Zašto neke cijene prvo rastu, a druge kasnije

Neki komentari o inflaciji naglašavaju koliki je dio naše nedavne inflacije proizašao iz cijena nafte i rabljenih automobila i nekoliko drugih artikala. Iako aritmetika može biti točna, pogrešno je analizirati doprinos pojedinih cijena ukupnoj inflaciji. Ono što vidimo u specifičnim ranim porastima cijena je međuigra ponude i potražnje u različitim vremenskim horizontima.

U Sjedinjenim Državama od početka pandemije i fiskalna i monetarna politika ubrizgale su ogromne poticaje u gospodarstvo. Potražnja za robom i uslugama općenito je rasla, ali su se specifičnosti razlikovale s proizvodima.

Neki zahtjevi mogu se brzo povećati. Osoba koja posjeduje automobil može ga početi više voziti - i kupovati benzin - odmah. Ali osoba koja si konačno može priuštiti novi krov mora raditi s izvođačem radova - ili angažirati neke prijatelje za pomoć. Osoba koja želi otići na dugo odgađani odmor možda će morati uskladiti rasporede s drugim članovima obitelji. Mlada i mladoženja spremni za vjenčanje iz snova možda će morati rezervirati mjesto za 18 mjeseci.

Jedna karakteristika proizvoda koji raste rano u inflaciji je da poticaj brzo povećava potražnju. Govoreći jezikom ekonomista, proizvod ima visoku kratkoročnu dohodovnu elastičnost potražnje. Rabljeni automobili i računala također odgovaraju opisu.

Neka se roba vrlo brzo može isporučiti u većem obimu. Tvrtke za streaming videa, na primjer, mogu povećati isporuku filmova gotovo trenutno. Jednostavni proizvodi mogu se proizvesti brzo, lokalno. Međutim, za izradu druge robe potrebno je mnogo vremena. Cijene rabljenih automobila brzo su porasle 2021. Koliko je vremena potrebno za izradu rabljenog automobila starog tri godine? Ta se ponuda ne povećava brzo.

Ako je potrošnja ulja smanjena, proizvodnja se može brzo vratiti na prijašnje razine. Ali povećanje proizvodnje do novih visina traje puno dulje. Potrebna su geološka istraživanja kako bi se identificirala vjerojatna nalazišta nafte. Zatim se buše istražne bušotine, od kojih će neke vjerojatno biti suhe rupe. Kada se pronađe nafta, slijedi bušenje proizvodnih bušotina, pri čemu su nove bušotine povezane, obično cjevovodima, s rafinerijama. Cijeli proces može trajati deset godina.

Sada kombinirajte dva koncepta potražnje i ponude. Za naftom, potražnja može brzo porasti kako potrošači više voze i kako poduzeća povećavaju proizvodnju, zahtijevajući energiju na bazi nafte. Ali ponuda se ne može brzo povećati. Na kraju, da, proizvodnja nafte će se povećati kako bi se napunila po tipičnim cijenama. Ali kratkoročno, snažna potražnja potaknut će više cijene, a ne veću ponudu.

U ovim primjerima nafta i rabljeni automobili nisu izazvali inflaciju. Oni su jednostavno bili prvi znakovi inflacije. S vremenom se druge robe i usluge traže u sve većoj količini. A s vremenom će se proizvoditi veća ponuda svega. Velik dio ove nove ponude povlači za sobom veće troškove. Na primjer, kako potražnja raste, najam opreme za bušenje nafte koštat će skuplje. Kako proizvođači automobila postaju sve očajniji za povećanjem proizvodnje, oni će dizati cijene rada i materijala.

Krajnji uzrok inflacije je višak potražnje izazvan monetarnim poticajima. Prvi rast cijena ne uzrokuje inflaciju, kao što ni prvi šafran ne uzrokuje proljeće.