(Bloomberg) — U svijetu koji vapi za još nafte, prašnjavi dio zapadnog Teksasa i jugoistočnog Novog Meksika jedno je od rijetkih mjesta koje može isporučiti. Ali čak i s naftom iznad 100 dolara po barelu, proizvođači u permskom i drugim bazenima škriljevca u SAD-u koče.
Najčitanije s Bloomberga
Veći dio prošlog desetljeća perm je bio nezaustavljiv stroj za bušenje. Njegove goleme, jeftine rezerve pomogle su transformaciji SAD-a u svjetskog dobavljača nafte, pripremljenog za proizvodnju turbo punjača čim su cijene porasle ili se zaustavile kada su pale. Budući da su proizvođači škriljaca nagomilali zaostale bušotine koje bi se mogle iskoristiti za samo nekoliko tjedana, sirovi je skup zasigurno potaknuo ludnicu koja bi pomogla obnoviti globalne zalihe i ohladiti cijene.
Ali ne ovaj put.
Nakon što je Rusija napala Ukrajinu krajem veljače, cijene sirove nafte porasle su na 13-godišnji maksimum. Benzin je po prvi put iznad 4 dolara po galonu u svakoj američkoj saveznoj državi. Mlazno gorivo u New Yorku skočilo je na rekord prošlog mjeseca. Ipak, istraživači škriljaca ne pokazuju znake da će priskočiti u pomoć. Njihov se poslovni model iz temelja promijenio, preoblikovan pritiskom za obuzdavanje rasta i preusmjeravanje novca ulagačima uz dividende i otkupe. Inflacija također uzima danak. Očekuje se da će se američka proizvodnja nafte ove godine povećati za manje od polovice iznosa u odnosu na 2018., kada se naftom trgovalo oko 65 dolara. To znači više boli za potrošače, a JPMorgan Chase & Co. predviđa da će američki benzin do kolovoza koštati 6.20 dolara po galonu.
"Sustav opskrbe naftom i plinom u SAD-u i dalje je vrlo moćan, ali pod svaku cijenu, rast će biti manji i sporiji", rekao je Raoul LeBlanc, potpredsjednik za sjevernoameričku uzvodnu naftu i plin u S&P Globalu. “Bez subvencije koju su dioničari iz škriljaca osigurali, potrošači mogu očekivati da će plaćati više cijene.”
Nezavisne naftne tvrtke kojima se javno trguje, a proizvode više od polovice američke sirove nafte, sada vraćaju oko trećine svog novčanog toka ulagačima. To znači da je za škriljce potreban novi donji prag cijena od oko 60 do 70 dolara po barelu, što je više od 40 do 50 dolara po barelu prije, kako bi se omogućilo širenje bušenja u glavnim naftnim kompanijama u SAD-u, prema S&P Globalu. Pritisak da se dioničari daju prednost pred proizvodnjom izravan je rezultat industrijskog modela rasta po svaku cijenu koji je, prema Deloitte LLP, doveo do gotovo 300 milijardi dolara izgaranja novca tijekom prethodnog desetljeća. Iako će proizvodnja škriljevca ove godine porasti, prognostičari kažu da je minimalan dodatni rast koji dolazi kao rezultat rata u Ukrajini, unatoč porastu cijena sirove nafte. SAD će ove godine dodati oko 900,000 barela dnevno proizvodnje nafte, prema prosjeku pet glavnih prognostičara: S&P Global, Rystad Energy, BloombergNEF, Enverus i US Energy Information Administration. To je u usporedbi s 1.9 milijuna dnevno u 2018. Ovogodišnji rast planiran je prije ruske invazije na Ukrajinu, a analitičari vide samo skromno povećanje od oko 800,000 barela dnevno sljedeće godine, što bi konačno dovelo američku proizvodnju na razinu prije pandemije. Na terenu, operateri kažu da su trenutne procjene prognostičara možda čak i previše optimistične. U međuvremenu se nekoliko proizvođača iz OPEC-a bori s ispunjavanjem svojih proizvodnih kvota, zbog čega je globalno tržište sirove nafte sve čvršće.
Wall Street nije jedini izvor rastućih bolova od škriljaca. Globalna kriza opskrbnog lanca posebno je akutna u Permskom bazenu, koji će činiti 80% ovogodišnjeg rasta proizvodnje u SAD-u, prema istraživačkoj i podatkovnoj tvrtki Enverus.
Poremećaji u opskrbi opremom znače da će, ako tvrtka želi povećati proizvodnju, sada trebati godinu dana ili više od bušenja do crpljenja nafte, s tri do četiri mjeseca prije pandemije, rekao je Linhua Guan, izvršni direktor permske driller Surge Energy. intervju. Guan je ove godine planirao inflaciju troškova od 16%, a kaže da će se ona povećati sljedeće godine. Kao rezultat toga, Surge ove godine očekuje godišnju stopu rasta proizvodnje od 12%, u odnosu na 29% u 12 mjeseci do prvog tromjesečja. Unatoč tome, Guan je očekivao da će američka podružnica kineske tvrtke Shandong Xinchao Energy Co. ove godine ostvariti rekordnu dobit ako cijene ostanu povišene.
Trošak kućišta, obloge koja pomaže u stabilizaciji bušotina, tri je puta veća nego inače, a vrijeme za ispunjavanje narudžbi je puno dulje, rekla je Dena Demboski, potpredsjednica operacija u permskom proizvođaču UpCurve Energy LLC. “Stope opreme su veće nego što sam ih ikada vidjela” na više od 30,000 dolara dnevno, rekla je. Pioneer Natural Resources Co., glavna permska bušilica, očekuje da će troškovi ugovora za nove platforme porasti za čak 40% sljedeće godine.
“Samo je teže nabaviti neke od ključnih proizvoda koji su nam potrebni, bilo da je riječ o cijevima ili pijesku,” rekao je Travis Thompson, izvršni direktor FireBird Energy LLC, proizvođača aktivnog u permskom bazenu Midland. "Ako želimo povećati aktivnost, recimo s tri platforme na četiri ili pet, sigurno bismo to morali planirati mnogo dalje od onoga što biste imali prije godinu ili dvije."
Američka proizvodnja nafte porasla je za 7.05 milijuna barela dnevno od 2012. do 2019., dodajući novu proizvodnju ekvivalentnu Iranu i Iraku zajedno u samo osam godina. OPEC nije uspio u svojim višestrukim pokušajima da zaobiđe proizvođače škriljevca dopuštajući cijenama kratere. Pa ipak, američki škriljevac sada ima malo nade da će zamijeniti procijenjenih 2 do 3 milijuna barela dnevno iz Rusije koji su ili zatvoreni ili se smatraju nerazmjenjivim zbog sankcija.
Pročitajte više: Kupnja iz škriljaca smatra se najnovijom prijetnjom rastu nafte u SAD-u
“Ruska proizvodna praznina prevelika je da bi se škriljevac mogao sam popuniti”, rekao je Al Salazar, viši potpredsjednik Enverusa. Ove godine "ograničenja i disciplina proizvođača ograničavaju sposobnost škriljca da ohladi cijene" naftnog polja.
Skok cijena nafte i benzina pomogao je da se američka inflacija podigne na najvišu razinu u posljednjih nekoliko desetljeća, a postaje sve jasnije da škriljac više nije srebrni metak za suzbijanje vrtoglavih cijena sirove nafte. Čini se da je predsjednik Joe Biden odustao od javnih poziva kako bi potaknuo američke bušilice da povećaju proizvodnju, što je ključni fokus njegove administracije ranije ove godine. On sada razmišlja o sastanku s prijestolonasljednikom Saudijske Arabije Mohammedom bin Salmanom, tvrde ljudi upoznati s tim.
"Permac će biti tu da pomogne", rekao je izvršni direktor Pioneer Natural Resources Scott Sheffield na Hart Energy-ovoj DUG Permian konferenciji u Teksasu prošlog tjedna. Ali “hoće li to spasiti svijet? Ne s onim što se dogodilo” u Ukrajini, rekao je.
Najčitanije s Bloomberg Businessweeka
© 2022 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/world-oil-growth-engine-slow-120031020.html