Zašto bi se dionice Altrie mogle kupiti, a Philip Morris nije

Veličina teksta

Altria

Grupa je ove godine bila istaknuta u Big Tobaccou, a Goldman Sachs tvrdi da se čini da će se snaga nastaviti, zahvaljujući svom obrambenom poslovanju usmjerenom na domaće tržište, što ga čini boljom kupnjom od

Philip Morris International
.

Analitičarka Bonnie Herzog podigla je ocjenu na Altriji (ticker: MO) na Kupi s neutralnog, a njezinu ciljnu cijenu na 57 dolara s 48 dolara. Nasuprot tome, snizila je svoju ocjenu Philip Morrisa (PM) na neutralnu s Buy i snizila svoju ciljnu cijenu na 100 dolara sa 116 dolara.

Dionice Altrie porasle su za 2.3%, na 53.43 dolara, početkom trgovanja u utorak, dok su dionice Philipa Morrisa porasle za 0.6%, na 94.66 dolara. The

S&P 500
porastao je za 0.4%.

Nije iznenađujuće da je mnogo Herzogovih odluka vezano uz trenutnu geopolitičku situaciju. Ona naziva Altriu „privlačnim ulaganjem u trenutnom okruženju bez rizika jer ulagači postaju sve zabrinutiji zbog stagflacije, stavljajući veću premiju na američke tvrtke sa snažnim slobodnim novčanim tokovima, visokim i stabilnim maržama i atraktivnim FCF-om [slobodnim novčanim tijekom] i dividendom prinosi.”

Dionice Altrie imaju prinos od dividende od 6.9% i prosječnu godišnju generaciju FCF-a od oko 8 milijardi dolara u posljednje tri godine.

Herzog također ističe snažne marže i bilancu tvrtke, odanost baze kupaca Marlboroa i vrednovanje dionica. S obzirom da se njezine dionice trguju oko 10 puta u odnosu na fiskalne 2023. procjene, one imaju popust od 18% u odnosu na njihov petogodišnji povijesni prosjek i 47% popusta na S&P 500.

Nasuprot tome, ona misli da je ruska invazija na Ukrajinu pomutila sliku za Philip Morris. Dvije zemlje čine oko 8% poslovanja Philip Morrisa, a Herzog je zabrinut da će tvrtka morati smanjiti svoje cjelogodišnje smjernice, s obzirom na poremećaje i nepovoljne tečajeve.

Sukob bi također mogao utjecati na dugoročne ciljeve Philipa Morrisa za njegov duhanski uređaj iQOS koji ne gori na toplinu, upozorava ona, što bi također moglo izazvati poprečne vjetrove od nestašice poluvodiča.

Još uvijek je uvjerena u dugoročne izglede tvrtke. “Philip Morris je usred impresivne transformacije svog poslovanja (i industrije) kako bi osigurao budućnost bez dima za koju vjerujemo da će u konačnici stvoriti dugoročnu vrijednost za dioničare”, piše ona. Ipak, previše je neizvjesnosti da bi u ovom trenutku ostala bikovska.

Herzog nije jedini analitičar zabrinut zbog izloženosti Philipa Morrisa Ukrajini i Rusiji. Krajem 2021., 72% analitičara koje je pratio FactSet imalo je ocjenu Kupi ili ekvivalent na Philip Morrisu, no ta je brojka danas pala na otprilike polovicu. The udjeli su bili niži od invazije, i četa obustavljena ulaganja u Rusiju ranije ovog mjeseca.

Altria, za razliku od toga, nije baš popularna na ulici, sa samo 37% analitičara koji su spremni za dionice. Izvijestio je o a tromjesečje bolje od očekivanog u siječnju, te najnovije izvješće Philipa Morrisa u veljači vrhunske procjene.

Pišite Teresi Rivas na [e-pošta zaštićena]