Maloprodaja TJX Companies (TJX), jedna od naših dionica s najboljim rezultatima od kasnog ljeta, trebala bi objaviti prihode ovog tjedna Opća slika Počeli smo s radom u matičnoj tvrtki TJ Maxx i Marshalls u kolovozu. 24, što se pokazalo kao pravovremena kupnja. Od zatvaranja kolovoza 23. do petka, dionice TJX-a porasle su 15.7% u usporedbi s padom od otprilike 3% za S&P 500. Tijekom ovog razdoblja, TJX je bio četvrta dionica s najboljom izvedbom u Jim Cramer's Charitable Trust, portfelju koji koristimo za Klub - iza njega je posrnuli Bausch Health (BHC), koji je porastao za 41.8%; Wynn Resorts (WYNN), koji je napredovao 26.8%; i Halliburton (HAL), koji se popeo 24.1%. Uzlazni potez TJX-a došao je zajedno s povoljnim izvješćima analitičara s Wall Streeta koji vjeruju da su uvjeti kao što su prezasićenost zalihama i usporavanje gospodarstva zreli za napredovanje trgovaca s nižim cijenama. Prije nekoliko tjedana, maloprodajni analitičar Matt Boss, kojeg JPMorgan pomno prati, dodao je TJX na svoj "popis fokusa", što znači da je to jedna od njegovih omiljenih ideja u sektoru. Dana studenog 7, Morgan Stanley je rekao da trgovci po nižim cijenama i dalje imaju "najuvjerljivije" postavke u četvrtom kvartalu i idućoj godini. Sveukupno, 77% od 26 analitičara koji pokrivaju TJX ocjenjuje dionicu ekvivalentom kupnje, prema FactSet-u. Preostalih 23% ima ocjenu koja je ekvivalentna ocjeni zadržavanja. FactSet ne navodi ocjene prodaje dionica. Dvije velike teme zarade. Kada TJX objavi rezultate za treće tromjesečje fiskalne 2023. nakon zvona za zatvaranje u srijedu, to će biti prvi put da će tvrtka prijaviti zaradu pod nazivom CNBC Investing Club. Mislimo da postoje dvije primarne teme kojih treba biti svjestan pri ulasku u tisak: (1) okruženje zaliha i (2) marže prije oporezivanja. Komponenta zaliha temelj je naše teze, pa smo znatiželjni vidi li uprava još uvijek "izvanredne prilike za kupnju po nižim cijenama", prema riječima glavnog izvršnog direktora TJX-a Ernieja Herrmana na telefonskom pozivu za drugo tromjesečje tvrtke u kolovozu. Kao što je ranije navedeno, maloprodajna industrija je preplavljena viškom zaliha nakon što su opskrbni lanci koji su bili začepljeni tijekom pandemije Covida počeli popuštati otprilike u vrijeme kada su potrošači počeli trošiti više na usluge. Kombinacija te dinamike ostavila je trgovce s previše stvari - ili, u nekim slučajevima, stvarima izvan sezone - u odnosu na potražnju. Iako je to loše za Target (TGT) i Macy's (M), to ide izravno na ruku TJX-u i njegovim konkurentima, poput Burlington Stores (BURL) i Ross Stores (ROST). Smeće jednog čovjeka je blago drugog čovjeka. Općenito, uvijek postoji nešto viška zaliha koje svjetski TJX-i mogu kupiti i staviti na svoje police, stvarajući iskustvo "lova na blago" koje njegovi vjerni kupci vole. Ali ovisno o širem maloprodajnom okruženju, može varirati u kvaliteti i cijeni po kojoj ga tvrtka nabavlja. Ono što je ovaj određeni trenutak učinilo slatkim za TJX jest činjenica da mnogi trgovci na malo imaju robu koju žele isporučiti, što omogućuje TJX-u da je nabavi po vrlo povoljnim cijenama, što pomaže robnim maržama. Zato želimo znati kako se tržište kupnje izvan cijena razvilo posljednjih tjedana i je li još uvijek izuzetno povoljno za TJX. Drugi sloj priče o zalihama je taj da neki analitičari vjeruju da je kalendarska 2023. godina kada će se učinci trajno visoke inflacije i usporavanja gospodarstva osjetnije pojaviti u kupovnim navikama potrošača sa srednjim do višim srednjim primanjima. Ako se to pokaže točnim, tada bi bila posebno dobrodošla vijest čuti kako menadžment TJX-a nastavlja hvaliti povoljnost kupovnog okruženja. Marže prije oporezivanja druga su ključna tema koju treba promatrati s TJX-om, kako za ove nadolazeće rezultate za treće tromjesečje tako i za budućnost. Klub i drugi investitori brinu o tome jer povećanje marži pomaže rastu zarade. TJX je doživio pad marže prije oporezivanja na 0.3% tijekom svoje fiskalne 2021. godine pokvarene pandemijom, u odnosu na 10.6% u prethodnoj fiskalnoj godini. Iako se donekle vratio na 9.1% u fiskalnoj 2022., uprava se obvezala vratiti na onu razinu prije Covida "unutar tri godine", rekao je glavni izvršni direktor Herrman na pozivu o zaradi u kolovozu, koji se dogodio nekoliko dana prije našeg pokretanja. Također, zajedno s rezultatima drugog fiskalnog tromjesečja u kolovozu, TJX predviđa da će njegova godišnja profitna marža prije oporezivanja biti između 2% do 9.3% za fiskalnu 9.5. godinu, koja završava sljedećeg siječnja. Konkretno, za treće tromjesečje uprava traži 3% do 10.1%. Dok je robna marža samo jedna komponenta profitabilnosti TJX-a, druge varijable uključuju troškove kao što su vozarine, koje su u početku skočile tijekom pandemije, ali su od tada počele padati. Neki analitičari, uključujući šefa JPMorgana, vjeruju da su vozarine najveći "zamjenski znak" oko oporavka marže prije oporezivanja TJX-a na razine prije Covida. Iz tog razloga, ulagači će obratiti veliku pozornost na komentare uprave o ozbiljnosti vjetra u teretnom prometu i očekuje li daljnje zahlađenje. Zaključak Zadovoljni smo kako su dionice TJX-a bile uspješne otkako smo ih dodali u naš portfelj prije gotovo tri mjeseca — znak da su i drugi na tržištu vjerovali da je trgovac na malo po nižoj cijeni prava vrsta tvrtke za ovu gospodarsku situaciju. Iako je naša teza još uvijek netaknuta, važno je prepoznati da bi veliki skok dionice u zaradu mogao dovesti do uzimanja dobiti čak i ako je kvartal solidan. Naravno, nemoguće je točno predvidjeti kako će tržište reagirati, ali s obzirom na nedavni bolji učinak, to je potencijalni ishod na našem radaru. Kao što je spomenuto, nadamo se da ćemo čuti da kupovno okruženje i dalje utječe na snagu TJX-a. Sve naznake ublažavanja troškovnih vjetrova - osobito na strani tereta - trebale bi pomoći u podršci rastu zarade u sljedećoj godini. Konsenzusne procjene o TJX-u, prema Refinitivu, zahtijevaju fiskalnu zaradu po dionici u trećem kvartalu od 3 centi uz prihod od 80 milijarde dolara. (Dobrotvorna zaklada Jima Cramera duga je TJX . Pogledajte ovdje za potpuni popis dionica.) Kao pretplatnik CNBC Investing Cluba s Jimom Cramerom, primit ćete upozorenje o trgovini prije nego što Jim napravi trgovinu. Jim čeka 45 minuta nakon slanja upozorenja o trgovanju prije nego što kupi ili proda dionice u portfelju svoje dobrotvorne zaklade. Ako je Jim govorio o dionici na CNBC TV-u, čeka 72 sata nakon izdavanja upozorenja o trgovini prije nego što izvrši trgovinu. GORNJE INFORMACIJE INVESTING CLUB-a PODLOŽNE SU NAŠIM UVJETIMA I ODREDBAMA TE POLITICI PRIVATNOSTI, ZAJEDNO S NAŠIM ODRICANJEM OD ODGOVORNOSTI. NIKAKVA FIDUCIJARNA OBVEZA ILI DUŽNOST NE POSTOJI, NITI SE STVARA, NA TEMELJU VAŠEG PRIMITKA BILO KAKVIH INFORMACIJA PRUŽENIH U VEZI S INVESTING CLUBOM. 
Trgovina Marshalls u New Yorku
Scott Mlyn | CNBC
Maloprodaja po sniženim cijenama TJX Tvrtke (TJX), jedna od naših dionica s najboljim rezultatima od kasnog ljeta, trebala bi izvijestiti o zaradi ovaj tjedan
Izvor: https://www.cnbc.com/2022/11/14/investing-club-what-to-expect-when-tj-maxxs-parent-reports-earnings.html