(Bloomberg) — Australska ogromna mirovinska industrija preispituje ulaganja s obveznica na dionice i gotovinu na privatna tržišta dok se priprema za sporiji globalni rast.
Najčitanije s Bloomberga
Iako bi sama nacija još mogla izbjeći recesiju, OECD je ovog tjedna upozorio na to da globalno gospodarstvo tone u značajno usporavanje. Promjenjiva tržišta i geopolitičke krize donijele su australskim mirovinskim fondovima najgore razdoblje od financijske krize ove godine, a sada su usredotočeni na ograničavanje daljnjih gubitaka u 2023.
Evo kako se pet fondova različitih veličina s oko 430 milijardi australskih dolara ukupne imovine pozicionira za nadolazeću godinu.
AustralianSuper (261 milijarda australskih dolara)
Šef ulaganja najvećeg australskog mirovinskog fonda izrazio je oprez u vezi s privatnim tržištima, gdje procjene obično prate svoje javne kolege.
"Budući da kasne, ono što se obično prvo dogodi je da likvidnost presuši i ima vrlo malo transakcija, a zatim se cijene prilagode", rekao je Mark Delaney. "Dakle, oni su ti prema kojima smo sada najoprezniji."
Dok kratkoročni izgledi izgledaju nestabilno u većini klasa imovine, moglo bi se pojaviti unosne prilike za otprilike godinu dana jer središnje banke potencijalno počnu popuštati, a cijene počnu padati, rekao je Delaney. Kreditna tržišta, fiksne kamate i dionice su na njegovom popisu za promatranje.
Fond se počeo pozicionirati za očekivano globalno usporavanje ranije ove godine i nije vjerojatno da će materijalno promijeniti svoju raspodjelu imovine u sljedećih 12 mjeseci, rekao je Delaney. Izgradio je pozicije u gotovini i fiksnim kamatama - "stvari za koje mislimo da bi mogle imati koristi od pada."
Cbus (70 milijardi australskih dolara)
Penzionski fond Construction & Building Unions Super Annuation Fund, poznat kao Cbus, također se oprezno pozicionira jer globalni rast usporava, ali ima gotovinu spremnu potrošiti na prave prilike, rekao je glavni direktor za investicije Kristian Fok.
"Imamo novac koji se može rasporediti tijekom vremena u prostoru duga", rekao je, s obzirom na izglede za veće prinose kako se rast usporava. "Još uvijek imamo malo premalo u fiksnim prihodima, mislim da tu ima još prostora."
Fok je rekao da je Cbus također bio malo slabiji u uvrštenim dionicama, što mu je dalo prostora za kretanje i povećanje svoje izloženosti kada za to dođe vrijeme. Snažni novčani tokovi značili su da bi fond mogao dodati svoj portfelj privatnih tržišta brzim nabacivanjem prilika poput infrastrukture ili imovine, rekao je.
"Pod pretpostavkom da globalno gospodarstvo ne propadne, oni imaju prilično snažne prihode, a mnogi od njih imaju prihode povezane s inflacijom", rekao je.
State Super (38 milijardi A$)
Ovaj mirovinski fond za državne i javne službenike zatvoren je za nove članove, a njegovi postojeći štediše otišli su ili su pred mirovinom. To znači da ima negativan novčani tok i da mora posebno oprezno hodati na divljim tržištima.
"Vidimo volatilnost koja pogađa sve dijelove portfelja", rekao je glavni direktor za ulaganja Charles Wu u intervjuu. "Naravno, to nas dovodi do opreznijeg stava i to ne znači da uklanjamo dio rizika."
Fond je smanjio dionice i kreditne udjele te je počeo preuređivati svoju košaricu valuta jer jak američki dolar nastavlja pogađati robna tržišta i tržišta u razvoju. Neuvrštena imovina koju je teže prodati nije bila privlačna jer fond mora osigurati da ima dovoljno novca za isplatu članova koji odlaze u mirovinu, rekao je.
Iako je država također nedavno smanjila svoju izloženost Kini, Wu ne isključuje mogućnosti tamo u budućnosti.
“To je prije svega uzrokovano rizikom, budući da se povećava i rizik od geopolitičkih napetosti, kao i utjecaj nulte Covid politike. To su razlozi zašto smo smanjili udio”, rekao je.
Brighter Super (30 milijardi A$)
Brighter Super skuplja više obveznica. Fond je izviđao prilike s fiksnim kamatama "posvuda", ali je nedavno bio posebno zauzet na domaćem tržištu, rekla je u intervjuu glavna izvršna direktorica Kate Farrar.
"Bili smo pomalo slabi u fiksnim kamatama, u odnosu na druge ljude, što je vjerojatno bilo dobro u odnosu na noviju prošlost", rekao je Farrar. "Mislimo da je sada dobro vrijeme da to ispravimo."
Pročitajte više: Pad obveznica pokazao se neodoljivim za mirovinski sektor od 2.4 trilijuna dolara
Domaća alokacija fonda s fiksnom kamatom porasla je za pet postotnih bodova u protekloj godini, rekao je Farrar. Također gleda na prilike u klasi imovine na globalnoj razini, rekla je, dok su ulaganja u infrastrukturu pomogla prevladati nestabilnost.
Fond je u akciji zapošljavanja kako bi ojačao svoj tim za interna ulaganja, nakon imenovanja novog direktora za ulaganja Marka Ridera u veljači. Jedinica će narasti na otprilike 28, uključujući osoblje u pozadinskom uredu, rekao je Farrar.
Equipsuper (30 milijardi australskih dolara)
Equipsuper je prošlog mjeseca zaposlio dva upravitelja portfelja dok nastoji povećati svoju izloženost obrambenoj i alternativnoj imovini. Fond se pridružio mnogim svojim kolegama u kupnji vrijednosnih papira s fiksnim prihodom dok se priprema za daljnju volatilnost na globalnim tržištima, s obveznicama koje sada čine oko 12% njegove ponude prema zadanim postavkama, rekao je u intervjuu glavni direktor za ulaganja Andrew Howard.
"Gotovo smo udvostručili našu izloženost obveznicama tijekom posljednjih šest do osam mjeseci", rekao je. "To je općenito u skladu s našom trenutnom strateškom raspodjelom imovine."
Najčitanije s Bloomberg Businessweeka
© 2022 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/where-pensions-430-billion-putting-200000857.html