Što Fed-ovo povećanje stope u studenom znači za ulagače

Ključni postupci

• Središnja banka SAD-a priprema se do srijede objaviti odluku Fed-a o povećanju kamatnih stopa za studeni
• Ulagači i ekonomisti uvelike očekuju da će Fed povećati kamatne stope za 0.75% u studenom
• Također se očekuje da će Fed otkriti uvide u buduće planove povećanja stopa za kraj 2022. i početak 2023.

Ovog tjedna, američka središnja banka priprema se objaviti svoju nadaleko iščekivanu odluku Feda o povećanju kamatnih stopa u studenom. Ulagači i ekonomisti uvelike očekuju da će Federalne rezerve povećati stope za 75 baznih bodova (0.75%) do srijede.

Ako Fed nastavi, to će biti šesto povećanje kamatne stope na savezne fondove ove godine. Stopa sredstava porasla je za 3 postotna boda od sastanka Feda u ožujku, čime je ciljani raspon doveden na 3-3.25%.

Tržišta su provela posljednjih nekoliko sesija naguravajući se uoči ovotjednih sastanaka, koji počinju u utorak i završavaju u srijedu. Prinosi na 2- i 10-godišnje državne obveznice porasli su u ponedjeljak za 7 odnosno 5 bodova.

U međuvremenu, S&P 500 je pao za 0.75%, dok je Nasdaq pao za 1%. Dow je pao samo 0.4 posto. Ali u posljednjih pet dana, Dow je dobio 4%, dok je S&P 500 povratio 1.9%. Nasdaq je pao za oko 0.1% u istom razdoblju.

Osvježenje za povećanje cijena

Vjerojatno ste čuli o kamatama i inflaciji stotinu puta ove godine, pa ćemo ovo biti kratko.

Povećanje stopa Fed-a u studenom još je jedno u nizu povećanja stopa osmišljenih da se zaustavi skok inflacije, koja je pogodila 8.2% u rujnu.

Inflacija događa se kada cijene dobara i usluga rastu tijekom vremena. Dok neka inflacija gura gospodarstva, visoka, održiva inflacija nagriza proračune, poslovne profite i portfelje ulagača. Ako se predugo ostavi, gospodarstvo s visokom inflacijom može pasti u recesiju.

Za borbu protiv ovih utjecaja, središnje banke poput Američka federalna rezerva podići kamatne stope kako bi – nadajmo se – obuzdali inflaciju.

Kada je Fed povećava kamatne stope, zapravo povećava samo jedno: stopu saveznih fondova. Povećanjem stope koju banke jedna drugoj naplaćuju za prekonoćne zajmove, Fed osigurava da ta povećanja dođu do klijenata. Kao rezultat toga, troškovi zaduživanja poduzeća i potrošača rastu, što zauzvrat usporava potrošnju poduzeća i potrošača.

Inflacija koju smo vidjeli 2022. pomalo je neobična po tome što je pokrenuta zahvaljujući problemima u opskrbnom lancu povezanim s Covidom-19. Nažalost, to znači da glavno oruđe Fed-a za borbu protiv inflacije – naime: povećanje kamatnih stopa – ne rješava problem u njegovom izvoru.

Ipak, ne čini se da će to zaustaviti Fed u studenom.

Predviđanja uoči podizanja stope Feda u studenom

Od rujna su se proširila nagađanja o Fed-ovoj odluci o povećanju stopa u studenom.

A Anketa Reutersa objavljen 25. listopada otkrio je da 86 od 90 ekonomista očekuje povećanje kamatne stope od 0.75% ovaj tjedan, čime bi ciljni raspon bio 3.75-4.0%. Umjesto toga samo 4 ispitanika očekuju pomak od 0.50%.

Anketa je također pokazala da "većina" ekonomista vidi povećanje stope od 0.50% u prosincu. Više od toga, ekonomisti sada vide 65% vjerojatnosti da će se recesija dogoditi unutar jedne godine.

Unatoč ovom riziku, anketirani ekonomisti uglavnom su se složili da središnja banka ne bi trebala pauzirati povećanje kamata dok inflacija ne padne na polovicu trenutne razine, odnosno oko 4.4%.

Promatrači tržišta slažu se da se povećanje stope od 0.75% čini vjerojatnim u studenom.

Danielle DiMartino Booth, glavni strateg u Quill Intelligenceu, rekla je: "Povećanje kamatne stope od 75 baznih bodova u srijedu trebalo bi biti potpuno očekivano, budući da je stopa nezaposlenosti još uvijek na 50-godišnjoj niskoj razini i ništa ne ukazuje na to da će Powell ublažiti svoje stajalište o borbi protiv inflacije. Burza na burzi od zadnjeg sastanka Feda sredinom rujna samo jača Powellov slučaj za nastavak pooštravanja financijskih uvjeta.”

Dva centa Goldman Sachsa

Nije tajna da su ekonomisti Goldman Sachsa očekivali da će Fed u srijedu povećati kamatne stope za 0.75%. Ali banka je prognozirala još više, predviđajući povećanje od 0.50% u prosincu, povećanje od 0.25% u veljači, a sada dodatnih 0.25% u ožujku.

Analitičari su ponudili tri opravdanja za svoju prognozu:

1. Inflacija će vjerojatno ostati "neugodno visoka", čineći mala, inkrementalna povećanja stopa "putem najmanjeg otpora"
2. Povećanje kamatnih stopa moglo bi pomoći da se "gospodarstvo održi na stazi rasta ispod potencijala" jer stvarni prihodi ponovno počnu rasti
3. Fed želi izbjeći prebrzo popuštanje i dopuštanje inflaciji da naglo poraste dalje

Sve u svemu, Goldman Sachs očekuje da će stopa saveznih fondova vrh na 4.75-5.0% do proljeća 2023.

Stav Fed-a

Prema izjavama predsjednika Federalnih rezervi Jeromea Powella rujan, analitičari Goldman Sachsa možda su na tragu.

"Vraćanje stabilnosti cijena uz postizanje [povećanja] nezaposlenosti i mekog prizemljenja bilo bi vrlo izazovno", rekao je Powell. "[Ali] mislimo da bi neuspjeh u vraćanju stabilnosti cijena kasnije značio mnogo veću bol."

Nekoliko dana kasnije, predsjednik Feda Atlante Raphael Bostic primijetio je da će tvrdoglava i stalna inflacija vjerojatno potaknuti Fed da uvede "umjereno restriktivne" kamate koje će ove godine doseći čak 4.50%. – rekao je Bostić u konferencijskom pozivu, "Inflacija je još uvijek visoka... i ne vraća se dovoljnom brzinom do našeg cilja od 2%."

U to vrijeme, Bostic je predvidio povećanje stope od 0.75% u studenom, nakon čega je uslijedilo povećanje od 0.50% u prosincu.

Međutim, također je spomenuo da je vidio znakove usporavanja potražnje u SAD-u – naime, a hlađenje stambenog tržišta i "sve veći zbor" rukovoditelja poduzeća kojima je lakše zapošljavati radnike.

No, 5. listopada Bostic je javno istaknuo da je američka ekonomija "još uvijek definitivno u inflatornoj šumi".

Kada će se povećanja stopa usporiti?

Čini se da je povećanje kamatne stope od 0.75% konsenzus za sastanak Feda u studenom. Ali na kraju će se ova povećanja stopa morati usporiti - zar ne?

To je osnova za dio buke oko ovotjednog sastanka o politici Fed-a. Ulagači, analitičari i ekonomisti svi zadržavaju dah da vide koliko je Fed i dalje nepokolebljiv po pitanju inflacije.

Quincy Krosby, glavni globalni strateg za LPL Financial, rekao je o sastanku u studenom da će “poruka od srijede biti presudna za očekivanja tržišta…. Predsjednik Powell morat će uvjeriti i trgovce i ulagače da je Fed još uvijek odlučno odlučan smanjiti inflaciju, ali da se to može postići uz stalnu dozu nižih stopa.”

A prošli tjedan, predsjednik Odbora za bankarstvo američkog Senata Sherrod Brown napisao je pismo Fedovom odboru guvernera, upozoravajući ih da razmotre utjecaj visokih kamatnih stopa na sigurnost posla.

"Vaš je posao boriti se protiv inflacije, ali... ne smijete izgubiti iz vida svoju odgovornost da osigurate da imamo punu zaposlenost", napisao je. "Moramo izbjeći da naš kratkoročni napredak i snažno tržište rada budu preopterećeni posljedicama agresivnih monetarnih akcija za smanjenje inflacije, posebno kada akcije Feda ne rješavaju njezine glavne pokretače."

Fed-ov stav

Hoće li se ovotjedni sastanak pozabaviti ovim ključnim problemima, ostaje za vidjeti. Međutim, prethodne izjave predsjednika Powella pokazale su da on smatra da je pobjeđivanje inflacije jedini način da se osigura dugoročna snaga tržišta.

Rečeno je, on također naznačeno tijekom sastanka o politici u rujnu kakvo bi okruženje moglo potaknuti sporija povećanja stopa.

"Tijekom sljedećih mjeseci tražit ćemo uvjerljive dokaze da se inflacija kreće prema dolje, u skladu s povratkom inflacije na 2 posto", rekao je. "Očekujemo da će tekuća povećanja ciljnog raspona stope saveznih fondova biti primjerena."

Potpredsjednik Feda Lael Brainard zauzeo je tvrđi stav, navodeći: “U ovome smo onoliko dugo koliko je potrebno da se inflacija smanji. Do sada smo ekspresno podigli policijsku stopu na vrhunac prethodnog ciklusa, a policijska stopa će se morati dodatno povećavati.”

Predsjednik Feda u Atlanti Bostic ponudio je konkretniji stav. "Očekivao bih da rast bude ispod trenda, počeli bismo opažati potražnju za širim rasponom proizvoda i počeli bismo vidjeti da se tržišta rada počinju više racionalizirati", rekao je. Uz manji broj otvorenih radnih mjesta i sporiji rast plaća, to bi bio znak da "trebamo razmisliti o zaustavljanju i zadržavanju na toj razini".

Neki od ovih faktora već su počeli izlaziti na površinu. Režanje u lancu opskrbe počinje popuštati jer potrošači smanjuju nepotrebnu potrošnju usred visokih cijena i kamata. Trgovci na malo počeli su snižavati neke cijene kako bi očistili višak zaliha. I rast plaća donekle se izravnao, što bi moglo ublažiti inflatorne pritiske.

Ali do srijede nećemo znati jesu li ti mali koraci dovoljni da Fed odustane.

Što to znači za investitore?

Trenutačno se čini da je konsenzus da će se Fedovo povećanje kamata od 0.75% nastaviti u studenom, s nešto manjim povećanjem stopa u prosincu. Za potrošače to znači da će kamatne stope nastaviti rasti na kreditne kartice, hipoteke, auto zajmove i drugo.

Za ulagače i štediše, ova povećanja stopa doduše donose različite vijesti.

S jedne strane, više kamatne stope znače veći potencijal zarade na obveznicama, potvrdama o depozitu (CD), računima tržišta novca i, naravno, štednim računima. Međutim, malo je vjerojatno da će ti pomaci nadoknaditi inflaciju od rujanskih 8.2%, a kamoli je nadmašiti.

S negativnije strane, kamatne stope nastavljaju udarati na vrijednosne papire iz oba kuta. Više stope dovode do manje likvidnosti i na kripto tržištu i na tržištu dionica kako se stope zaduživanja povećavaju, a investitori prelaze na konzervativnija ulaganja.

Osim toga, kako se inflacija i kamatne stope povezuju kako bi povećali poslovne troškove i smanjili potrošačku potrošnju, poslovna dobit opada, spuštajući cijene dionica.

Nažalost za ulagače, moglo bi proći neko vrijeme prije nego što se oštećeni portfelji oporave od dvostrukog udara inflacije i kamata 2022. godine.

Ne dopustite da vas odluka Fed-a o povećanju stope u studenome razočara

Bez obzira na to što Federalne rezerve rade ovaj tjedan, Q.ai vam čuva leđa. S velikim izborom spremnih investicijskih paketa podržanih umjetnom inteligencijom, možemo vam pomoći da se pripremite za sve vrste financijskih uvjeta. Tu je Komplet s velikim poklopcem kako biste učvrstili svoje temeljne posjede ili Tehnički komplet u nastajanju kladiti se na budućnost tehnoloških dionica visokog rasta.

A ako želite nešto prikladnije za temu o kojoj se radi, imamo i to! Naše Komplet za napuhavanje je optimiziran za pomoć ulagačima da iskoriste nevjerojatno visoku inflaciju, čak i dok se Fed priprema za borbu protiv rastućih cijena.

I ne zaboravite osigurati svoje posjede Zaštita portfelja, što može ublažiti neke od neizbježnih nedostataka ulaganja u turbulentna tržišta.

Preuzmite Q.ai danas za pristup strategijama ulaganja koje pokreće AI. Kada položite 100 USD, na vaš račun ćemo dodati dodatnih 50 USD.