Nisu svi vlasnici timova jednaki.

Glavni primjer je u tijeku prodaje Phoenix Sunsa od strane kontrolnog partnera Roberta Sarvera, koji posjeduje oko 35% NBA momčadi. Manjinski ulagači u Sunse uključuju privatnog kapitala Jahma Najafija, marketinškog poduzetnika Sama Garvina, bivšu profesionalnu tenisku zvijezdu Andrewa Kohlberga, dugogodišnjeg velikana Arizona Cardinalsa Larryja Fitzgeralda i Dyal HomeCourt Partners, kojim upravlja privatna tvrtka Blue Owl.

Među manjinskim ulagačima, Dyal ima asa u rukavu jer je jedini s pravom pridruživanja, prema izvoru koji je upoznat s uvjetima posla. To znači da kada Sarver proda svoj udio, Dyal može prodati svoj udio u isto vrijeme. Ovo je važno jer će Sarver (i Dyal) dobiti kontrolnu procjenu za Sunse. Odluči li sljedeći kupac Sunsa da ne otkupi ostatak manjinskih ulagača, ti bi ulagači ostali s udjelima koji bi se izračunali na temelju procjena s manjinskim popustom. Manjinski interesi obično se prodaju po nižim procjenama jer ne uključuju utjecaj na način na koji se tim vodi.

Dyal kupili njegov udio od 4.9% u Sunsima u srpnju 2021. po procjeni momčadi od 1.55 milijardi dolara sniženoj na manjinske udjele, što bi, ako bi se prodao kontrolni udio, značilo da momčad vrijedi oko 1.8 milijardi dolara. Moglo bi se pomisliti da je na temelju te razlike Dyal platio premiju za prava na tag-along. Ali izvor upoznat s uvjetima posla govori Forbes da je ugovor između Dyala i Sunsa vrijedan 1.55 milijardi dolara s manjinskim interesima određen prije kraja 2020. iako je najavljen u srpnju 2021. To znači da je Dyal dobio pandemijski popust.

Iako Forbes cijenio Sunce na $ 1.8 milijardi prije godinu dana, očekuje se da će prihodi lige porasti $ 10 milijardi za sezonu 2021-22. To je rekord—to je prva ligaška puna lista utakmica i navijača kojima je u arenama dopušten puni kapacitet u tri sezone. Uz povratak financija NBA lige na putanju prije Covida, vrijednosti momčadi također rastu. U kolovozu je prodaja manjinskog udjela u Utah Jazzu procijenila tim na $ 2.25 milijardi, 35% više nego što je Ryan Smith platio za kontrolni udjel u 2020.

Špekulacije o iznosu prodaje Sunsa su posvuda, barem od $ 2.5 milijardi do više od $ 4 milijardi. Jedan čimbenik koji bi mogao povećati prodajnu cijenu je taj da bi novi vlasnik morao kupiti samo 40% tima—udjele Savera i Dyala—da bi bio šef. Puno je više ljudi koji si mogu priuštiti ponudu za 40% Sunsa nego 100%.

Takav bi scenarij mogao biti riskantan za budućeg vlasnika jer bi gotovo sigurno imao neke nesretne manjinske partnere. Ali Dyal bi ispao prilično pametan.