Hoće li se 'Capacity Discipline' provoditelji Wall Streeta uskočiti nakon što Airlines izvješćuje o zaradi?

Disciplina kapaciteta se vratila: ponovno se pojavila na pozivu o zaradi Delta Air Linesa prošlog tjedna.

“Tijekom pandemije bili smo najdiscipliniraniji u povratu ponude i vjerojatno smo bolje odgovarali potražnji od bilo koga drugog”, rekao je Delta Ed Bastian u četvrtak, odgovarajući na pitanje analitičara. “Bilo je zanimljivo gledati jer je puno zračnih prijevoznika imalo različite pristupe tijekom posljednje dvije godine.”

Bastian nije imenovao zrakoplovne tvrtke koje su zauzele različite pristupe, a glasnogovornik Delte odbio ih je identificirati. Ali prošli tjedan, i Aljaska i JetBlue morali su skratiti svoje rasporede i priznati da imaju premalo posada da ih lete. Kao što je Dennis Tajer, glasnogovornik Allied Pilots Association, koja predstavlja američke pilote, rekao: (Airlines) samo prikupljaju prihode, prodaju karte za letove koje ne mogu uposliti i nadaju se da će stvari ići dobro.”

Ključni broj u Deltinom izvješću o zaradi bio je 84%, što je projekcija prijevoznika za postotak kapaciteta drugog lipnja 2019. kojim će letjeti u tekućem tromjesečju. Budući da je Delta bio prvi prijevoznik koji se javio, svi koji slijede imat će svoj kapacitet u usporedbi s Deltinim. American, najveći zračni prijevoznik, nije projicirao kapacitet u drugom tromjesečju, ali je u prvom tromjesečju American preletio 89% kapaciteta u istom tromjesečju 2019., dok je Delta letjela 83%.

Tijekom Delta poziva, predsjednik Glen Hauenstein izjavio je: “Mislim da smo kao tvrtka odradili vrlo dobar posao jer smo bili okretni u našoj ponudi tijekom pandemije i stvarno bili najbliži stvarnoj potražnji ako pogledate unatrag kakva je potražnja bila.”

Odgovor analitičara Deutsche Bank Mikea Linenberga bio je: “Super. Mi i investitori volimo disciplinu.”

Bio je to podsjetnik da Wall Street voli disciplinu kapaciteta, na teoriji da manja ponuda znači i veće cijene. Osobito sredinom 2010-ih, povećanje kapaciteta naišlo je na prezir analitičara. Na primjer, naslov iz svibnja 2015 Ulica je proglasio: "Analitičari s Wall Streeta osporili su porast kapaciteta Southwest Airlinesa." U priči se kaže: “Analitičari s Wall Streeta općenito se opiru rastu kapaciteta, vjerujući da to može dovesti do nižih cijena karata i nižeg prihoda po raspoloživoj sjedalnoj milji, ne samo za zračnu tvrtku koja se širi već i za konkurente. “

U to vrijeme, prijevoznik je rastao u Love Fieldu nakon isteka Wrightovog amandmana 2014., koji je striktno ograničavao letenje bez zaustavljanja, te u Houston Hobbyju, gdje se trebao otvoriti međunarodni terminal. “Vjerujemo da imamo zaostalu potražnju iz Love Fielda”, rekla je financijska direktorica Southwesta Tammy Romo.

U priči se navodi da je analitičar Wolfe Research Hunter Keay, sada financijski direktor brzorastućih zrakoplovnih kompanija Avelo, zapalio Romo na plan rasta.

Još jedna zračna tvrtka koja je bila na udaru sredinom 2010-ih bila je Delta nakon što je Hauenstein odlučio izgraditi trans-pacifičko čvorište u Seattleu. Krajem 2013. Delta je obavila 35 polazaka u međunarodnu zračnu luku Seattle-Tacoma. Godine 2014. proglasio je Seattle središtem i tamo je počeo brzo rasti, dosegnuvši 174 odlazaka s najvećim brojem dana u ljeto 2019. godine.

U listopadu 2014. naslov u Ulica rekao: "Delta Wall Streetu: ne govorite nam kako upravljati našom zračnom kompanijom"

U priči se navodi: “Neki analitičari s Wall Streeta okrenuli su pogled na Deltu nakon što su progonili glavnog direktora JetBluea Davea Bargera jer taj prijevoznik svojim putnicima nudi previše luksuza.

“Deltin prijestup, kažu, dodaje previše kapaciteta u vrijeme kada je 'disciplina kapaciteta', koju snažno potiče Wall Street, ključni čimbenik u transformaciji zrakoplovne industrije u profitabilniji, manje ciklični posao vrijedan ulaganja.

U pozivu, analitičar JP Morgana Jamie Baker započeo je pitanje pitanjem: "Zanima me kako modelirate nove rute i je li se to uopće razvilo tijekom vremena, a posebno smatrate li zaradu višestrukim uništenjem."

Pitanje je navelo očito iziritiranog izvršnog direktora Richarda Andersona da izjavi: “Nećemo raspravljati o cijenama i nećemo raspravljati o kapacitetu među konkurentima na ovim pozivima danas ili u budućnosti, jer to nije prikladno.

“I nije primjereno da se zajednica analitičara bavi budućim kapacitetima i odlukama o cijenama u Delti”, dodao je Anderson.

Ovaj put je, naravno, drugačije. Usred iznenadnog oporavka nakon pandemije, disciplina kapaciteta postala je način zaštite zračnih prijevoznika od njih samih i od potencijalno nesretnih ljetnih događaja u rasporedu. Čini se da je to područje u kojem, za sada, Delta, Wall Street i sindikati pilota zračnih prijevoznika dijele zajednički interes.