Prošli je tjedan objavljeno da je indeks potrošačkih cijena (CPI) u siječnju porastao 5%, što je više u odnosu na prethodni mjesec. Dakle, dok broj pada, neki misle da skok od 5% u odnosu na 1% prethodnog mjeseca signalizira da nešto nije u redu?
Realnije, sada smo svi glavni planeri. Naizgled izgubljeni u svoj ovoj zabrinutosti oko jedne računice koju su napravili birokrati koji su mjerili vlastitu odabranu košaricu dobara jest da su cijene način na koji se organizira tržišna ekonomija. U tom slučaju, koliko je opasno za Fed, Bidenovu Bijelu kuću, Kongres ili bilo koji drugi entitet usredotočiti se na određena povećanja ili smanjenja. Zamislite da se cijene neprestano kreću gore-dolje kako bi odražavale promjene u navikama potrošača, novi proizvod ili uslugu koji zamjenjuju ono na što su se potrošači dugo oslanjali, ograničenja opskrbe proizašla iz globalnih karantina koje nadziru panični političari i još mnogo toga.
Također je vrijedno istaknuti da rastuća cijena jedne robe ili nekoliko roba logično signalizira pad cijena drugdje. Ekonomija se bavi kompromisima. Ako pakiranje pilećih prsa košta 15 dolara dok je prije koštalo 9 dolara, to znači da kupci piletine imaju 6 dolara manje za kupovinu.
Na kraju, korisno je istaknuti da s mjerama kao što je CPI, "inflacija" može biti kakva god oni koji je mjere žele. Ovisno o košarici robe, cijene mogu rasti, stajati ili padati. Vidi gore: birokrati.
Ozbiljno, usredotočenost na cijene signalizira neozbiljnost stvarne inflacije. Drugim riječima, reći da rastuće cijene uzrokuju inflaciju je kao reći da sunčanje uzrokuje da sunce sja. Uzročnost je jednostavno obrnuta, da ne spominjemo da cijene mogu porasti iz raznih razloga koji nemaju nikakve veze s inflacijom: devalvacijom valute. Vidi gore, opet. Korištenje CPI-a za proricanje gotovo svega pomalo je nedoraslo.
Ipak, ako nastavi padati, gledajte ekonomiste i stručnjake koji će navijati Fed-u za "pooštravanje" kreditiranja i takozvane "ponude novca". Reći će, kao što često rade, da je Fed oborio inflaciju, ili da je Fed srušio inflaciju “kašnjenjem na zabavu inflacije”. Ne. Takav pogled pretpostavlja zatvorenu američku gospodarsku radnju koja ne postoji, niti je ikada postojala.
Ekonomisti Steve Hanke i John Greenwood već komentiraju Fed kao uzrok i rješenje za inflaciju. U nedavnom članku za Vol Strit novine, prvi su tvrdili da su predvidjeli današnju "inflaciju" davno kroz svoj fokus na takozvanu "ponudu novca". Zatim su naveli sve vrste monetarnih agregata s ciljem da uvjere čitatelje koje su vidjeli iza poslovičnog ugla. Savjet je da svoj najveći skepticizam sačuvate za one koji tvrde da su predvidjeli gotovo sve.
Uzimajući u obzir sadašnji trenutak, da bi predvidjeli današnje više cijene koje neki smatraju dokazom inflacije, Hanke i Greenwood morali su prije ožujka 2020. predvidjeti da će se veliki dio svijeta boriti protiv virusa koji se širi uz ekonomsku kontrakciju koja je rezultirala rastuća globalna nezaposlenost i kratkoročni gubitak same globalne suradnje koja je uopće gurnula cijene tako nisko. Greenwood i Hanke nisu predvidjeli tako nešto.
Naravno, oni će tvrditi da su vidjeli kako rastući "M2" i drugi agregati "ponude novca" bljeskaju crveno davno, ali takvo razmišljanje je unazad. Reći da vlade ili središnje banke mogu povećati "ponudu novca" je kao reći da mogu povećati proizvodnju. Ne mogu. Centralno planiranje bilo je krajnji neuspjeh.
Takozvana “ponuda novca” je posljedica proizvodnje. Ništa više. Zato ima puno toga u Chicagu, IL, a vrlo malo u Cairu, IL. Hanke i Greenwood ostavljaju dojam da ga vlade mogu samo povećati, ali novac nema svrhu tamo gdje nema proizvodnje, a ima ga svugdje gdje ima proizvodnje.
Ključno je, međutim, da proizvođači ne razmjenjuju samo s bilo kojom valutom. Ovo je vidljivo u odnosu na dolar. Ako su dolari u optjecaju porasli u vrijeme kada su Hanke i Greenwood tvrdili da su primijetili "inflaciju", potonji bi vjerojatno signalizirao nedostatak devalvacije dolara. Proizvođači razmjenjuju proizvode za proizvode i više vole dobar novac nego suditi njihovu razmjenu. To objašnjava zašto dolar utječe na toliki dio globalne trgovine. Njegova sve veća uporaba signalizira suprotno od inflacije. Molimo čitajte dalje.
Da je dolar globalna valuta izbora podsjetnik je na ono što je Fed usredotočeno ignorirao. Novac teče u "zatvorenoj" globalnoj ekonomiji tamo gdje postoji proizvodnja, i potpuno bez obzira na postupke središnjih bankara. Ovo ocjenjuje istaknuto spominjanje jer je Fed usredotočen na tvrdnju da je "stroži" Fed smanjio takozvanu "ponudu novca" ili kredite u SAD-u. To ne može učiniti ništa slično jer globalne središnje banke ne mogu držati dolare i denominirane u dolarima kredite iz svojih zemalja. Što god Fed pretpostavi uzeti od američkog gospodarstva, bit će nadoknađeno globalnim kreditnim tokovima u roku od nekoliko sekundi. Ako zanemarimo da rast kredita nije inflacija kakva jest, Fed je ne može ograničiti.
Štoviše, Fed ne kontrolira tečaj dolara, niti je to ikad činio. Ovo je važno jednostavno zato što da je došlo do inflatornog proboja posljednjih godina, za razliku od rasta cijena izazvanih karantinama, prvo bismo vidjeli pad dolara. Osim što je donedavno dolar rastao i u odnosu na strane valute i u odnosu na zlato.
Tu ćemo završiti ovu kolumnu. Nedavno smo vidjeli kako dolar pada u odnosu na objektivnu mjeru, a to su zlato i strane valute. Sve usred agresivnog FED-ovog "stezanja". Što znači da čak i ako vjerujete da Fed može povećati inflaciju povećanjem stopa, dolar je zapravo padao usred povećanja. Ovo je nezgodna istina za one koji misle da su akcije Fed-a počele zaustavljati ono što oni netočno zamišljaju inflacijom.
Izvor: https://www.forbes.com/sites/johntamny/2023/02/19/whatever-happens-with-inflation-dont-mindlessly-cheerjeer-the-fed-for-the-outcome/