Koje su bolje kupiti?

Štedna obveznica vezana uz CPI nije sve što bi trebalo biti. SAVJETI nude nešto bolju zaštitu od inflacije.

Stručnjaci za osobne financije vole one I obveznice. Suze Orman: "Ulaganje broj 1 koje bi svaki od vas trebao imati bez obzira na sve." Burton Malkiel: "Apsolutno izvrsno." Prošli mjesec stampedo zbog ovih stvari srušio je web stranicu TreasuryDirecta.

Suprotno gledište: I obveznice su apsolutno osrednje. Plaćaju lošije od tržišnih obveznica riznice, zatrpaju vaš mirovinski portfelj i zajamčeno će vas učiniti siromašnijim.

Stamping će se bez sumnje nastaviti, s obzirom na neugodno iznenađenje (8.6%) s najnovijim izvješćem o inflaciji. Obveznice su doista bolja ponuda za dugoročne štediše od bilo kojeg bankovnog računa. Ali ne rade ono što njihovi vlasnici žele od njih, a to je imunizacija ušteđevine od propadanja dolara.

I obveznice su štedne obveznice koje plaćaju fiksnu kamatnu stopu plus polugodišnju prilagodbu u skladu s indeksom potrošačkih cijena. Ove obveznice kupujete nakon što povežete bankovni račun s nespretnom web-stranicom Treasury. Maksimalna kupnja po kalendarskoj godini je 10,000 USD po osobi (20,000 USD za par). Obveznice se ne mogu unovčiti tijekom prvih 12 mjeseci; od tada do 60-mjesečne oznake dolazi do otkupa s gubitkom tri mjeseca kamata.

Nakon pet godina obveznica I može se otkupiti bez kazne. Kupac ima mogućnost odgode oporezivanja dok se obveznica ne unovči ili ne dospije, a obično je to pametno učiniti. Po dospijeću za 30 godina obveznica prestaje obračunavati kamate. Kamate na I obveznice, kao i na sav dug američke vlade, oslobođene su plaćanja državnog poreza na dohodak.

Fiksna stopa na obveznicu I kupljenu danas je 0% za vijek trajanja obveznice. Prilagodba inflacije mijenja se svakih šest mjeseci i sada generira 9.62% na godišnjoj razini. Odnosno, ako sada uložite 10,000 USD, dobit ćete 481 USD kamata za prvih pola godine.

U eri loših prinosa banaka, polugodišnji kupon od 481 dolara izgleda prilično dobro. Ali fiksna stopa od 0% znači da, bez inflacije, zarađujete beznačajno. Štoviše, iako samo gazite po pitanju kupovne moći, na kraju ćete dugovati porez na dohodak na svoju pretpostavljenu kamatu. Dopustite taj porez i otkrit ćete da je vaš stvarni povrat negativan.

Hipotetički primjer: Vi ste u kategoriji od 24%, vaša glavnica iznosi 10,000 USD, a inflacija je 10%. Nakon godinu dana imate saldo od 11,000 USD, ali dugujete 240 USD poreza, koji treba platiti sada ili kasnije. 10,760 dolara koji vam pripadaju kupuju manje od 10,000 dolara godinu prije.

Shvatite što se događa. Vlada ima deficit. To pokriva dijelom tiskanjem novca za dijeljenje, a dijelom posuđivanjem od štediša. Štediše su svake godine sve siromašnije. Imajte na umu da su porezni ubirač i zajmoprimac isti entitet, američka riznica.

Ovo je sirova stvar. Možete učiniti bolje – malo bolje – kupnjom vrijednosnih papira zaštićenih od inflacije riznice, poznatih kao TIPS. Napojnice koje dospijevaju za deset godina isplaćuju stvarni povrat od ne baš 0.4%, a one koje dospijevaju za 30 godina isplaćuju stvarni povrat od ne baš 0.7%. Kupci TIPS-a moraju odmah platiti porez i na svoj stvarni povrat i na godišnju inflaciju.

TIPS možete kupiti izravno od Treasury-a na jednoj od njegovih povremenih aukcija, kupiti ih rabljene od brokera ili — najbolje za manje iznose — kupiti udjele u fondu niske cijene kao što je Schwab US TIPS ETF. TIPS također donosi negativan stvarni povrat nakon oporezivanja, ali nije tako negativan kao povrat na I obveznice.

Sumorni rezultati prikazani su u dva grafikona u nastavku. Prvi grafikon pretpostavlja da inflacija počinje visoko – 8% tijekom prve godine, 5% tijekom druge – a zatim pada na nisku razinu koja dovodi 30-godišnji prosjek u skladu s očekivanjima tržišta obveznica.

Daljnje pretpostavke: Kupac je u umjereno visokom poreznom razredu, iskorištava prednost opcije odgode poreza koja je dostupna na obveznici I i odlučuje se za 30-godišnje dospijeće pri kupnji TIPS-a.

U ovom scenariju odgoda poreza na obveznicu I vrijedi nešto, ali nije dovoljno da se prevlada prednost prinosa od 0.7% koju TIPS ima.

Što ako inflacija postane vruća? Drugi grafikon pretpostavlja da je inflacija dva postotna boda viša tijekom sljedećih 30 godina od one koja je ugrađena u tržišne cijene obveznica.

Ovdje odgoda plaćanja poreza omogućuje obveznicama I, na kraju dugog razdoblja držanja, da pokreću vezu s tržišnim TIPSima. Ali to ne znači da bi se vlasnik obveznice trebao moliti za visoku inflaciju. Viša inflacija znači više fantomskih prihoda koji treba oporezovati. S višom inflacijom, iscrpljivanje bogatstva se događa brže.

Osim odgode poreza, štedna obveznica ima još jednu prednost: dolazi s opcijom besplatnog stavljanja. Ne morate ostati uloženi tijekom punih 30 godina. Svaki put nakon pet godina možete predati obveznicu za glavnicu plus obračunate kamate.

Ako stvarne kamate porastu, ta opcija će nešto vrijediti. Mogli biste unovčiti obveznicu I, platiti porez na kamate i upotrijebiti prihod za kupnju dugoročnih NAKNADA uz plaćanje bolje od trenutnih 0.7%.

Ali sada pogledajte glavni nedostatak I obveznica. Dostupni su samo u malim dozama. Ako bi obveznica od 10,000 dolara bila veliki dio vaše neto vrijednosti, to nije važno. Ali ako je to mali element u mirovinskom portfelju, to će stvoriti financijski nered.

Dopušteno vam je kupiti dodatnih 5,000 USD godišnje obveznica I ako preplatite porez na dohodak i primite povrat u obliku papirnate štedne obveznice. To je više nereda. Izbjegni to.

I obveznice se ne mogu držati s drugom imovinom kod vašeg brokera. Morate održavati zaseban račun TreasuryDirect, s vlastitom prijavom i lozinkom. Ima li šanse da vi ili vaši nasljednici izgubite pojam o ovoj imovini u sljedećih 30 godina? Razmisli o ovome. Uzmite u obzir da riznica ima 29 milijardi dolara dospjelih i nepotraženih papirnatih štednih obveznica.

Odaberite svoj otrov. Bez obzira na obveznicu, američka riznica će vas učiniti siromašnijim kada mu posudite novac. I obveznica zasigurno nadmašuje bankovne CD-e za dugoročnu štednju, ali za prosperitetne ulagače tržišni SAVJETI vjerojatno imaju više smisla.

Ovdje govorimo o novostečenim obveznicama. Ako ste dovoljno sretni da ste kupili I obveznice prije mnogo godina, kada je fiksna stopa iznosila 3%, držite ih do dospijeća.

Grafovi vrijednosti obveznica nakon oporezivanja pretpostavljaju ulagača koji je danas u rangu od 24%, a bit će podignut na 33% kada istekne porezni zakon iz 2017. početkom 2026.; te bi se stope primjenjivale na bračni par koji sada prijavljuje 250,000 dolara oporezivog dohotka. Pretpostavka tržišta obveznica o budućoj inflaciji uzima se kao razlika u prinosu između nominalnih i realnih obveznica, umanjena za 0.1% ispravak za premiju rizika na nominalne obveznice.

Više o I obveznicama:

Tipswatch je korisna referentna stranica.

Američko ministarstvo financija uspoređuje TIPS s I obveznicama ovdje.

Opasnost s tim štednim obveznicama: Odjel izgubljenih i pronađenih je upozorenje.