Što očekivati ​​od podataka o inflaciji CPI-ja za veljaču

CPI podaci za siječanj bit će objavljeni u 8.30 ujutro ET 14. veljače: 2023. Inflacija je među ekonomskim pokazateljima koji se trenutno najviše prate, jer ona utječe na veći dio Fedovih razmišljanja o kamatnim stopama.

Nedavno je inflacija pala s najviših razina iz sredine 2022., ali Fed je i dalje zabrinut da se inflacija neće vratiti na njihov cilj od 2% tako brzo kako bi željeli. Sadašnje prognoze inflacije pokazuju da bi inflacija mogla biti nešto viša nego nedavno prema CPI podacima za mjesec siječanj. Nedavne projekcije to upućuju Fed trenutno planira pomaknuti stope malo više nego što tržišta očekuju, izvješće CPI-ja za veljaču bit će središnja podatkovna točka u toj raspravi. Bit će važno pratiti temeljnu inflaciju i trendove u stanogradnji unutar CPI-a.

Gledajte temeljnu inflaciju

Glavna briga Fed-a je da, iako se ukupna inflacija smanjila, temeljna inflacija nije mnogo pala. Ukupna inflacija dosegla je vrhunac od preko 9% u lipnju 2022. i pala je na 6.5% u prosincu 2022.

Međutim, temeljna inflacija, koja isključuje troškove hrane i energije, dosegla je vrhunac od 6.7% u rujnu 2022. i iznosila je 5.5% na godišnjoj razini u prosincu 2022. Teško da je to veliki pad. Iako ukupna inflacija pada, značajan pokretač pada tijekom posljednjih mjeseci je pad cijena energije. Temeljna inflacija kretala se u rasponu od blizu 6% u posljednjih 12 mjeseci, a Fed je zabrinut da temeljna inflacija kreće se “tvrdoglavo u stranu” kako je to Jerome Powell opisao u prezentaciji na Brooking Institutu prošlog studenog.

Temeljna inflacija u SAD-u, međugodišnja postotna promjena, 2022

Unatoč tome, od rujna 2022. počeo je trend pada temeljne inflacije, budući da se inflacija malo smanjila, a cijene u mnogim kategorijama ublažile. Ako se taj trend nastavi, to bi moglo dovesti do toga da Fed postane optimističniji u pogledu pada inflacije. Unatoč tome, trenutni nedostatak oštrog pada temeljne inflacije, unatoč ohrabrujućim naslovnim brojevima, zabrinjava Fed. Idealno za tržišta, podaci CPI-ja za veljaču pokazat će snažniji pad temeljne inflacije.

Trenutno vrijeme

Nažalost, prognoze za podatke o inflaciji za siječanj trenutno nisu previše optimistične. Cleveland Fed proizvodi trenutne procjene podataka o inflaciji. Ove prognoze temelje se na korištenju lako dostupnih trenutnih cijena za procjenu CPI izvješća. Ove sadašnje prognoze pokazuju da će glavni i temeljni CPI iznositi oko 0.5% mjesečno u izvješću o CPI-ju za veljaču. To bi bilo iznad mjesečne stope inflacije koju bilježimo od srpnja 2022. Međutim, posljednjih mjeseci te prognoze su imale tendenciju prenaglašavati stopu inflacije, iako je njihova dugoročna evidencija snažna.

Kućište

Troškovi smještaja čine najveću komponentu CPI inflacije. Iako su se troškovi stanovanja u SAD-u smanjili posljednjih mjeseci, CPI brojevi to ne odražavaju. Vjeruje se da je to zbog statističke metode za procjenu troškova stanovanja korištene u CPI izvješću, koji stvaraju kašnjenje u podacima. Međutim, vrijeme tog kašnjenja teško je procijeniti. Ako troškovi skloništa zaista počnu padati, kao što mnogi, uključujući Jeromea Powella, predviđaju, to bi moglo dovesti do znatno niže inflacije u nadolazećim mjesecima. Međutim, u izvješću CPI za mjesec prosinac 2022. troškovi skloništa zapravo su porasli za 0.8% na mjesečnoj razini, što je povećanje u odnosu na promjenu od 0.6% u studenom na mjesečnoj razini. Pad troškova stanovanja u podacima CPI-a mogao bi biti ključni čimbenik u vraćanju inflacije prema Fedovom cilju od 2% 2023.

Utjecaj na tržište

Fed traži uvjerljivije podatke da inflacija u SAD-u dolazi pod kontrolu zbog nedavno povišenih razina. Izvješće o CPI-ju za veljaču moglo bi to pružiti, što bi potaknulo Fed da prestane dizati stope ranije 2023., možda održi stope stabilnima čim se Fed sastane u svibnju.

Međutim, cijene nafte trenutno rastu u siječnju, što može značiti da korist od pada troškova energije u nedavnim izvješćima o inflaciji počinje slabiti, a ni sadašnji podaci o kretanjima inflacije iz siječnja nisu previše optimistični. I Fed i tržišta slažu se da je Fed blizu vrha ciklusa kamatnih stopa, ali ako izvješće o inflaciji za veljaču ne pokaže nastavak značajnog pada inflacije, tada bi Fed mogao dodati više povećanja u 2023. nego što tržišta trenutno predviđaju.

Stope rastu na preko 5% je nešto o čemu su kreatori politike Fed-a bili prilično glasni posljednjih tjedana, unatoč tržišnim očekivanjima da možda nećemo vidjeti stope tako visoke. Ako podaci iz veljače ne budu ohrabrujući, onda će tržišta možda morati revidirati svoja trenutna očekivanja da je kraj povećanja stopa neizbježan.