Koje je dionice švicarske banke najbolje kupiti?

UBS (NYSE: UBS) i Credit Suisse (NYSE: CS) su dvije najbolje švicarske bankarske grupe. U proteklih nekoliko godina dvije su se tvrtke razišle kako je ova prelazila iz jedne krize u drugu. Kao rezultat toga, dok je cijena dionice UBS-a na najvišoj točki od svibnja 2008., Credit Suisse je, s druge strane, blizu najniže razine svih vremena, što mu daje tržišnu kapitalizaciju od oko 11 milijardi dolara, što ga čini manjim od Julius Baer.

Krećući se različitim stazama

UBS i Credit Suisse kretali su se različitim putevima u posljednjih nekoliko godina. Sa svoje strane, UBS je postao najveća banka za upravljanje imovinom na svijetu. To je vrhunska institucija čiji je prihod porastao na više od 34 milijarde dolara u 2022., dok je neto dobit skočila na više od 7.6 milijardi dolara. 

Tražite li brze vijesti, vruće savjete i analizu tržišta?

Danas se prijavite za bilten Invezz.

S druge strane, Credit Suisse je propao 2022. jer je rasla zabrinutost za njegovu likvidnost. Kao rezultat toga, prihod tvrtke iznosio je samo 16 milijardi dolara, što je pad od prethodnih 20 milijardi dolara. Tada je posrnula do najvećeg gubitka od globalne financijske krize, kako smo pisali ovdje. Za razliku od drugih banaka, Credit Suisse se nikada nije oporavila od GFC krize.

Kriza Credit Suissea je dobro poznata. Tvrtka je pretrpjela ogromne gubitke zbog izloženosti Greensill Capitalu i Archegosu. Također je bila prisiljena platiti milijune dolara za svoju ulogu u Mozambičkim obveznicama za tunu. A ovaj tjedan, tvrtka je rekla da je bivši zaposlenik pobjegao s podacima o kupcima. Sve u svemu, mnogi su bogati pojedinci prebacili svoja sredstva iz banka. 

Credit Suisse prikupljanjem kapitala pokušava obnoviti svoje poslovanje. U isto vrijeme, tvrtka stvara CS First Boston, koji će postati mala grupa investicijskog bankarstva. S nestankom globalnih ambicija, banka se želi usredotočiti na švicarsko bankarstvo i unosan posao upravljanja imovinom.

UBS protiv Credit Suisse

Na prvi pogled, odgovor između Credit Suisse i UBS najbolje banke za ulaganje čini se očitim. Čini se da je UBS, koji se držao podalje od problema, ovdje bolja kupnja. Osim toga, to je vodeći upravitelj bogatstva s dobrom reputacijom i visokom profitabilnošću. 

Credit Suisse je, s druge strane, banka sklona skandalima koja se suočava sa značajnim problemima s likvidnošću. Međutim, vjerujem da se dionice Credit Suissea čine boljom suprotnom kupnjom po trenutnim cijenama. Ako se banka može držati izvan skandala, što očekujem, onda je moguć preokret. 

Credit Suisse je izuzetno jeftin, kao što biste i očekivali od tvrtke čije su dionice pale za više od 60%. Ima cijenu od 0.18 u odnosu na UBS 1.19. Također, metrika cijene i prodaje tvrtke od 0.53 niža je od one UBS-a, koja iznosi 2.06.

Većina izazova Credit Suissea dobro je poznata. Na primjer, tvrtka je već napomenula da će ove godine izvijestiti o velikom gubitku. Kao takva, osim ako se ne pojave nove vijesti, tvrtka bi mogla započeti preokret 2023. godine.

To ne znači da je UBS loša banka. Daleko od toga, vjerujem da je to jedna od najboljih dionica banaka za kupnju i držanje dugo vremena. Ali u smislu potencijalnih prinosa, očekujem da će dionice Credit Suissea biti bolje od niske baze.