Zašto ne postoji scenarij 'bez slijetanja' za gospodarstvo: Jutarnji sažetak

Ovaj se članak prvi put pojavio u Jutarnjem sažetku. Pošaljite Jutarnji sažetak izravno u svoju poštu svaki ponedjeljak do petka do 6:30 ujutro po istočnom vremenu. Pretplati me

Petak, veljača 17, 2023

Današnji newsletter je stigao Aleksandra Semenova, izvjestitelj za tržišta u Yahoo Finance. Pratite Alexandru na Twitteru @alexandraandnyc. Pročitajte ovo i više tržišnih vijesti u pokretu s Yahoo Finance App.

Američko gospodarstvo i dalje nadmašuje očekivanja. siječnja vidio dodano pola milijuna radnih mjesta na tržište rada i maloprodaja raste nevjerojatnih 3%.

I odjednom, snažan rast i stalna inflacija naveli su ulagače da razmišljaju o novom smjeru gospodarstva u nadolazećoj godini - scenarij "bez slijetanja"..

Kao Federalne rezerve agresivno podigli kamatne stope 2022, ulagači su raspravljali hoće li ti potezi rezultirati "tvrdim" ili "mekim" prizemljenjem.

U biti, hoće li brzo rastuće stope brzo ugušiti gospodarski rast i inflaciju ili će postupno usporiti rast i povećanje cijena. Drugim riječima, hoće li Fed uzrokuje recesiju, ili samo gospodarsko usporavanje?

Novonastali ishod "bez slijetanja" umjesto toga razmatra scenarij u kojem se inflacija zapravo ne smiri dok se gospodarski rast nastavlja, čak i dok kamatne stope ostaju povišene usred pokušaja Federalnih rezervi da smanji cijene.

Prema mišljenju glavnog ekonomista Apollo Global Managementa, Torstena Sløka, sve je više znakova tržišne cijene u ovom ishodu.

"Drugim riječima, tržište govori da će inflacija biti znatno viša za godinu dana od Fed-ovog cilja inflacije od 2%", rekao je Sløk u nedavnoj bilješci. “Drugačije rečeno, umjesto da se očekuje recesija i niža inflacija, kratkoročna inflacijska očekivanja rastu i postaju neusidrena.”

Sløk je istaknuo nedavno povećanje jednogodišnjih inflacijskih pragova, koji se približavaju 3% nakon gore spomenutog niza snažnih ekonomskih podataka u siječnju, što sugerira da ulagači razmišljaju o tome da inflacija dulje ostane viša.

Priča se nastavlja

Ali prema barem jednom ekonomistu, ovaj narativ na koji se investitori klade je "besmislen".

"Budući da se nalazimo u ovom vrlo nestabilnom okruženju i jer postoji toliko neizvjesnosti, sada smo vidjeli niz različitih načina da protumačimo ili nazovemo ono što vidimo u gospodarstvu", rekao je glavni ekonomist EY Parthenon Gregory Daco u intervjuu.

Slijetanje - kako god to u konačnici izgledalo - na kraju će se dogoditi, po Dacoovom mišljenju.

Ekonomija funkcionira prema cikličkom obrascu, raste dok ne dosegne svoj vrhunac, a zatim se smanjuje prije nego što dođe do dna i ponovno se vrati u fazu ekspanzije.

"Bez slijetanja nema nikakvog smisla, jer to u biti znači da se gospodarstvo nastavlja širiti, a to je dio tekućeg poslovnog ciklusa i nije događaj - to je samo stalni rast", dodao je. "Ne znači li to da će Fed morati više podići stope i ne povećava li to rizik od tvrdog prizemljenja?"

Sløk je također naznačio da bi scenarij bez slijetanja vjerojatno vratio nestabilno tržišno djelovanje kakvo smo vidjeli 2022. jer ponovno uvodi neizvjesnost u vezi s inflacijom i Federalnim rezervama.

Ali Federalne rezerve nisu točno dale razlog za nesigurnost: dužnosnici su mjesecima dosljedno tvrdili da stope će vjerojatno porasti iznad 5%.

Federalne rezerve Powell je i sam rekao toliko: “Postojalo je očekivanje da će [inflacija] nestati brzo i bezbolno; Mislim da nije zajamčeno da je to osnovni slučaj", upozorio je prošlog ponedjeljka u Ekonomskom klubu DC-a. "Trebat će neko vrijeme."

A Sløkova vlastita očekivanja o tome kako će Federalne rezerve riješiti ovaj scenarij više su u skladu s Dacovim razmišljanjem nego s trenutnim tržišnim cijenama.

"Fed će morati biti oštriji kako bi osigurao da se inflacijska očekivanja ne udalje previše od FOMC-ovog cilja inflacije od 2%," rekao je Slok u bilješci.

Što sugerira da bi dužnosnici možda trebali više podići stope, povećavajući rizik od "tvrdog prizemljenja" na kraju.

Što gledati danas

Ekonomija

• 8:30 ET: Indeks uvoznih cijena, mjesečno, siječanj (-0.1% očekivano, 0.4% tijekom prethodnog mjeseca)

• 8:30 ET: Indeks uvoznih cijena isključujući naftu, mjesečno, siječanj (-0.3% očekivano, 0.8% tijekom prethodnog mjeseca)

• 8:30 ET: Indeks uvoznih cijena, u odnosu na prethodnu godinu, siječanj (očekivano 1.4%, 3.5% tijekom prethodnog mjeseca)

• 8:30 ET: Indeks izvoznih cijena, mjesečno, siječanj (-0.2% očekivano, -2.6% tijekom prethodnog mjeseca)

• 8:30 ET: Indeks izvoznih cijena, u odnosu na prethodnu godinu, siječanj (očekivano 2.8%, 5.0% tijekom prethodnog mjeseca)

• 10:00 ET: Vodeći indeks, Siječanj (-0.3% očekivano, -0.8% tijekom prethodnog mjeseca)

Zarada

• AMC mreže (AMCX), AutoNation (AN), Grupa Barnes (B), Case (DE)

-

Kliknite ovdje za najnovije vijesti o burzi i dubinsku analizu, uključujući događaje koji pokreću dionice

Pročitajte najnovije vijesti o financijama i poslovanju od Yahoo Finance

Preuzmite aplikaciju Yahoo Finance za jabuka or Android

Slijedite Yahoo Finance na X / Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIni YouTube