Koliko je cijena dionice Man Uniteda pala za 12%, hoće li se prodaja nastaviti?? | Definicija i primjeri

Sastavio sam (vrlo dug!) duboko ronjenje prošlog rujna u kontroverzno vlasništvo Manchester Uniteda, nogometnog kluba koji sam mrzio otkad znam za sebe. 

Ali partizan dijeli, pisao sam o tome kako su njihovi navijači imali pravo ljutiti se na vlasnike. Kao netko tko je cijeli život pratio Newcastle, sigurno bih mogao suosjećati s mukom da me vodi loš čovjek (Newcastleom sada upravlja druga vrsta loše, ali to je priča za drugi dan). 

Od tada su se stvari promijenile. Ne s mojom mržnjom – to će uvijek biti tu (možda čak i više ako moji snovi o prvom velikom trofeju u 67 godina budu osujećeni na Wembleyu ove nedjelje). Ali ubrzo nakon što sam napisao to izvješće, Man United je konačno stavljen na prodaju, zeleno-zlatnoj brigadi ispunila se želja.

Je li Man Utd zapravo na prodaju?

Ali je li zapravo na prodaju? Glazeri su tog poslijepodneva u studenom objavili da "započinju proces istraživanja strateških alternativa" za Manchester United. Kao što sam tada napisao, to je neki ekstremni korporativni govor za “na neki način želimo prodati, ali samo ako dobijemo dobru cijenu”. 

I opet, ovo je teška lekcija koju sam naučio prateći Newcastle pod neplodnom vladavinom Mikea Ashleyja, koji je opetovano pokušavao umiriti navijače inzistirajući na tome da je klub na prodaju. Iako, zapravo nikad nije bilo. Nada te ubija, nesretna je istina koju sam davno naučio. 

Za Man United postoji zabrinutost da bi se nešto slično moglo dogoditi. Navodno su primljene dvije ponude – jedna od najbogatijeg Britanca, Jima Radcliffea, a druga od konzorcija kojeg podupire Katar (morate voljeti moderni nogomet, zar ne?). 

Nemam uvida u poslove iza zatvorenih vrata, ali gledajući tržište, čini se da postoji pravi razlog za zabrinutost da se Glazerovi ovdje malo zabavljaju i igraju.

S mekim rokom za ponude koji je stigao prošlog petka, cijena dionice Manchester Uniteda zatvorena je na 26.33 dolara. Danas se trguje po 22.99 USD, pad od 12% koji briše pola milijarde vrijednosti. Ne griješite: ovo su ulagači zabrinuti da prodaja neće proći. 

Cijena dionice skočila je u studenom kada je potencijalna prodaja najavljena, s 13 dolara na 22 dolara. Vijesti o umiješanosti Katara u novije vrijeme povisile su ga još više na 27 dolara. 

Ali brisanje u utorak ovog tjedna dogodilo se usred izvješća da je Glazerima ponuđena financijska potpora od strane američkog hedgefunda Elliot Management...i ponuda da ostanu vlasnici. Za navijače Man Uniteda, to je mučan udarac jer je Casemiro odlučio pokupiti najviše nepotreban žuti karton u povijesti nogometa prije jedne od najvećih utakmica sezone. 

Klupska ikona Gary Neville također je iznio zanimljiv stav na Twitteru, ističući koliko je čudno povećavati cijene ulaznica jer potencijalno izlazite, nekoliko milijuna funti dodatnog prihoda je kap u moru u usporedbi s više milijardi procjena otisnuta na klub.

"Mislim da ono što najviše plaši navijače Man Uniteda je osjećaj da ovo vlasništvo Man Uniteda vodi ovaj proces kako bi podiglo golemu cijenu", dodao je Neville na Sky Sportsu. 

“Pokušati nekako uspostaviti razinu koja znači da njih dvoje mogu ostati unutra, a ostatak obitelji koji želi van može otkupiti američki fond koji ne bi imao ništa protiv posjedovanja manjinskog ili značajnog udjela, ali ne i cijelog udio. To je najveća briga.”

Što cijena dionice znači za prodaju?

Istina, cijena dionice ne bi trebala biti previše važna za procjenu. Samo 10% kluba kotira na burzi, od 2012. kada su Glazeri refinancirali klupski dug (izdano je pola milijarde obveznica). 

S Man Unitedom koji je posustao, dionice su zapravo bile prilično užasna investicija, posebno u vrijeme kada je burza bilježila nečuvene dobitke tijekom jednog od najeksplozivnijih bull rana u povijesti. Ali skrenuo sam.

Detaljno sam proučio kakva bi potencijalna procjena mogla biti prošle godine, ali ono što je čini tako teškom s nogometnim klubovima je to što su to nevjerojatno nelikvidna i prilagođena imovina. Tu dolazi i taština i ljubav prema igri – i to bez spominjanja činjenice da pojedini kupci možda uopće nemaju niti financijskih obzira, tj. nacionalne države. 

Ovo bi također moglo biti da Glazeri igraju oštro nad cijenom. U mojoj analiza prošle sam godine pisao o tome kako je priča o procjeni od 7 milijardi funti bila fantazija, ali bi se 6 milijardi moglo potencijalno postići ako se usporedi s nedavnom prodajom Chelseaja (prodaja u problemu od 2.5 milijardi funti) i izvješćima o ciljanoj procjeni PSG-a 3.5 milijardi funti – ako sve bude u redu. 

Izvješća su od tada pokazala da je brojka od 6 milijardi funti ono što Glazerovi ciljaju, ali tržište je bilo malo hladnije od očekivanog. Kaže se da će ponuda Katara iznositi 4 milijarde funti, a Radcliffe je samo sramežljiv od toga (iako je naznačio da se može mjeriti s Katarcima tako što će ponuditi 25% udjela javnosti na kupnju). 

4 milijarde funti je sigurno niže nego što sam mislio da će biti postignuto, i teško je vidjeti da će prodaja proći na ovim razinama. Ali ove brojke su daleko od potvrđenih, a na kraju krajeva, nogometni klub je samostalna imovina koja samo treba jednog prodavača i jednog kupca, zbog čega im je tako teško dati broj. 

Dakle, je li Glazerova samo teška lopta? Ili je prodaja doista manje vjerojatna? Nitko zapravo ne zna. Vrijeme će pokazati, pretpostavljam, ali za navijače Man Uniteda, upozorio bih da ne broje svoje piliće prije nego što se izlegu; Gledao sam ovaj film prije. 

Za sada je vrijeme za igru ​​čekanja. Wembley čeka. I s druge strane, zna li netko pristojnog vratara koji bi mogao doći na Wembley na nekoliko sati u 4:30 ove nedjelje?