Zašto burzovni ulagači ne bi trebali računati na okupljanje 'Djeda Mraza' ove godine

"Okupljanje Djeda Mraza je ove godine otkazano jer se tržište dionica kreće prema većim prinosima i smanjenju zarade", rekao je José Torres, viši ekonomist u Interactive Brokersu. "Sezonski vjetrovi koji tradicionalno pokreću okupljanja Djeda Mraza blijede u usporedbi s mnoštvom vjetrova s ​​kojima se tržište dionica trenutno suočava."

Američki burzovni indeksi pali su ovaj tjedan, sa S&P 500
SPX,
-0.73%
i industrijski prosjek Dow Jones
DJIA,
-0.90%
oba bilježe najoštriji tjedni pad u gotovo tri mjeseca, prema podacima tržišta Dow Jones. Do pada je došlo jer su ekonomski podaci jači od očekivanih povećali zabrinutost da bi Federalne rezerve možda trebale biti agresivnije u borbi protiv inflacije nego što se ranije očekivalo, čak i sa treptanjem alarma o mogućoj gospodarskoj recesiji. 

Vidi: Evo što povijest kaže o rezultatima tržišta dionica u prosincu

Djed Mraz običava doći na Wall Street gotovo svake godine, donoseći kratki porast u posljednjih pet dana trgovanja u prosincu i prva dva dana u siječnju. Od 1969. Okupljanje Djeda Mraza potaknulo je S&P 500 u prosjeku za 1.3%, prema podacima iz Stock Trader's Almanac. 

“Prosinac je sezonski najjači mjesec u godini, posebno u godini izbora u sredini mandata. Dakle, prosinac je većinu vremena bio pozitivan,” rekao je David Keller, glavni tržišni strateg na StockCharts.com. "Bilo bi zapravo vrlo neobično da se dionice dramatično rasprodaju u prosincu."

Hoće li Wall Street dobiti skup Djeda Božićnjaka? 

Pokvarena godina za financijsku imovinu bliži se kraju pod oblakom neizvjesnosti. S obzirom na čvrst stav Federalnih rezervi o spuštanju inflacije na ciljanih 2% i već nestabilna financijska tržišta, mnogi analitičari smatraju da se ulagači ne bi trebali previše usredotočiti na to hoće li Djed Mraz na kraju biti zločest ili fin.

"Sljedeći tjedan bit će veliki tjedan za tržišta jer pokušavaju pronaći oslonac za kraj godine", rekao je Cliff Hodge, glavni investicijski direktor u Cornerstone Wealthu, u komentarima poslanim e-poštom u petak.

Zbog toga su odluke Feda o kamatnim stopama sljedeći tjedan i svježi podaci o inflaciji još presudniji za tržišta dionica. Veleprodajne cijene u petak porasle su više nego što se očekivalo u studenome, umanjujući nade da bi se inflacija mogla smiriti. Temeljni indeks proizvođačkih cijena, koji isključuje nestabilne cijene hrane, energije i trgovine, također je porastao za 0.3% u studenom, u odnosu na rast od 0.2% u prethodnom mjesecu, priopćilo je Ministarstvo rada. 

Odgovarajuće izvješće o indeksu potrošačkih cijena za studeni, koje bi trebalo biti objavljeno u utorak u 8:30 ujutro istočno, dodatno će pokazati je li inflacija jenjava. CPI je u listopadu porastao za 0.4%. i 7.7% od prije godinu dana. Osnovno očitanje poraslo je 0.3% na mjesečnoj i 6.3% na godišnjoj razini.

“Ako CPI ispis iznosi 5% u jezgri, tada biste dobili pravu rasprodaju obveznica i dionica. Ako je inflacija i dalje vruća i imate recesiju, može li Fed smanjiti stope? Možda ne. Tada počinjete ulaziti u scenarije stagflacije,” rekao je Ron Temple, voditelj američkih dionica u Lazard Asset Managementu.

Vidjeti: Ulagači neće vidjeti olakšanje do 2024. u obliku smanjenja stopa Fed-a, upozorava Credit Suisse

Trgovci procjenjuju cijenu s vjerojatnošću od 77% da će Fed povećati svoju kamatnu stopu za 50 baznih bodova na raspon od 4.25% do 4.50% sljedeće srijede, posljednjeg dana sastanka od 13. do 14. prosinca, prema Alat CME FedWatch. To bi bio sporiji tempo od njegova četiri uzastopna povećanja kamatnih stopa od 0.75 bodova od lipnja.

Vidi: 5 stvari na koje treba obratiti pozornost kada Fed donese odluku o kamatnoj stopi

John Porter, glavni direktor za investicije i voditelj kapitala u Newton Investment Managementu, ne očekuje iznenađenja sljedeći tjedan u pogledu toga koliko će Fed povećati kamatne stope. On, međutim, predviđa da će ulagači na burzi pozorno pratiti tiskovnu konferenciju predsjednika Feda Powella radi uvida u odluku i "držati svaku pojedinu riječ". 

"Ulagači se zvijaju gotovo u perec i pokušavaju pretjerano protumačiti jezik", rekao je Porter telefonom za MarketWatch. “Slušajte što govore, a ne slušajte što želite da kažu. Oni [dužnosnici Feda] će i dalje biti oprezni i moraju pratiti inflaciju.” 

Postoji li doista skup 'Djed Božićnjak'?

Godinama su tržišni analitičari ispitivali moguće razloge tipičnog sezonskog uzorka Djeda Mraza. No s obzirom na to da je ova godina još uvijek preplavljena crvenom bojom, neki misle da bi porast krajem prosinca mogao postati samoispunjavajuće proročanstvo, jednostavno zato što bi ulagači mogli tražiti bilo koji razlog za malo veselja. 

"Ako su svi usredotočeni na pozitivne sezonske promjene, to bi moglo postati više od ove priče koja pokreće stvari, a ne bilo čega fundamentalnijeg", rekao je telefonom za MarketWatch David Lefkowitz, voditelj dionica u Americi UBS Global Wealth Managementa. 

"Tržišta imaju tendenciju da jako vole sezonu velikih troškova, tako da postoji naziv za porast koji se obično događa na kraju godine", rekla je Liz Young, voditeljica investicijske strategije u SoFi-ju. "S obzirom na to koliko vrijedi, mislim da 'Santa Claus Rally' ima istu prediktivnu snagu kao 'Prodaj u svibnju i odšetaj', koja je minimalna i u najboljem slučaju slučajna."

Relief reli je veliki test

Dok su tri glavna američka burzovna indeksa zabilježila oštre tjedne gubitke, dionice su se oporavile od najnižih vrijednosti u listopadu. S&P 500 je ojačao 9.9% sa svoje najniže razine u listopadu do petka, dok je Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-0.90%
dobio 16.5% i Nasdaq Composite
COMP,
-0.70%
porastao je za 6.6%, prema Dow Jonesovim tržišnim podacima.

Međutim, mnogi vrhunski analitičari Wall Streeta također vide razloge za uzbunu, konkretno u tome burzovnom odskoku od nedavnih padova vjerojatno ponestaje prostora.

Dakle, ignoriraju li investitori upozorenja? Unatoč pričama o prividnoj neizbježnosti porasta na kraju godine, nekoliko nedavnih pokušaja porasta je propalo, dok je Wall Streetov CBOE indeks volatilnosti
VIX,
+ 2.42%,
ili "mjerač straha", bio je na 22.86 na zatvaranju u petak. Pad ispod 20 na VIX-u može značiti da strahovi ulagača o mogućim tržišnim tržišnim tržištima popuštaju.

Američki burzovni indeksi zaključili su u petak pri čemu je S&P 500 izgubio 0.7%. Dow je pao 0.9%, a Nasdaq 0.7%. Tri glavna indeksa zabilježila su tjedan znatnih gubitaka pri čemu je S&P 500 objavio tjedni pad od 3.4%. Dow je pao za 2.8%, a Nasdaq Composite pao je za gotovo 4% ovaj tjedan, prema podacima tržišta Dow Jones.

Sljedeći tjedan, nedugo nakon CPI-ja i odluke Feda, ulagači će u četvrtak također dobiti podatke o maloprodaji za studeni i indeks industrijske proizvodnje, nakon čega će u petak uslijediti brza očitanja PMI indeksa S&P Global.

-— Joseph Adinolfi doprinio je izvješćivanju za ovaj članak.

Vidi: BNP Paribas proučavao je 100 godina tržišnih padova — evo što kaže da slijedi