Zašto je NFT-ove teže vrednovati i trgovati njima nego kriptovalute

Tržište nezamjenjivih tokena (NFT) cvjeta od prošlog ljeta. NFT-ov povijesni obujam prodaje dosegao je 41 milijardu dolara, od čega većinu od prošlog kolovoza, sa samo 74 milijuna dolara na početku 2021. Da se to stavi u perspektivu, globalno tržište umjetnosti imalo je ukupnu prodaju od 50 milijardi dolara u 2020. Ne radi se samo o Zanimljiva je veličina tržišta NFT-a, ali i njegov brzi rast — a to bi svakog ulagača trebalo natjerati da dvaput razmisli. Jesu li NFT-ovi isplativi iz perspektive ulaganja?

Odvojiti aspekt ulaganja od zabavnog dijela NFT-a je potrebno jer svi sudjeluju u NFT akciji. Nacionalna nogometna liga (NFL) podijelila je virtualne prigodne NFT ulaznice za sudionike Super Bowla LVI, a AMC Entertainment poklanja besplatne Batman NFT-ove odabranim gledateljima. Ove vrste NFT-a pokazuju dijelove tržišta NFT-a koji su samo hirovi, a hirovi dolaze i odlaze. 

Iz perspektive ulaganja, čini se da su NFT-ovi hir, zamjena za meme dionice za hiperaktivne trgovce, više kao Beanie Babies nego nova investicijska imovina. Uostalom, Robinhood Markets, Inc. je gamificirao trgovanje dionicama i opcijama; NFT-ovi idu korak dalje s igranjem stvarnih ulaganja. Ovo se čini vjerojatnim zaključkom budući da većina NFT-ova trguje svojom pažnjom na društvenim mrežama, baš kao i dionice mema. Zbog svih ovih i više razloga, budućnost NFT-a kao alternativne investicijske klase ne izgleda dobro.

Razumijevanje NFT-ova

NFT-ovi su posebna vrsta tokena cyber valute. Svaki NFT je jedinstven i vezan za određenu digitalnu imovinu. Ova digitalna imovina može biti bilo koja digitalna datoteka, kao što je glazbena datoteka, video ili slikovna datoteka, a neki također tvrde da može biti i fizička imovina, poput tenisice.

Blockchain, softver u srži svake cyber valute, pohranjuje NFT podatke u svoj sustav i svi korisnici tog blockchaina mogu njima trgovati. Blockchain bilježi sve transakcije koje se događaju na tom blockchainu u svojoj digitalnoj knjizi, uključujući NFT trgovine. Blockchain ne pohranjuje stvarnu digitalnu imovinu, samo dokaz o vlasništvu; Vlasnici autorskih prava ili začetnici NFT-a mogu pohraniti digitalnu imovinu bilo gdje. 

NFT-ove je najbolje smatrati zapisima o vlasništvu nad jedinstvenom digitalnom imovinom i, stoga, nezamjenjivim – što znači da se ne mogu razmjenjivati, jedan za drugi, jer nisu potpuno isti. Ono što radite s NFT-ovima je da ih zamijenite za cyber valutu. NFT-ovi se mogu kupiti i prodati kao i svaka kriptovaluta. Međutim, razlika je u tome što su NFT-ovi jedinstveni i nezamjenjivi, kriptovalute poput bitcoina su zamjenjive—možete zamijeniti jedan bitcoin za drugi jer su potpuno isti. Za špekulante, to je ono što kriptovalute čini superiornijim od NFT-ova; uz zamjenjivost, znate što dobivate. Zbog njihove jedinstvenosti, trgovanje NFT-ovima je teže od cyber valuta.

NFT proces trgovanja

NFT-ovima se trguje na NFT tržištima, koja imaju strukturirane platforme poput eBaya. Većina NFT-ova prodaje se putem aukcija, iako se neki prodaju po fiksnim cijenama. Neka su tržišta specijalizirana za neku vrstu NFT-a, npr. umjetnost, igre, sport, dok druga prodaju sve. Ako želite stvoriti novi NFT (koji se naziva kovanje), možete to učiniti putem bilo kojeg od tržišta. Najveće tržište je OpenSea, koje je 2021. imalo oko 90% tržišnog udjela po volumenu trgovanja u dolarima na svim tržištima. 

Postoje naknade za stvaranje i trgovanje NFT-ovima, od naknada za postavljanje računa unaprijed i naknada za kovanje novca do naknada za prodaju. Ako namjeravate kreirati ili trgovati NFT-ovima, provjerite znate li strukturu naknada na tržištu. Kako bi stekao dojam o naplaćenim naknadama, OpenSea je u siječnju prikupio oko 8% svog volumena prodaje u naknadama. Mogu postojati i naknade za autorske naknade (obično 10-30% prodajne cijene) koje idu izvornom kreatoru NFT-a svaki put kada se dogodi transakcija u tom NFT-u. 

NFT zbirke su tamo gdje je akcija

Špekulanti moraju biti svjesni da je tržišna koncentracija u trgovanju samo u nekolicini onoga što se naziva NFT zbirkama. Zbirka je skupina NFT-ova koji se međusobno razlikuju, ali dijele sličnosti. Isti kreatori stvaraju cijelu kolekciju, namjerno čineći NFT-ove slične, ali različite. 

Bored Ape Yacht Club najpopularnija je kolekcija NFT-a, s ukupnom povijesnom prodajom od oko 2.5 milijardi dolara i 12% tržišnog udjela u ukupnom NFT tržištu, iako su ih njihovi tvorci lansirali tek u travnju 2021. Kolekcija uključuje 10,000 jedinstvenih umornih majmuna , svaki s drugačijim umornim stilom (neke možete vidjeti ovdje). Najskuplji Bored Ape prodan je za više od 3.4 milijuna dolara na aukciji Sotheby'sa.

Do 2021., deset najboljih NFT zbirki imalo je preko 15 milijardi dolara povijesne trgovačke vrijednosti i oko 60% udjela u ukupnom NFT tržištu. Dominacija nekoliko zbirki na tržištu najvjerojatnije je posljedica sklonosti NFT špekulanata da trguju unutar zbirki. Lakše je vrednovati NFT iz zbirke jer postoje drugi NFT-ovi za usporedbu. Slijedi da, od novca koji manjina trgovaca zarađuje špekulirajući u NFT-ovima, većina je od trgovanja unutar naplate. Jasno je da informirani trgovci znaju gdje je novac, ali teško je povjerovati da tržište može apsorbirati toliko zbirki koliko ih ima danas: 3,264, u odnosu na 193 prije godinu dana. U nekom trenutku, toliki broj kolekcija porazi njihovu svrhu.

Nekoliko zaraditi novac trgovanjem NFT

Izostavljeno je od većine rasprava o NFT-u kako zaraditi novac trgujući njima. Znam samo za jednu studiju koja to pokušava razumjeti, Izvješće o tržištu NFT-a Chainalysis 2021. Ova analiza podataka pokazuje da samo 44% trgovanja NFT-ovima zarađuje novac, a samo manjina NFT trgovaca zarađuje ovaj novac. 

Istraživači su zasebno ispitali one koji kupuju novonastale NFT-ove i zatim ih prodaju, te one koji kupuju NFT-ove na sekundarnom tržištu i zatim ih prodaju. Većina trgovaca koji kupuju novonastale NFT-ove i zatim ih prodaju gube novac, samo 29% tih obrta zarađuje. Od onih koji zarađuju, većina tih kupaca dobila je popust na katalošku cijenu pri kupnji. Od ove manjine koja zarađuje, preko 50% zarađuje više od 200% povrata na ulaganje, dok 60% onih koji gube novac na tim trgovinama gubi više od 50%.

Od onih trgovaca koji kupuju svoje NFT-ove na sekundarnom tržištu i zatim ih okreću, 65% zarađuje. Ali samo 5% tih trgovaca je zaradilo 80% te dobiti. Istraživači su otkrili da su ti trgovci obično najsofisticiraniji, trguju s najvećim kapitalom, kupuju i prodaju najskuplje NFT-ove, trguju najčešće i drže veći portfelj NFT-ova.

NFT ulaganje je opasno za vaše bogatstvo

Dokazi iz prethodne studije su jasni: većina NFT špekulativnih trgovaca ne zarađuje pozitivan povrat. Iz perspektive ulaganja rezultati su nesretni, ali ne i iznenađujući. Još jedan aspekt trgovanja NFT-ovima je taj što se kaže da je prijevara unutar NFT ekosustava rasprostranjena. Izvršni direktor jedne NFT platforme opisao je potencijal da se “loši akteri” upuste u zlobnu prodaju i trgovinu NFT-ovima (uključujući krivotvorene tokene ili imovinu koju zapravo ne posjeduju). Rezultat je situacija u kojoj bi vaša kupnja NFT-a mogla biti bezvrijedna. Kombinirajući poteškoće ostvarivanja pozitivnog povrata i inherentne rizike, NFT trgovanje nije dobar prijedlog, stoga se klonite. Imaju sve znakove da su ulagački hir koji će vjerojatno proći.