Kada očekivati ​​da će Fed ponovno podići stope 2023

Tržišta očekuju da će američka središnja banka (Fed) ponovno podići stope 1. veljače 2023., vjerojatno za 0.25 postotnih bodova na 4.5%-4.75%. Međutim, postoji razumna vjerojatnost da će se Fed odlučiti za veće povećanje od 0.5 postotnih bodova. Odluka iz veljače prva je od osam predviđenih sastanci Fed-a za određivanje kamatnih stopa u 2023.

Brige o inflaciji

Tržišta očekuju da će Fed nastaviti povećavati stope početkom 2023. zbog zabrinutosti oko inflacije. Nedavni podaci pokazuju da inflacija u SAD-u opada. Nakon što je u lipnju premašio godišnju stopu od 9%, CPI za studeni pokazao je inflaciju od 7%. Ipak, taj nedavni pad stope inflacije prema mišljenju Feda nije dovoljan.

Fed želi da se inflacija vrati na njihov cilj od 2%, a iako inflacija opada, još uvijek je visoka u apsolutnim iznosima i postoji rizik da inflacija ne padne čisto sve do 2%. Na primjer, Fed je zabrinut da rast plaća oko 6%, nastavit će održavati visoku inflaciju u uslugama, čak i ako troškovi za kućište i očekuje se da će roba biti prigušenija 2023. Još jedan rizik je da neočekivani gospodarski šok ponovno gurne inflaciju na viši nivo na sličan način kao što je to slučaj s ratom u Ukrajini ili prekidom opskrbnog lanca.

Čvrsto tržište poslova

Dio razloga zašto je Fed bio u mogućnosti biti toliko usredotočen na borbu protiv inflacije s višim stopama u 2022. bio je taj što je ostatak američkog gospodarstva imao relativno dobre rezultate.

Nezaposlenost u SAD-u kretala se između 3.5% i 4% za 2022., što je nisko prema povijesnim standardima. Fedov strah od podizanja kamata je da bi one mogle uzrokovati recesiju u SAD-u. Međutim, relativno vruće tržište rada značilo je da Fed nije previše brinuo o nuspojavama visokih stopa iz njihove bitke s inflacijom.

Da, cijene kuća nedavno su pale, a tržište dionica i obveznica imalo je neobično slabu 2022., ali to nisu glavne brige Feda. Mandat Feda je kontrolirati inflaciju i održavati visoku zaposlenost. Uz relativno zdravu zaposlenost, Fed se može boriti protiv inflacije bez potrebe da previše brine o kompromisima, barem u ovom trenutku.

Dolazni podaci

Povećanje kamatne stope u veljači čini se vjerojatnim na temelju nedavnih izjava Feda, međutim izvješća o inflaciji za mjesec prosinac bit će objavljena u siječnju i dat će informacije o stajalištu Feda. Na primjer, CPI inflacija za prosinac 2022. bit će objavljena 12. siječnja, a nezaposlenost za prosinac bit će objavljena 6. siječnja. Malo je vjerojatno da će ovi podaci promijeniti Fedovo stajalište za veljaču, ali bi mogli promijeniti putanju kamatnih stopa za ožujak i svibanjski sastanci.

Put do stopa u 2023

Na kasnijim sastancima 2022. zabilježena su ponovljena i velika povećanja kamatnih stopa. Trenutačno se očekuje da će 2023. biti drugačija, tržišta očekuju nekoliko manjih povećanja ranije tijekom godine, ali bi stope tada mogle ostati stabilne veći dio 2023. ili čak pasti.

Tržišta vide razumnu šansu da ožujak predstavlja posljednje povećanje ovog ciklusa kamatnih stopa za Fed. Međutim, to bi zahtijevalo nastavak povoljnih vijesti o padu inflacije i možda određeno hlađenje tržišta rada. Unatoč tome, Fed je trenutačno predan visokim stopama za 2023., pa čak i ako se stope ne povećaju nakon ožujka, Fed bi mogao ostaviti visoke stope veći dio 2023. Nažalost, glavna stvar koja bi to mogla promijeniti i dovesti stope niže je recesija u SAD-u.