Što nam Nikeovo izvješće o zaradi govori o 3 potrošačke dionice u našem portfelju

Upozorenje Nikea (NKE) u izvješću o zaradi za prvo tromjesečje dalo nam je neke ozbiljne uvide u pregršt potrošačkih dionica u portfelju. Zovemo ih "čitanja": vrijedne investicijske tragove koje pronalazimo pretragom financijskih podataka i komentara drugih tvrtki, uključujući one koje nisu u vlasništvu Jim Cramer's Charitable Trust, portfelja koji koristimo za Klub. Iako je to proces bez kraja, tromjesečni rezultati i pozivi o zaradi zlatni su rudnici za ova čitanja. Tvrtke TJX Najveći zaključak u Nikeovom tromjesečju – i ne samo za nas, već i za Wall Street općenito – jest da taj div odjeće ima veliki problem sa zalihama u Sjevernoj Americi. Njegove su se police u regiji povećale za 65% u prvom kvartalu u usporedbi s istim tromjesečnim razdobljem prošle godine. Uzrok je razumljiv: komplikacije opskrbnog lanca izazvane pandemijom, kao što su kasne isporuke tijekom posljednje dvije sezone i rane narudžbe za blagdane. Nike nije izuzetak u ovome. Učinak je dobra vijest za tvrtke TJX: Nike poduzima "odlučnu akciju za čišćenje viška zaliha", prema Nikeovom financijskom direktoru Matthewu Friendu. Pretrpanost zaliha u maloprodaji ključni je razlog zašto smo krajem kolovoza otvorili poziciju u TJX-u, matičnoj tvrtki Marshallsa i TJ Maxxa. Proizvođači i prodavači odjeće ne žele zadržavati višak robe, pogotovo kada je na putu sezonski relevantnija odjeća. Žele ga se riješiti, čak i ako to znači kratkoročni udar na dobit za koji je Nike rekao da će ga vjerojatno doživjeti. Prodavci na malo kao što je TJX imaju koristi od ove dinamike industrije. Ovo je tvrtka vlastitim riječima u svom godišnjem izvješću za 2021.: "S obzirom na to da mnogi trgovci na malo nastavljaju zatvarati trgovine i sa zagušenjima u opskrbnom lancu, dobavljačima nudimo atraktivno rješenje za čišćenje zaliha", napisao je TJX, dodajući kasnije da je "u odličnoj poziciji za iskorištavanje obilja prilika za kupnju po nižim cijenama na tržištu." Nike vjerojatno koristi više pristupa kako bi se riješio svog viška zaliha, uključujući sniženja u vlastitim trgovinama. Međutim, Nikeovo tromjesečje jasno daje do znanja da “obilne mogućnosti kupnje po nižim cijenama” koje je TJX Companies vidjela još nisu nestale. Dionice TJX-a porasle su više od 1.5 posto u petak, dok su dionice Nikea pale više od 10 posto. Negativna prodaja Starbucksa i Apple Nikea u Kini služi kao podsjetnik na trenutnu složenost poslovanja u drugom najvećem gospodarstvu svijeta. Prodaja Nikea u Kini u prvom je kvartalu iznosila 1.66 milijardi dolara. Iako je to ispunilo umjerena očekivanja Wall Streeta, ipak predstavlja pad od 16% u odnosu na prethodnu godinu. Nikeova zarada prije kamata i poreza (EBIT) u Kini također je pala u usporedbi s godinom ranije, 23% na 541 milijun dolara. Nismo zaboravili na pokušaje Pekinga da provede svoju takozvanu "politiku nulte Covid bolesti" i ekonomske probleme povezane sa stalnim karantinama u velikim gradovima. Unatoč tome, rezultate Nikea vrijedi razmotriti u kontekstu klubskih holdinga Apple (AAPL) i Starbucks (SBUX), dvije druge tvrtke usmjerene na potrošače koje računaju na Kinu za rast. Prepoznajemo da se vrste proizvoda koje tri tvrtke prodaju uvelike razlikuju. Ipak, moramo zapamtiti da samo zato što su blokade ukinute, nismo izašli iz šume s prekidima poslovanja koji se pojavljuju u kvartalnim rezultatima. Ne samo da su rezultati gledajući unatrag - u slučaju Nikea, oni pokrivaju tri mjeseca zaključno s kolovozom. 31 — ali trebat će vremena da se stvari normaliziraju. Srećom, naš prošireni horizont ulaganja dopušta nam da budemo strpljivi. Na Nikeovom razgovoru o zaradi u četvrtak navečer, izvršni direktor John Donahoe usporedio je Kinu s inflacijom rekavši da je "ne možemo u potpunosti predvidjeti". Ali strukturno, vidimo neke vrlo ohrabrujuće znakove kod potrošača,” rekao je Donahoe, dodajući da je Nikeova šefica operacija u Kini, Angela Dong, “vrlo jasno da vide da kineski potrošači izlaze iz ovih ograničenja sa stvarnom glađu za inovacijama, kvalitetno i energično pripovijedanje.” Donahoeov osjećaj sličan je onome što smo čuli od Starbucksa ranije ovog mjeseca tijekom dana za investitore u tvrtki. Kina je veliki dio Starbucksove dugoročne vizije — potencijalno pretekavši SAD kao svoje najveće tržište do 2025. — ali još ne ide glatko. "S djelomičnim ukidanjem Covid ograničenja u različitim gradovima, drago mi je izvijestiti da je naš oporavak u Kini uvelike u tijeku", rekla je Belinda Wong, predsjednica Starbucks China. "Međutim, s obzirom na ograničenja koja su u tijeku prema kineskoj politici dinamičke nulte epidemije i nepredvidivost budućih epidemija, ostajemo na oprezu i naš put oporavka i dalje će biti nelinearan." Što se tiče Applea, njegov prihod u Kini pao je za 1% u tromjesečju koje je završilo 25. lipnja, a menadžment je rekao da su blokade umanjile potražnju. Lansiranje iPhonea 14 sredinom ovog mjeseca moglo bi katalizirati prodaju. Potražnja u Kini za vrhunskim iPhoneom 14s čini se "snažnom", rekli su analitičari UBS-a u bilješci od četvrtka, s vremenima čekanja za Pro modele dužim nego što su bila 2021. godine. "Međutim, donekle očekivano, najjeftiniji iPhone 14 je lako dostupan u Kini", rekla je tvrtka, što znači manju potražnju. Zaključak Zaključak je da se za tvrtke poput Nikea, Starbucksa i Applea sve vrti oko priče o ponovnom otvaranju u Kini. Ulagači razumiju njegovu nestabilnost, ali daljnja racionalizacija politika u vezi s pandemijom bit će dobra vijest za te tvrtke. Vidjeli smo to s klubom koji drži Wynn Resorts (WYNN) dok je središte igara Macao poduzelo korake prema ponovnom primanju turista iz kontinentalne Kine. Dionice Wynna, koji ima dvije nekretnine u Makau, skočile su u ponedjeljak kao odgovor na tu vijest. Ne kažemo nužno da postoji sličan događaj binarnog tipa koji bi potaknuo velike jednodnevne pomake u SBUX-u ili AAPL-u. Međutim, ulagači žele više jasnoće oko operativnog okruženja u Kini. Kako budu stjecali povjerenje da Peking na pravi način ublažava "nulti Covid", očekujemo da će se to probiti do cijena dionica Starbucksa, Applea i sličnih. (Dobrotvorna zaklada Jima Cramera duga je TJX, COST i SBUX. Pogledajte ovdje za potpuni popis dionica.) Kao pretplatnik CNBC Investing Cluba s Jimom Cramerom, primit ćete upozorenje o trgovini prije nego što Jim napravi trgovinu. Jim čeka 45 minuta nakon slanja upozorenja o trgovanju prije nego što kupi ili proda dionice u portfelju svoje dobrotvorne zaklade. Ako je Jim govorio o dionici na CNBC TV-u, čeka 72 sata nakon izdavanja upozorenja o trgovini prije nego što izvrši trgovinu. GORNJE INFORMACIJE INVESTING CLUB-a PODLOŽNE SU NAŠIM UVJETIMA I ODREDBAMA TE POLITICI PRIVATNOSTI, ZAJEDNO S NAŠIM ODRICANJEM OD ODGOVORNOSTI. NIKAKVA FIDUCIJARNA OBVEZA ILI DUŽNOST NE POSTOJI, NITI SE STVARA, NA TEMELJU VAŠEG PRIMITKA BILO KAKVIH INFORMACIJA PRUŽENIH U VEZI S INVESTING CLUBOM.

Ljudi prolaze pored trgovine sportske opreme Nike Inc. u trgovačkom kompleksu u Pekingu, Kina, 25. ožujka 2021.

Firenca Lo | Reuters

Upozorenje od Nike (NKE) u svom izvješće o zaradi u prvom tromjesečju dao nam je ozbiljne uvide u nekolicinu potrošačkih dionica u portfelju.

Zovemo ih "čitanja": vrijedne investicijske tragove koje pronalazimo pretragom financijskih podataka i komentara drugih tvrtki, uključujući one koje nisu u vlasništvu Jim Cramer's Charitable Trust, portfelja koji koristimo za Klub. Iako je to proces bez kraja, tromjesečni rezultati i pozivi o zaradi zlatni su rudnici za ova čitanja.

TJX Tvrtke

Kupci dolaze i odlaze iz trgovine TJ Maxx u trgovačkom centru Mall at Prince George's 17. kolovoza 2022. u Hyattsvilleu, Maryland.

Chip Somodevilla | Getty Images

Najveći zaključak u Nikeovom tromjesečju – i ne samo za nas, već i za Wall Street općenito – jest da taj div odjeće ima veliki problem sa zalihama u Sjevernoj Americi. Njegove su se police u regiji povećale za 65% u prvom kvartalu u usporedbi s istim tromjesečnim razdobljem prošle godine.

Uzrok je razumljiv: komplikacije opskrbnog lanca izazvane pandemijom, kao što su kasne isporuke tijekom posljednje dvije sezone i rane narudžbe za blagdane. Nike nije izuzetak u ovome.
Učinak je dobra vijest za tvrtke TJX: Nike poduzima "odlučnu akciju za čišćenje viška zaliha", prema Nikeovom financijskom direktoru Matthewu Friendu.

Pretrpanost zaliha u maloprodaji je a ključni razlog zašto smo otvorili poziciju u TJX-u, matične tvrtke Marshallsa i TJ Maxxa, krajem kolovoza. Proizvođači i prodavači odjeće ne žele zadržavati višak robe, pogotovo kada je na putu sezonski relevantnija odjeća. Žele ga se riješiti, čak i ako to znači kratkoročni udar na dobit za koji je Nike rekao da će ga vjerojatno doživjeti.

Prodavci na malo kao što je TJX imaju koristi od ove dinamike industrije. Ovo je tvrtka vlastitim riječima u godišnjem izvješću za 2021.:

"Budući da mnogi trgovci na malo nastavljaju zatvarati trgovine i zagušenja u opskrbnom lancu, nudimo prodavačima atraktivno rješenje za čišćenje zaliha", napisao je TJX, dodajući kasnije da je "u odličnoj poziciji da iskoristi obilne kupnje izvan cijena prilike na tržištu.”

Nike vjerojatno koristi više pristupa kako bi se riješio svog viška zaliha, uključujući sniženja u vlastitim trgovinama. Međutim, Nikeovo tromjesečje jasno daje do znanja da “obilne mogućnosti kupnje po nižim cijenama” koje je TJX Companies vidjela još nisu nestale.

Dionice TJX-a porasle su više od 1.5 posto u petak, dok su dionice Nikea pale više od 10 posto.

Starbucks & Apple

Alex Tai/SOPA Slike | LightRocket | Getty Images

Nikeova negativna prodaja u Kini služi kao podsjetnik na trenutnu složenost poslovanja u drugom najvećem gospodarstvu svijeta.

Prodaja Nikea u Kini u prvom je kvartalu iznosila 1.66 milijardi dolara. Iako je to ispunilo umjerena očekivanja Wall Streeta, ipak predstavlja pad od 16% u odnosu na prethodnu godinu.
Nikeova zarada prije kamata i poreza (EBIT) u Kini također je pala u usporedbi s godinom ranije, 23% na 541 milijun dolara.

Nismo zaboravili na pokušaje Pekinga da provede svoju takozvanu "politiku nulte Covid bolesti" i ekonomske probleme povezane sa stalnim karantinama u velikim gradovima. Ipak, Nikeove rezultate vrijedi razmotriti u kontekstu klupskih holdinga jabuka (AAPL) i Starbucks (SBUX), dvije druge tvrtke usmjerene na potrošače koje računaju na Kinu za rast.

Prepoznajemo da se vrste proizvoda koje tri tvrtke prodaju uvelike razlikuju. Ipak, moramo zapamtiti da samo zato što su blokade ukinute, nismo izašli iz šume s prekidima poslovanja koji se pojavljuju u kvartalnim rezultatima. Ne samo da su rezultati gledajući unatrag - u Nikeovom slučaju, pokrivaju tri mjeseca koja su završila 31. kolovoza - već će trebati vremena da se stvari normaliziraju. Srećom, naš prošireni horizont ulaganja dopušta nam da budemo strpljivi.

Na Nikeovom razgovoru o zaradi u četvrtak navečer, izvršni direktor John Donahoe usporedio je Kinu s inflacijom rekavši da je "ne možemo u potpunosti predvidjeti".

Ali strukturalno, vidimo neke vrlo ohrabrujuće znakove kod potrošača,” rekao je Donahoe, dodajući da je Nikeova šefica operacija u Kini, Angela Dong, “vrlo jasno da vide da kineski potrošači izlaze iz ovih ograničenja sa stvarnom glađu za inovacijama, kvalitetno i energično pripovijedanje.”

Donahoeov osjećaj sličan je onome što smo čuli od Starbucksa ranije ovog mjeseca tijekom dana za investitore u tvrtki. Kina je veliki dio Starbucksove dugoročne vizije — potencijalno prestići SAD kao najveće tržište do 2025 — ali još ne ide glatko.

"S djelomičnim ukidanjem Covid ograničenja u različitim gradovima, drago mi je izvijestiti da je naš oporavak u Kini uvelike u tijeku", rekla je Belinda Wong, predsjednica Starbucks China. "Međutim, s obzirom na ograničenja koja su u tijeku prema kineskoj politici dinamičke nulte epidemije i nepredvidivost budućih epidemija, ostajemo na oprezu i naš put oporavka i dalje će biti nelinearan."

Za Apple, svoje Prihodi u Kini pali su za 1% u kvartalu završila je 25. lipnja, a uprava je rekla da su blokade umanjile potražnju. Lansiranje iPhonea 14 sredinom ovog mjeseca moglo bi katalizirati prodaju. Potražnja u Kini za vrhunskim iPhoneom 14s čini se "snažnom", rekli su analitičari UBS-a u bilješci od četvrtka, s vremenima čekanja za Pro modele dužim nego što su bila 2021. "Međutim, donekle očekivano, najjeftiniji iPhone 14 je lako dostupan u Kina”, rekla je tvrtka, što znači manju potražnju.

Dno crta

Zaključak je da se za tvrtke poput Nikea, Starbucksa i Applea sve vrti oko priče o ponovnom otvaranju u Kini. Ulagači razumiju njegovu nestabilnost, ali daljnja racionalizacija politika u vezi s pandemijom bit će dobra vijest za te tvrtke. Vidjeli smo to kod Club holdinga Wynn Resorts (WYNN) kao igračko središte Macaa poduzelo je korake prema ponovnom primanju turista iz kontinentalne Kine. Dionice Wynna, koji ima dvije nekretnine u Macau, skočio u ponedjeljak kao odgovor na tu vijest.

Ne kažemo nužno da postoji sličan događaj binarnog tipa koji bi potaknuo velike jednodnevne pomake u SBUX-u ili AAPL-u. Međutim, ulagači žele više jasnoće oko operativnog okruženja u Kini. Dok stječu povjerenje da Peking na stvaran način ublažava "nulti Covid", očekujemo da će se to probiti do cijena dionica Starbucksa, Applea i sličnih.

(Dobrotvorna zaklada Jima Cramera duga je TJX, COST i SBUX. Vidi ovdje za potpuni popis dionica.)

Kao pretplatnik na CNBC Investing Club s Jimom Cramerom, primit ćete upozorenje o trgovini prije nego što Jim izvrši trgovinu. Jim čeka 45 minuta nakon slanja upozorenja o trgovini prije nego što kupi ili proda dionicu u portfelju svog dobrotvornog fonda. Ako je Jim govorio o dionicama na CNBC TV-u, čeka 72 sata nakon izdavanja upozorenja o trgovini prije nego što izvrši trgovinu.

GORNJE INFORMACIJE INVESTING CLUB-A PODLOŽNE SU NAŠIM ODREDBE I UVJETI I PRAVILA O PRIVATNOSTI, ZAJEDNO SA NAŠIM ODRICANJE. NIKAKVA FIDUCIJARNA OBVEZA ILI DUŽNOST NE POSTOJI, NITI SE STVARA, NA TEMELJU VAŠEG PRIMITKA BILO KAKVIH INFORMACIJA PRUŽENIH U VEZI S INVESTING CLUBOM. NIJE JAMČEN NIKAKAV KONKRETAN ISHOD ILI DOBITAK.

Izvor: https://www.cnbc.com/2022/09/30/what-nikes-earnings-report-tells-us-about-3-consumer-stocks-in-our-portfolio.html