Dodajte još jedan glas rastući zbor protivnika o izdržljivosti nedavnog porasta američkih dionica.
Oporavak burze od Federalnih rezervi posljednje veliko povećanje kamata krajem srpnja izgleda sve više neusklađeno s makro osnovama, posebno s bučno američko tržište rada, upozorili su u ponedjeljak ekonomisti tvrtke Mizuho Securities.
Iako su se mnogi ulagači kladili na to da će Fed sljedeće godine odustati od svog agresivnog stava podizanja kamatnih stopa, riskiraju "ignoriranje niza važnih razmatranja", napisali su Steven Ricchiuto, glavni američki ekonomist u Mizuho Securitiesu i Alex Pelle, američki ekonomist u bilješci klijenta u ponedjeljak.
"Za početak, očekivani preokret u politici 2023. zahtijeva vrlo neuobičajeno usporavanje inflacije u odnosu na rast od preko 9% u odnosu na prošlu godinu prijavljen prošlog mjeseca", napisao je tim.
"Alternativno, preokret u politici 2023. mogao bi biti potaknut nepredviđenim financijskim debaklom, ali ove vrste dislokacija nikada nisu dobre za rizičnu imovinu, tako da ponovno povećanje dioničkog kapitala izgleda neusklađeno s makro osnovama."
Nadalje, odobrenje demokrata u Senatu u nedjelju Zakon o smanjenju inflacije, veliki zdravstveni, klimatski i porezni paket, koji uključuje neka povećanja poreza na dobit, "sugerira da tržišta trebaju prihvatiti strožu fiskalnu politiku povrh tekućeg stezanja Fed-a", napisao je tim.
Predsjednik Biden u ponedjeljak je zakon nazvao mjerom koja je “ide na neposredanely help”, uključujući odredbe koje uključuju ograničenje od 2,000 USD za starije osobe na troškove lijekova na recept.
No Ricchiuto i Pelle upozorili su da prijedlog zakona također riskira pad korporativnog rasta i zarade. "Kao takvom, nedavni porast vidimo kao još jedan skok unutar medvjeđeg tržišta koje bi se trebalo iscrpiti prije 4200 na širokom tržišnom indeksu, što implicira da je ovo sada gornja granica raspona trgovanja."
Indeks S&P 500
SPX,
u ponedjeljak je pala, nakon što je u petak zabilježila najbolji trotjedni postotni porast od 1. travnja, prema Dow Jonesovim tržišnim podacima. Indeks je i dalje pao 13.1% na godišnjoj razini, završivši u ponedjeljak na 4,128.97, prema FactSet-u.
Tržišta američkih obveznica također su se oporavila od lošijih razina u godini, djelomično kao 10-godišnja kamatna stopa
TMUBMUSD10Y,
našao je donekle uporište iznad 2.7%. Točnije, dok je američko tržište korporativnih obveznica investicijskog ranga imalo negativnih 11.5% godišnjeg ukupnog povrata do 4. kolovoza, njegova se izvedba poboljšala u odnosu na najnižu razinu u lipnju (vidi grafikon).
Dionice, obveznice popravljaju se s najgorih razina u posljednjih 12 mjeseci
Mizuho vrijednosni papiri
Unatoč tome, Mizuhovi ekonomisti rekli su da ulagači “diskontiraju smanjenje stopa od strane tržišta obveznica 2023.” sugerira da se ulagači “klade da je tržište rada
spreman za probijanje što podaci ne pokazuju.”
Naravno, opseg kretanja tržišta privlači pozornost. Stratezi u Jefferiesu primijetili su da je S&P 500 bio na rubu slanja signala koji je prethodio velikim tržišnim potezima, iako u oba smjera.
Čitaj: Rastuće tržište dionica na rubu je signaliziranja 'velikog' pomaka - ali postoji caka
Mizuhov tim i dalje je pozivao na oprez, rekavši da će biti potrebna "velika i dugotrajna" pauza na tržištu rada kako bi Fed preokrenuo svoj kurs borbe protiv inflacije.
Vidi: Iznenada, burzovni investitori se bore s 'bumflacijom' nakon izvješća o vrućim srpanjskim poslovima
Source: https://www.marketwatch.com/story/why-the-s-p-500s-bounce-within-a-bear-market-could-fizzle-before-it-hits-4-200-11659986806?siteid=yhoof2&yptr=yahoo