Što je sljedeće za drvenu građu jer se čini da će biti najlošija roba 2022.

“Fučersi CME-a za drvnu građu bili su daleko najlošije robne fjučerse u 2022.”, kaže Walter Kunisch Jr., viši analitičar u HTS Commodities. "Nedostatak povjerenja u američko tržište nekretnina, usred naglog rasta kamatnih stopa i hipotekarnih stopa, stvara probleme i slabu potražnju za drvnom građom."

Nova stambena gradnja u SAD-u smanjila se u listopadu za 4.2% na sezonski prilagođenu godišnju stopu od 1.425 milijuna, prema Ministarstvu trgovine. To je znak slabije građevinske aktivnosti jer borbe na tržištu nekretnina s brzo rastućim stopama hipoteka.

Posvećenost Federalnih rezervi borbi protiv inflacije u SAD-u, u kombinaciji sa pooštravanjem standarda osiguranja, "plaši potencijalne kupce kuća i tjera ih da traže sigurnost i udobnost tržišta najma", kaže Kunisch.

Nacionalni prosjek 30-godišnje hipotekarne stope smanjio se u posljednjih nekoliko tjedana na ispod 7%. Ali nedavna stopa, od 6.78%, još uvijek je na "visokim vrijednostima koje nismo vidjeli od prosinca 2001.", kaže on. A manja domaća potražnja i snažan američki uvoz drvne građe bili su "zapaljivi koktel" za američke terminske cijene drvne građe.

Podaci u SAD-u u listopadu pokazuju pad započetih stambenih objekata za više obitelji za 0.5%, dok su projekti za jednu obitelj pali za 6.1%. Za početak izgradnje višeobiteljskih objekata potrebno je manje ukupne građe, a također su porasli kao udio u ukupnom broju započetih stambenih objekata, pridonoseći nižoj potražnji za drvetom, kaže Scott Reaves, direktor šumskih operacija u tvrtki Domain Timber Advisors.

Stambene dozvole u SAD-u, koje mogu biti predznak za buduću izgradnju kuća, bile su na sezonski prilagođenoj godišnjoj stopi od 1.526 milijuna u listopadu, u usporedbi s 1.841 milijunom u siječnju.

Drvna građa može biti "gospodarski predvodnik" američkog gospodarstva, kaže Kunisch, a njegova negativna ovogodišnja cijena vjerojatno ukazuje na usporavanje. The Američko gospodarstvo je raslo godišnjom stopom od 2.9% u trećem tromjesečju, nakon dva uzastopna kvartalna pada.

Domain Timber Advisors očekuje a pad potražnje za drvom tijekom sljedeće dvije godine ili tako nešto, kaže Reaves. Potražnja bi tada mogla početi rasti kako generacija milenijalaca dosegne dob za kupnju doma.

Unatoč tome, malo je vjerojatno da će se drvna građa vratiti na nedavno dosegnute visoke cijene ili ih održati, kaže Reaves. Fjučersi drva dosegnuli su u ožujku najvišu unutardnevnu vrijednost u 2022. od 1,477.40 USD, najviše od svibnja 2021., prema podacima Dow Jones Market Data. The novi terminski ugovor za drvo, koji je pokrenut u kolovozu i ima puno manju veličinu ugovorne jedinice, s vremenom će zamijeniti naslijeđeni ugovor. Trgovalo se za 532.50 dolara 29. studenoga.

Što se tiče zaliha, Reaves kaže da je došlo do povećanja pogona za proizvodnju drvne građe diljem SAD-a. Veći proizvodni kapacitet mogao bi smanjiti ponudu trupaca u sljedećih pet godina, što je "dobar znak za vlasništvo nad šumskim zemljištem", kaže on. Vlasnici bi imali fleksibilnost da prodaju svoja stabla u vrijeme velike potražnje i ograniče prodaju kada je potražnja slaba, kaže.

NCREIF Timberland Index, koji se sastoji od 466 drvnih nekretnina investicijske kvalitete, zabilježio je povrat od gotovo 2.4% u trećem kvartalu, u odnosu na 1.9% u istom kvartalu prošle godine, prema Nacionalnom vijeću fiducijara ulaganja u nekretnine.

Sveukupno, međutim, drvna građa suočava se s problemima povezanima s potražnjom, dok su zalihe i uvoz i dalje prilagodljivi, kaže Kunisch iz HTS Commoditiesa. Bilo da je uvoz funkcija jakog dolara ili ponovne izgradnje osiromašenih zaliha, "usporena potražnja i povećanje zaliha nisu pozitivna kombinacija" za cijene drva.