Kada je rok za ograničenje duga za 2023.?

S republikancima koji sada kontroliraju Zastupnički dom, a demokratima koji kontroliraju Senat i Predsjedništvo, ova zatvorena politička pozornica mogla bi biti postavljena za sličan rasprava o gornjoj granici duga kao i 2011. To je uzdrmalo financijska tržišta i dovelo do smanjenja rejtinga duga američke vlade. Dostizanje gornje granice duga očekuje se kasnije 2023., iako se o točnom vremenu raspravlja.

Kada će biti dostignuta gornja granica duga?

Vrijeme dostizanja gornje granice duga nije točno poznato, ali trenutne procjene ga stavljaju u neku drugu polovicu 2023., uz korištenje izvanrednih mjera koje bi potencijalno pomaknule strogi rok bliže kraju godine.

Utjecaj ima i sudbina američkog gospodarstva. Recesije često povećavaju državni dug. Ako vidimo recesiju 2023., moguće je da će granica duga biti dosegnuta relativno prije. Također je moguće da u recesijskom okruženju kašnjenja u podizanju gornje granice duga mogu imati veći ekonomski učinak.

Različite procjene vremena ograničenja duga

Konkretno, Bipartisan Policy Center procijenio je u lipnju 2022. da je datum za postizanje gornje granice duga “ne prije trećeg tromjesečja 2023.”. Odbor za odgovoran proračun također vidi rok koji dolazi nakon srpnja 2023 na temelju procjena iz listopada 2022.

Izvanredne mjere mogle bi produžiti još nekoliko tjedana

Međutim, vlada je kroz povijest mogla nastaviti funkcionirati nekoliko tjedana nakon što je dosegla gornju granicu duga. Na primjer, 2021. ministrica financija Janet Yellen procijenila je da bi vlada mogla nastaviti djelovati otprilike 11 tjedana nakon što je dosegnuta gornja granica duga, zbog primjene izvanrednih mjera.

Međutim, ta se analiza temeljila na odabranim strategijama i određenim tjednim kretanjima prihoda i rashoda tijekom tog razdoblja jeseni 2021. Također, ove izvanredne mjere ipak utječu na određene aktivnosti američke vlade, iako vlada još uvijek može općenito funkcionirati.

Na primjer, 2021. na investicijske aktivnosti određenih državnih fondova za mirovine, invalidnine i naknade utjecale su izvanredne mjere. Osim toga, država je određene investicije prodala ranije nego što bi inače.

Ostale strategije

Neki su također tvrdili da bi vlada mogla ići dalje, možda pozivajući se na 14. amandman ili kovati novčić enormne visoke vrijednosti kao daljnju strategiju za izbjegavanje problema gornje granice duga. Međutim, te su ideje neprovjerene i malo je vjerojatno da će donijeti mnogo utjehe kreditnim tržištima.

McCarthyjev dogovor

Nedavni dugotrajni proces potvrđivanja Kevina McCarthyja za predsjednika Zastupničkog doma mogao bi imati posredne učinke na pregovore o gornjoj granici duga. Kao ustupak da postanete predsjednik, McCarthy se očito složio s značajnim rezovima državne potrošnje.

Uvjeti ovih potencijalnih rezova nisu otkriveni u pojedinostima. Ipak, čini se da će smanjiti državnu potrošnju natrag na razinu fiskalne 2022., to će i tanka većina za obje stranke u Zastupničkom domu i Senatu vjerojatno zakomplicirati pregovore o podizanju gornje granice duga 2023. To je zato što demokrati povijesno nisu bili voljni pristati sličnim rezovima onima koje je McCarthy očito obećao vlastitoj stranci.

Utjecaj na tržište

Šteta koja može biti učinjena tržištima dionica i obveznica zbog rasprave o gornjoj granici duga povijesno je očita. Tijekom 2011. S&P je smanjio dug američke vlade s AAA na AA+, a S&P 500 rasprodao se za više od 10% u tom razdoblju. Naravno, tržišta su se u konačnici oporavila, prema kreditnom rejtingu američke vlade do danas.

Unatoč tome, ta relativno teška pitanja za financijska tržišta u 2011. nisu spriječila razne naknadne rasprave o gornjoj granici duga u novijoj povijesti. U 2023. možda ćemo vidjeti još jednu epizodu ovog političkog sukoba, ali gornja granica duga vjerojatno neće biti dosegnuta do druge polovice 2023.