Što učiniti kada je vaš Muni Bond rejting povučen

Korporacije kojima se javno trguje i koje ne dostave revidirane financijske izvještaje kako je propisao SEC riskiraju pad dionica i uklanjanje s burze. Teške posljedice svakako. Ipak, za te izdavatelje općinskih obveznica nema nikakvih posljedica za isto nepostavljanje prijave. Do sada.

Bonitetnoj agenciji Moody's konačno je dosta posla s općinskim lošim građanima. Brojimo 861 CUSIP s kojih su povukli svoje ocjene. Mnogi izdavatelji imaju više CUSIP-ova u vlasništvu investitora poput vas. U Muniverseu, 861 CUSIP nije velik broj. Ali to je početak. Naravno, izdavatelj je možda odlučio odbaciti Moody's, zbog čega je rejting agencija povukla svoj rejting. Ipak, to je impresivna brojka i nešto što, prema mojim saznanjima, dosad nije učinjeno u ovom obimu.

Kako mi investitori procjenjujemo sposobnost izdavatelja obveznica da nastavi isplaćivati ​​kupone kada dospiju bez pravovremenih financijskih izvještaja ili izvješća o kreditnom rejtingu od rejting agencije? Odgovor je, ne možemo.

Možda je povlačenje rejtinga Moody'sa poziv na uzbunu da izdavatelji općinskih obveznica moraju podnijeti svoje financijske izvještaje ili riskirati posljedice.

Radnje koje treba poduzeti

Što ako vaš izdavatelj obveznica ne podnese svoja financijska izvješća i/ili njegove agencije za ocjenjivanje povuku svoje ocjene. Odjednom letite naslijepi. Često se financijski izvještaji ne podnose cijelu godinu nakon kraj fiskalne godine o kojoj izvješćuju. Mnogo toga se može promijeniti za to vrijeme. Na primjer, 4. lipnja 2021. S&P Global povukao je ocjene za različite dugove lokalnih vlasti i komunalnih poduzeća. Evo što su rekli:

...do povlačenja je došlo zbog nedovoljno informacija. Konkretno, povlačenja odražavaju naš neuspjeh da primimo odgovarajuće i pravovremene financijske informacije potrebne za održavanje nadzora nad ocjenama u skladu s našim primjenjivim kriterijima i politikama. Takve financijske informacije uključuju, na primjer, revidirana financijska izvješća ili slične financijske informacije.

Postoje mnogi upravitelji novcem i općinski obveznički fondovi koji ne mogu držati obveznice bez rejtinga. Povučene ocjene mogu ih natjerati na prodaju. Kao što ste možda iskusili, prodaja rađa puno više prodaje u Munilandu. Cijene obveznica strmoglavo padaju.

Ako sami upravljate svojim općinskim obveznicama, upotrijebite web stranicu Elektronički općinski pristup tržištu (EMMA) (emma.msrb.org) koja objavljuje općinska godišnja izvješća i revidirana financijska izvješća. Pronaći ćete dokumente o otkrivanju podataka, trgovačku aktivnost i ocjene. Ako koristite platformu za maloprodaju Schwab, imate pristup izvješćima Moody'sa kada kliknete na ime izdavatelja prije kupnje ili prodaje obveznice. I MSRB i Schwab informacije su besplatne. Možda vaša platforma za obveznice također nudi besplatna izvješća o ocjenama.

Korištenje besplatnih informacijskih sustava kao što je MSRB ima smisla za sve investitore u općinske obveznice. Provjera izdavatelja čije obveznice posjedujete, a koji ne poštuju pravila podnošenjem pravovremenih financijskih izvještaja, može vam uštedjeti tisuće gubitaka u slučaju gubitka obveznica.

Kako gospodarstvo bude usporavalo, porezni prihodi će se smanjivati. Neke općine možda ne žele otkriti što im se događa. Tako da samo promaše datum podnošenja svojih financijskih izvješća. Ako vidite da se to događa, a vaša obveznica nije osigurana, prodajte.