Što Kellogg's Stock Split znači za investitore

Ključni za poneti

• Dionice Kellogga porasle su u utorak nakon što je tvrtka objavila predloženu podjelu poduzeća kako bi 116 godina star konglomerat žitarica postao okretniji
• Imena i detalji će doći kasnije, ali tvrtka je potvrdila da bi spin-off trebao biti finaliziran do kraja 2023.
• Dionice Kellogga su se za dan zatvorile za gotovo 2%, dok je S&P dobio gotovo 2.5%

Kelloggove dionice porasle su za više od 8% u pretprodajnom trgovanju prije nego što su se povukle i u utorak su porasle za samo 2%. Uzbuđenje u ranim danima proizašlo je iz priopćenja za javnost u kojem su detaljno opisani preliminarni planovi poznatog 116 godina starog brenda žitarica da podijeli tvrtku u tri odvojena pothvata. Kellogg je porastao za gotovo 6.5% za godinu.

Unatoč Kelloggovom ranom jutarnjem usponu, teško je odrediti koliko se njegovih dnevnih performansi može pripisati vijestima. Zapravo, širi S&P 500 dobio je gotovo 2.5% na sjednici u utorak. S obzirom na to da su dionice Kellogga nakon zatvaranja izgubile većinu svojih dobitaka, čini se vjerojatnim da su kasniji ulagači pristupili predloženom podjelu s više opreza.

Ipak, vijesti su svježe i ne događa se svaki dan da korporacija prolazi kroz trostruki podjelu. (Pogotovo u prehrambenoj industriji.) Dakle, pogledajmo Kelloggovo ukusno iznenađenje i što to znači za investitore.

Kako izgleda Kellogg split

Zasad su dubinski detalji o Kelloggovom razlazu pomalo rijetki. Tvrtka je napomenula da će kasnije objaviti službene nazive tvrtki, strukture kapitala, upravljanje i slična pitanja.

Ipak, Kellogg je potvrdio da će njegovo nacionalno i međunarodno sjedište ostati nepromijenjeno. Tvrtka se također nada da će dovršiti svoje spin-offe do kraja 2023., izuzimajući bilo kakve prepreke u postupku revizije i regulatornog odobrenja.

Pod pretpostavkom da sve ide po planu, cilj je Kelloggova poduzeća sa žitaricama i biljnim proizvodima u SAD-u, Kanadi i Karibama pretvoriti u zasebne pothvate. Sve u svemu, njezini spin-off će predstavljati oko 20% njegove neto prodaje u 2021.

Evo što još znamo.

“Global Snacking Co.”

Prema sadašnjem prijedlogu, najveći dio Kelloggovog poslovanja (koji je 11.4. iznosio 2021 milijarde dolara neto prihoda, ili oko 80% njegovog poslovanja) poslovat će pod "Global Snacking Co."

Global Snacking Co. sadržavat će Kelloggove brendove zalogaja, međunarodne segmente žitarica i rezanaca te sjevernoameričke smrznute doručke. Popularni brendovi grickalica i doručka uključeni u ovaj kišobran uključuju Pringles, Cheez-It i Eggos.

Tvrtka procjenjuje da su u 2021. samo globalne grickalice činile 60% neto prodaje tvrtke.

“North America Cereal Co.”

Sljedeći najveći subjekt bit će “North America Cereal Co.”, koji je ostvario prodaju od otprilike 2.4 milijarde dolara tijekom 2021. Ovaj segment uključuje vodeće robne marke žitarica tvrtke u SAD-u, Kanadi i na Karibima.

North America Cereal Co. namjerava se usredotočiti na tržište žitarica gotovih za jelo s nazivima poput Frosted Flakes, Special K, Raisin Bran i Froot Loops. U idealnom slučaju, spin-off će vratiti tržišni udio u segmentu žitarica i potaknuti profit i rast prodaje.

"Biljka. Co.”

Konačni spin-off, "Plant Co.", iznosio je samo oko 340 milijuna dolara neto prodaje prošle godine. Ipak, Kellogg brendira ovaj pothvat kao "vodeću, profitabilnu tvrtku za proizvodnju biljne hrane".

Proizvodi nove tvrtke usidrit će se na Farme MorningStar brend za svoje proizvode. Međutim, za razliku od druga dva spin-offa, Kellogg je priznao da ima zabavnu mogućnost prodaje Plant Co. (Za daljnje pojedinosti o predloženom podjelu možete vidjeti Kellogg službeno priopćenje za javnost ovdje.)

Zašto podijeliti, i zašto sada?

Posljednjih godina Kelloggove poznate marke žitarica pale su u popularnosti – i profitu – iza svog globalnog portfelja grickalica. Kako sve više Amerikanaca uživa u doručcima u pokretu i brzoj hrani, pahuljice se jednostavno više ne režu. I premda su pandemijska blokada vratila sjedeća dobra jutra, prodaja je pala kada se svijet ponovno otvorio 2021.

Od tada su Kelloggove vlastite robne marke bile prisiljene natjecati se za novac i vrijeme. Podjela se nada da će riješiti ovaj problem. Ili kako je to rekla izvršna direktorica Kellogga Stele Cahillane: "[Sada], Frosted Flakes se ne mora natjecati s Pringlesom za resurse."

Ali u priči je više od toga.

Olakšavanje tereta

Kellogg je velika, višestruka tvrtka sa žlicama u mnogim zdjelicama za žitarice. Iako mu to omogućuje preuzimanje rizika i ispumpavanje proizvoda, također ga čini nezgrapnim. Upravljanje tolikim robnim markama i vrste proizvoda znači da je lakše i problemima i dobrim idejama propasti.

Sve to da kažem, Kellogg je u lošoj poziciji da ide ukorak s vremenom i nastavlja širiti svoj portfelj. Kao što je Cahillane primijetio u Kelloggovom priopćenju za javnost, tvrtka se nada da će preoblikovanje svog portfelja omogućiti svakom poduzeću da postigne svoj pravi "samostalni potencijal" i "bolje usmjeri svoje resurse prema svojim posebnim strateškim prioritetima".

Zauzvrat, Kellogg vjeruje da će njegove neovisne tvrtke imati kontrolu i okretnost potrebne za:

• Proširite se na njihova jedinstvena tržišta
• Fokusirajte kapital i resurse tamo gdje svaka marka zahtijeva
• I iskoristite mogućnosti neovisnog rasta

Najviše od svega, podjela upravljačkih struktura i resursa omogućit će svakoj tvrtki da to učini bez robnih marki koje se natječu unutar vlastitog portfelja.

Odbacivanje "konglomeratnog popusta"

Za mnoge velike tvrtke, poslovanje s toliko robnih marki i proizvoda pod jednim kišobranom čini takozvani "konglomeratski popust". U suštini, to se događa kada je vrijednost tvrtke niža od onoga što implicira "zbroj njegovih dijelova". Ako biti.

Podjelom velikog poduzeća na manje dijelove specifične za segmente, vrijednost svake tvrtke može porasti (ili pasti) kako bi odgovarala njezinoj vrijednosti. Za tvrtku tako glomaznu kao što je Kellogg, to može napraviti bitnu razliku.

Upravo je pravo vrijeme

Velika korporativna podjela nisu osobito neuobičajena. Međutim, oni se rjeđe pojavljuju u sektoru proizvodnje hrane. Zapravo, posljednji veliki razlaz dogodio se kada je Kraft odvojio Mondelez 2012. godine.

Kellogg je počeo ocjenjivati ​​svoj portfelj 2018. kada je počeo premještati resurse u kategorije većeg rasta kao što su grickalice. Pandemija je zaustavila daljnje promjene i drastična ulaganja, možda potaknuta iznenadnom navalom žitarica. Ali kako tvrtka ponovno počinje rasti, čini se da su lideri spremni poduzeti sljedeći korak.

Više od tvrtke: dionice Kellogga također će se podijeliti

Dakle, Kellogg se rastaje. Žitarice i grickalice neće se više boriti. No, što to znači za njegove cijenjene ulagače?

Srećom, Kellogg ih je imao na umu. Ako se nastavi kako je planirano, predložena podjela rezultirat će "distribucijom bez poreza" dionica North America Cereal Co. i Plant Co. Svatko tko je uložio u Kellogg Co. prije spin-offa dobit će svoje nove dionice na pro-rata osnovi u odnosu na njihov posjed na datum rekorda.

Osim toga, investitori koji nisu uloženi u Kellogg ili koji žele povećati svoje ulaganje prije razdvajanja, trebali bi razmotriti vrijednost i potencijal svake pojedinačne tvrtke. Iako oba manja spin-offa imaju različite profile i služe različitim tržištima, svaki od njih nosi određenu privlačnost.

Za početak, dvije manje tvrtke čine atraktivne kandidate za akviziciju — a Kellogg je već priznao da je otvoren za prodaju Plant Co. Ako akvizicija prođe, investitori će vjerojatno imati koristi od zdrave kupovne premije.

Čak i bez akvizicije, Plant Co. može trgovati na višem višem nivou kao "čista igra" u brzorastućem sektoru, a ne kao skrivena imovina u starom, tradicionalnom poslovanju.

Osim specifičnosti svake tvrtke, jednostavno postati lakši, novostrukturirani entitet postat će vlastita prednost. Od stvaranja kulturološki i regionalno jedinstvenih prodora i proizvoda do dodjele kapitala i marketinga kako bi se bolje iskoristile preferencije potrošača, ove manje tvrtke mogu se kretati brže i pametnije od teške marke Kellogg.

Njihovim ulagačima to pruža vlastitu korist.

Vijest je uzbudljiva, ali nemojte se oslanjati na nju pri odabiru dionica

Naravno, vijesti o dionicama Kellogg vrijedne su buke i mogu dovesti do nekoliko trgovačkih sesija povećanih cijena dionica.

Ali za dugoročne investitore koji se nadaju izgraditi pravo bogatstvo, ulaganje i berba dionica samo na vijestima je... pa, loša vijest. Rijetko kada pokušaj određivanja vremena tržišta dovede do održive dobiti (ili bilo kakve dobiti).

Srećom, nećemo vas ostaviti da se sušite. Zapravo, olakšat ćemo vam da ostanete ispred krivulje. Uz Q.ai-ovu investicijsku aplikaciju podržanu umjetnom inteligencijom, dobit ćete automatsku diversifikacija iz naših odluka utemeljenih na podacima. Osim toga, uživajte u duševnom miru koji dolazi sa saznanjem da ne biramo dionice na jučerašnjim vijestima; ulažemo za dugoročni rast.

Preuzmite Q.ai danas za pristup strategijama ulaganja koje pokreće AI. Kada položite 100 USD, na vaš račun ćemo dodati dodatnih 50 USD.