johnson.

Komunalne usluge i energija

Povrh svega, imamo komunalije i energiju, što uključuje vodu, struju, prikupljanje otpada, naftu i plin i (vjerojatno) internet. Ova i povezana poduzeća imaju relativno stabilnu zaradu bez obzira na gospodarsku klimu. Kao takvi, često čine idealna ulaganja za povećanje vaših povrata ili smanjenje gubitaka u recesiji.

Potencijalna ulaganja u prostor uključuju tvrtke poput Brookfield Infrastructure, ExxonMobil, American Water Works i AT&T.

Nemojte biti kruškoliki zbog recesije u obliku slova L

Tijekom recesije nemoguće je znati kakav će oblik poprimiti oporavak ili koje će tvrtke imati najbolje rezultate. Također je važno napomenuti da iako jedna industrija može dobro poslovati u recesiji, njezina dobit može pasti tijekom faze oporavka ili nakon faze recesije.

Ali Q.ai uklanja nagađanje iz ulaganja.

Naša umjetna inteligencija pretražuje tržišta u potrazi za najboljim ulaganjima za sve vrste tolerancija rizika i ekonomskih situacija. Zatim ih skuplja u ruci Kompleti za ulaganja koji čine ulaganje jednostavnim i – usuđujemo se reći – zabavnim.

Najbolje od svega, možete aktivirati Zaštita portfelja u bilo kojem trenutku kako biste zaštitili svoje dobitke i smanjili svoje gubitke, bez obzira u koju industriju ulažete.

Preuzmite Q.ai danas za pristup strategijama ulaganja koje pokreće AI. Kada položite 100 USD, na vaš račun ćemo dodati dodatnih 50 USD.