Zašto je spajanje Krogera i Albertsona loša ideja

Divovi trgovine mješovitom robom KrogerKR
i AlbertsonoviACI
su navodno u pregovorima spojiti. Kombinacija maloprodajnih divova značila bi do 15% udjela u američkom tržištu prehrambenih proizvoda, odmah iza WalmartaWMT
20% udjela. Dok analitičari vide neki naopako za tvrtke postoji mnogo razloga zašto je takvo spajanje loša ideja.

Kroger je najveći lanac trgovina mješovitom robom s punom uslugom u SAD-u, a drugi je samo Walmart u prodaji mješovitom robom, s više od 130 milijardi dolara godišnje prodaje i preko 2800 trgovina, uključujući bannere kao što su Fred Meyer, Harris Teeter, Ralph's, King Soopers i Smith's . Albertson's je četvrti po veličini lanac i odmah ispred Ahold-Delhaizea, s preko 2200 trgovina i godišnjom prodajom od 73 milijarde dolara, te bannerima kao što su Safeway, Randall's, Shaw's, Tom Thumb, King's i Acme. Preko 700,000 ljudi zaposleno je u dva lanca, s otiscima u gotovo svim državama i većini velikih gradskih područja.

Kombinacija bi bila izvrsna za investitore i vrhunske rukovoditelje, koji su izvukli neočekivane dobiti iz oba lanca od početka pandemije, skupivši milijarde u dividendama i otkupima. Profitne marže su porasle kao rezultat inflacije cijena iznad stope povećanja troškova, uz rekordnu prodaju zbog veće potražnje potrošača za kuhanjem kod kuće, trgovinske marke i utješne hrane.

Ipak, svi lanci mješovitom robom morali su upravljati nestabilnim lancima opskrbe od 2020, uključujući zalihe izvan zaliha, te veće troškove logistike i dostave. Nemirna radna snaga koja je bila traumatizirana bolešću na radnom mjestu i smrću od Covida-19 preispituje niske plaće, nestalne rasporede i dugo radno vrijeme, uzrokujući rekordne razine fluktuacije osoblja i skromna povećanja početnih plaća. Nedavno izvješće otkrilo je do 75% zaposlenika u trgovini mješovitom robom suočilo se s nedostatkom hrane jer stope plaća nisu uspjele pratiti troškove stanovanja, brige o djeci i prijevoza. A niz sindikata pregovarao je o novim ugovorima s lancima za veće plaće i bolje beneficije. Ali spajanje bi moglo otežati posao sindikatima; a Štrajk trgovaca mješovitom robom 2004 za bolje plaće u Kaliforniji bio je ugušen nakon što su Kroger i Albertsons udružili snage protiv vlastitih zaposlenika. A spajanje bi također značilo velika otpuštanja suvišnih bijelih ovratnika, kao što su uredski marketing, nabava, analitika, digitalna prodaja i uloge upravljanja kategorijama.

A kombinacija bi značila velike probleme za gotovo sve ostale u opskrbnom lancu. Spajanje bi kombiniranoj tvrtki dalo ogromnu kupovnu moć kod dobavljača. Lanac od 5,000 trgovina u više od 40 država mogao bi lakše postaviti uvjete plaćanja, pregovarati o prostoru na policama i asortimanu te izvući bolje troškove i veća trgovačka davanja za promocije, kupone, postavljanje oglasa i naknade za utore. Hoće li se te uštede prenijeti na potrošače više ovisi o tome koliko su tržišta konkurentna. Najvjerojatnije će takav prihod ispuniti krajnji rezultat, napuniti džepove institucionalnih investitora i upravitelja imovinom koji posjeduju velike dijelove dionica.

U međuvremenu, za dobavljače, posebno manje i brendove u razvoju, poslovanje s kombiniranim lancem ne bi postalo lakše. Police s namirnicama, iako naizgled obiluju izborom, su već jako koncentrirani među samo nekoliko tvrtki u mnogim kategorijama pakirane hrane, kao što su Pepsico, Kraft Heinz, Nestle i Kelloggs, kao i baruni od mesa i peradi kao što su Tyson, JBS i Smithfield. Spajanjem bi bilo malo vjerojatno da će lanac od 5,000 trgovina udvostručiti lokalizirani asortiman, sezonske trendove i trendove održivosti, kao što su regenerativna organska poljoprivreda i klimatski prihvatljiva biljna hrana. Dodatno bi centralizirao industrijske poljoprivredne lance opskrbe od govedine, svinjetine, peradi i mliječnih proizvoda hranjenih GMO-ima, koncentrirane stočne hrane, kao i kemijski intenzivnih monokultura voća i povrća koje osiguravaju ujednačenost opskrbe i nisko skupljanje. Sezonske sorte, manji i srednji uzgajivači i regionalni proizvođači teško da bi imali koristi osim ako ne postoji strateški prerogativ. Spajanje ne bi omogućilo bazi dobavljača da bude inovativnija ili konkurentnija kada bi spojena tvrtka sa strogo upravljanim uredom za nabavu i mandatom odozgo prema dolje za rast tromjesečnog neto prihoda mogla samo usredotočiti svoje pregovore na mali podskup kategorija monopola kako bi izvukla maksimum prihod. Napori za rastom mogla bi utjecati i raznolikost dobavljača, budući da su trgovci na malo tek počeli davati prednost robnim markama koje posjeduju i osnivaju različiti poduzetnici.

Već sada postoji 30% manje trgovina mješovitom robom nego prije nekoliko desetljeća, a većina velikih metropolitanskih područja (s iznimkom New Yorka) uvelike su koncentrirana među samo nekoliko lanaca trgovina mješovitom robom. To uključuje Seattle, Denver/Boulder, Cincinnati, Houston, Dallas/Fort Worth, Salt Lake City, Boston, Washington DC, Los Angeles i San Francisco, koji imaju velike tržišne udjele u Kroger i/ili Albertsons bannerima. Neovisni trgovci mješovitom robom već su svjedočili Kongresu o tome utjecaj koji takvi "kupci moći" imaju u opskrbnom lancu, uključujući prioritetni pristup zalihama, kao i ekskluzivne veličine pakiranja i količine. Konsolidacija u sektoru trgovine mješovitom robom također doprinosi inflaciji cijena, budući da su trgovci na malo povećali cijene iznad povećanja troškova dobavljača bez straha da će biti prodani premalo. Do danas je samo nekolicina lanaca snizila cijene, uključujući regionalne trgovce poput HEB-a, Weis Marketa i Tržišna košarica i diskonti kao što je Aldi, koji se svaki natječu s Krogerom i Albertsonom na mnogim tržištima.

Spajanje bi također utjecalo na veleprodajni kanal, jer obje tvrtke same distribuiraju i sklapaju ugovore s trećim veletrgovcima. Kombinirani veleprodajni ugovori stvarat će dodatne troškove i pritiske isporuke na dobavljače. A budući da Kroger i Albertsons također upravljaju vlastitim skladištima ui oko gradova u kojima se trenutno natječu, spajanje će najvjerojatnije dovesti do kombiniranja ili racionalizacije veleprodajnih operacija, što će utjecati na stotine radnih mjesta plavih ovratnika. Također bi se morale riješiti višekanalne mogućnosti spojene tvrtke. Kroger je koristio Ocado za automatizirano ispunjavanje na mnogim tržištima i povijesno je bio rani adapter digitalnih platformi za stjecanje i zadržavanje kupaca, dok je Albertson's iskoristio višekanalne programe uz partnerstva s UberomUber
i GoogleGOOG
potaknuti usporedni rast prodaje. Spajanje bi moglo koristiti lojalnim kupcima s više digitalnih ponuda i uštedama dostave na kućnu adresu, ali također centralizira osobne podatke i podatke o potrošnji milijuna kućanstava, dok stvara dodatnu konkurentsku prepreku za lokalne i neovisne trgovce mješovitom robom.

U eri New Deala, Kongres je usvojio Robinson-Patmanov zakon pomno ispitati postupke protiv tržišnog natjecanja i kupovnu moć većih lanaca mješovitom robom. Raspad A&P-a, koji je na svom vrhuncu kontrolirao samo 12% američkog tržišta mješovitom robom, bio je rezultat Robinson Patman Antimonopolska provedba. No, neprovođenje antimonopolskih pravila u koje su regulatori postali zaljubljeni potrošački suverenitet mitologije u narednim desetljećima, zajedno s utrkom prema najnižim cijenama i izravnim usklađivanjem s kemijski intenzivnim, industrijskim poljoprivrednim lancima opskrbe i proizvodnjom pakirane hrane, omogućilo je sve više koncentrirano tržište mješovitom robom, jer je oznaka Walmart koji posjeduje više od 50% tržišnog udjela u desecima gradova i nasljednici Waltona koji dominiraju listama milijardera. Rezultati su bili kristalno jasni tijekom ere Covid-19: krhki lanci opskrbe točno na vrijeme koji se ne mogu mijenjati s nestalnom potražnjom i inflacija cijena vođena profitom to je dovelo do najviših cijena hrane po domaćim cijenama u desetljećima.

Regulatori i kreatori politike trebali bi učiniti više od pukog blokiranja spajanja Krogera i Albertsona. Niti bi trgovina mješovitom robom trebala biti kvartalni bankomat za ulagače. Industrija trgovine mješovitom robom previše je koncentrirana i dobavljači, zaposlenici i potrošači bi svi imali koristi od razdvajanja divova trgovine mješovitom robom. Cilj bi trebao biti prehrambena industrija organizirana kroz maloprodajne i veleprodajne zadruge, samostalne i javni prehrambeni sektor koji operacionalizira pravo na hranu. Vitalna uloga koju imaju trgovci mješovitom robom trebala bi odražavati raznolikost, regionalizam i pravednost koje zajednice zaslužuju i očekuju.