Zašto se čini da su dionice Costco zauvijek cijenjene zbog savršenstva: Jutarnji sažetak

Ovaj se članak prvi put pojavio u Jutarnjem sažetku. Pošaljite Jutarnji sažetak izravno u svoju poštu svaki ponedjeljak do petka do 6:30 ujutro po istočnom vremenu. Pretplati me

Ponedjeljak, prosinac 5, 2022

Današnji newsletter je stigao Brian Sozzi, glavni urednik i usidriti u Yahoo Finance. Slijedite Sozzija na Twitteru @BrianSozzi i na LinkedIn. Pročitajte ovo i još više tržišnih vijesti dok ste u pokretu Yahoo Finance App.

Nakon sedam godina umirovljenja kao burzovni analitičar, mogu pouzdano reći sljedeće dvije stvari: prvo, ne nedostaje mi izgradnja višefaktorskih modela u Excelu; i drugo, ponekad mi nedostaje pokriti Costcoove dionice.

Costco je, ruku na srce, bila jedna od mojih omiljenih dionica za pokrivanje klijenata. Uvijek sam znao što ću dobiti od uprave: jasne, koncizne smjernice o pozivima za zaradu u kombinaciji sa sjajnom i dosljednom realizacijom u stvarnom svijetu.

Kad bih imao pitanja, mogao bih samo otići u lokalni Costco i uzeti kombinaciju hrenovki od 1.50 USD i analizirati, analizirati i analizirati još malo.

Posebno zanimljiv aspekt pokrivanja Costcoa — Yahoo Finance “Tvrtka godine” za 2022 — bila je procjena dionice. Sve dok sam proučavao Costcoove dionice — recimo 18 godina — uvijek se trgovalo na višestrukim vrijednostima koje su bile znatno iznad S&P 500 i konkurentskih indeksa kao što su Target i Walmart. Drugim riječima, Costcoove dionice su stalno zaglavljene u zemlji cijena za savršenstvo.

Ono što je to činilo škakljivim je to što je Costco mogao objaviti skokovitu mjesečnu prodaju i dionice bi bile udarene "samo zato što" je nekoliko analitičara željelo VIŠE eksplozije.

Današnji dan nije iznimka.

Costcoove dionice pale su za 7% prošlog četvrtka i popele se na vrh naše Tickeri u trendu stranicu jer rasprodaja u studenom isključuje utjecaj plina i tečaja samo porastao 5.3 posto. U listopadu je prodaja porasla 6.7%.

Usporavanje prodaje iz mjeseca u mjesec neće ga smanjiti za trgovanje dionicama s terminskim P/E višestrukim 36 puta, prema podacima Yahoo Financea. S druge strane, S&P 500 trguje na terminskoj cijeni u odnosu na zaradu višestrukoj od 19 puta.

Priča se nastavlja

Pa zašto su Costcoove dionice naizgled zauvijek cijenjene savršenstvom? Nekoliko stvari koje treba priznati za koje mislim da će biti korisne u vašoj analizi drugih tvrtki:

• Costco ima stalni tok prihoda u godišnjem iznosu koji ljudi plaćaju da bi bili Costco članovi. Wall Street će težiti dodjeljivanju većeg omjera P/E onim tvrtkama koje imaju stalne tokove prihoda budući da pruža marginu sigurnosti - pogledajte Apple i bilo koju tvrtku softvera kao usluge. Kad Costco neminovno diže članarinu u 2023., udobno se smjestite i gledajte kako dionice rastu jer ovaj tok prihoda od visoke marže postaje još veći vjetar u leđa profitu.

• Costco se smatra boljim, dosljednijim operaterom u odnosu na čiste rivale kao što su BJ Wholesale i Sam's Club. Gledano s druge strane, želite platiti više za posjedovanje dionica tvrtke koja s vremenom nadmašuje svoju grupu usporedivih tvrtki iz temelja.

• Costco je krava muza, velikim dijelom zbog novčanog toka od svojih gore spomenutih stalnih članstava. Costco je kroz povijest koristio taj višak novca u otvaranje više novih klubova kako bi ostvario veći prihod od članarina. To je dobar ciklus.

Nakon svega ovoga, ohrabrujuće je znati da se analitičari koji su i danas u igri nastavljaju boriti s velikom raspravom o vrednovanju Costca.

"Procjena neke ljude zadaje tjeskobu jer imaju tako veliku premiju za tržište", Goldman Sachs maloprodaja Kate McShane rekao mi je. “Oni imaju tako veliku premiju u odnosu na Walmart i druge trgovce velikim kutijama da neki ljudi to u potpunosti ne razumiju ili ne mogu premostiti jaz između njih. Naravno, znamo da je Costco izvrstan trgovac na malo, ali trebaju li imati 10 okretaja veću procjenu [PE omjer] od Walmarta?”

Živjeli da nema više diskontirane analize novčanog toka. Sretno trgovanje!

Više vijesti o Yahoo Finance Company of the Year 2022:

Što gledati danas

Ekonomija

• 9:45 ET: S&P Global US Services PMI, finale u studenom (46.1 očekivano, 46.1 tijekom prethodnog mjeseca)

• 9:45 ET: S&P Global US Composite PMI, finale u studenom (46.3 tijekom prethodnog mjeseca)

• 10:00 ET: Tvornički nalozi, listopad (0.7% očekivano, 0.3% tijekom prethodnog mjeseca)

• 10:00 ET: Narudžbe trajnih dobara, završni listopad (1.0% tijekom prethodnog mjeseca)

• 10:00 ET: Trajne robe isključujući prijevoz, završni listopad (očekivano 0.5%, 0.5% tijekom prethodnog mjeseca)

• 10:00 ET: Neobrambene narudžbe kapitalne robe isključujući zrakoplove, završni listopad (0.7% tijekom prethodnog mjeseca)

• 10:00 ET: Neobrambene pošiljke kapitalne robe isključujući zrakoplove, završni listopad (1.3% tijekom prethodnog mjeseca)

• 10:00 ET: Indeks ISM usluga, studeni (očekuje se 53.3, 54.4 tijekom prethodnog mjeseca)

Zarada

-

Kliknite ovdje za najnovije vijesti o burzi i dubinsku analizu, uključujući događaje koji pokreću dionice

Pročitajte najnovije vijesti o financijama i poslovanju od Yahoo Finance

Preuzmite aplikaciju Yahoo Finance za jabuka or Android

Slijedite Yahoo Finance na X / Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIni YouTube