Hoće li SAD doživjeti recesiju? Ključne metrike nude različite rezultate

An obrnuta krivulja prinosa ima među najboljima u predviđanju recesije u američkom poslijeratnom razdoblju. Krivulja prinosa u SAD-u trenutno je duboko obrnuta i tako već neko vrijeme, što je znak da je recesija na putu. Međutim, tržište rada se ne slaže s tim. Od siječanjskog izvješća SAD otvara nova radna mjesta, a nezaposlenost je povijesno niska. S obzirom da su potrošači većina američkog gospodarstva, malo je vjerojatno da će SAD doživjeti recesiju dok zaposlenost raste. Dakle, hoćemo li vidjeti recesiju 2023. ili nećemo?

Krivulja prinosa

Federalne rezerve New Yorka trenutno procjenjuju vjerojatnost recesije u SAD-u iznosi 47% u 12-mjesečnom pregledu od prosinca 2022.. To je visoko. Ironično, to je veća vjerojatnost nego prije posljednje 4 američke recesije.

Postoje dobri razlozi zašto bi krivulja prinosa trebala predviđati recesije, a njezini povijesni rezultati su dobri. Međutim, niti jedan ekonomski pokazatelj nije savršen, pa možda krivulja prinosa ovaj put krivo pokazuje. Unatoč tome, važno je upamtiti da je krivulja prinosa pokazatelj koji gleda u budućnost. To znači da još ne možemo otpisati recesijski signal krivulje prinosa.

Tržište poslova

Za razliku od pesimizma obrnute krivulje prinosa, gospodarstvo SAD-a je u siječnju 2023. otvorilo više od pola milijuna radnih mjesta. To je također općenito u skladu s 2022., kada je gospodarstvo dodalo više od 400,000 XNUMX radnih mjesta svaki mjesec. Rast zaposlenosti bio je relativno širok. Ako gospodarstvo dosljedno otvara nova radna mjesta, tada je manja vjerojatnost recesije, jer je potrošačka potrošnja glavni pokretač gospodarskog rasta i ima tendenciju povećanja sa zapošljavanjem. Dakle, tržište rada trenutno ne nudi nikakve stvarne znakove recesije.

Dakle, može li biti recesije?

Optimizam s tržišta rada i pesimizam krivulje prinosa nisu posve kontradiktorni. Scenarij koji bi ih pomirio je recesija u SAD-u kasnije 2023. To je zato što je krivulja prinosa pokazatelj koji gleda u budućnost, dok je tržište rada procjena nedavne gospodarske uspješnosti. U prošlim gospodarskim ciklusima tržišta rada su se brzo mijenjala, a nezaposlenost je rasla u samo nekoliko mjeseci kako se pojavila recesija. Samo zato što je tržište rada sada snažno ne znači da ne može oslabiti u šestomjesečnom pogledu. Međutim, da bi se ovo odigralo, trebali bismo vidjeti kako podaci o radnim mjestima počinju slabiti u nadolazećim mjesecima, jasno je da je to nešto što još nismo vidjeli.

Na primjer, ekonomistica Claudia Sahm procjenjuje da je američko gospodarstvo u recesiji kada tromjesečni prosjek stope nezaposlenosti poraste za pola posto u odnosu na najnižu razinu u 3 mjeseci. Unatoč trenutnim snažnim podacima o radnim mjestima, to je još uvijek sasvim moguće za 12., iako trenutno nema znakova toga i u mjeri u kojoj nastavljamo vidjeti niz snažnih izvješća o radnim mjestima, tako da će svaka šansa za recesiju nestati.

Ostali rizici za gospodarstvo

drugo ekonomskih pokazatelja više ukazuju na pesimizam za američko gospodarstvo. Stambeno tržište, mjereno novim građevinskim dozvolama, relativno je slabo. Rastući troškovi hipoteke i niska pristupačnost također ne pomažu tržištu stanova. Stanovanje je relativno mali dio gospodarstva, ali oscilacije u stambenim aktivnostima mogu biti velike, što znači da slabo stambeno tržište može pridonijeti recesiji.

Očekivanja potrošača su relativno negativna, a razna poslovna istraživanja također su blaga. Sve ovo sugerira da bi gospodarski rast mogao biti usporen 2023., no nije jasno znači li to recesiju ili ne.

Uz to, postoje i pozitivni pokazatelji, burza je među najboljim vodećim pokazateljima gospodarstva i općenito se oporavila u 2023. dosad. To bi mogao biti dobar znak, za sada.

Divergencija

Trenutno vidimo relativno velike razlike u ekonomskim pokazateljima. I tržište dionica i tržište rada upućuju na optimizam. Međutim, drugi pokazatelji s dobrim rezultatima bacaju sjenu, posebice krivulja prinosa. Jedan od načina da se to pomiri bio bi da se recesija u SAD-u dogodi kasnije 2023. Usprkos tome, sat otkucava prema toj prognozi recesije, ako SAD želi vidjeti recesiju, tada bismo očekivali neke slabosti na tržištu rada u budućnosti mjeseca. Trenutno ga ne vidimo. Također je moguće zamisliti da SAD vidi recesiju kako se tržište rada održi, možda na temelju ekstremne slabosti u sektoru kao što je stanovanje ili drugačijeg gospodarskog šoka, ali to bi bilo povijesno neobično.