(Bloomberg) — Neki od najvećih svjetskih investitora predviđaju da će dionice sljedeće godine zabilježiti male dvoznamenkaste dobitke, ali put do oporavka neće biti ravna linija.
Najčitanije s Bloomberga
Usred nedavnog optimizma da je inflacija dosegla vrhunac - i da bi Federalne rezerve uskoro mogle početi mijenjati svoj ton - 71% ispitanika u anketi Bloomberg Newsa očekuje rast dionica, naspram 19% koji predviđaju pad.
Neslužbeno istraživanje 134 upravitelja fondova uključuje stajališta velikih investitora, uključujući BlackRock Inc., Goldman Sachs Asset Management i Amundi SA, a provedeno je između 29. studenog i 7. prosinca. Pruža uvid u velike teme i prepreke koje očekuju boriti se s 2023. nakon inflacije, rata u Ukrajini i jastrebovih središnjih banaka koji su ove godine uništili prinose kapitala.
Prošle je godine slično istraživanje predvidjelo da će agresivno pooštravanje politike središnjih banaka biti najveća prijetnja dionicama u 2022.
Evo glavnih točaka ankete u šest grafikona. Za više detalja o anketi kliknite ovdje.
Skroman dobitak
Oni koji očekuju rast globalnih dionica vide prosječni porast od 10% za 2023. To je u skladu s prosječnim povijesnim povratom MSCI Svjetskog indeksa za sve zemlje, ali izgleda skromno s obzirom na prethodne skokove kao što su 2009. ili 2019. gdje su dionice dobile više od 30% odnosno 20%.
Ulagači su i dalje oprezni za početak godine i predviđaju da će dobici na burzama biti usmjereni na drugu polovicu 2023. Kada je riječ o određenim sektorima, ispitanici su općenito dali prednost tvrtkama koje mogu obraniti zaradu tijekom gospodarske krize. Isplatitelji dividendi i osiguranje, zdravstvena skrb i dionice niske volatilnosti bili su među njihovim odabirima.
Najveći rizici
Najveće prijetnje potencijalnom oporavku donekle su međusobno povezane, s tvrdoglavo visokom inflacijom ili dubokom recesijom koja se nalazi visoko na popisu za promatranje ulagača, a navodi ih 48% odnosno 45% sudionika.
Tragovi o daljnjem putu mogli bi se pojaviti već sljedećeg tjedna kada ulagače očekuje mnoštvo glavnih rizika, uključujući podatke o potrošačkim cijenama u SAD-u za studeni, kao i odluke o stopama i komentare i Federalnih rezervi i Europske središnje banke.
Pročitajte više: Stres se ponovno uvlači na burzu kao Fed, CPI Data Loom
Tehnički oporavak
Nakon što su ove godine bile pogođene porastom kamatnih stopa, američke tehnološke dionice također bi se mogle vratiti u prilog, prema istraživanju. Više od polovice ispitanika reklo je da bi kupili sektor.
Oni koji su za vrednovanje obveznica relativno su jeftini unatoč nedavnom porastu i očekuje se da će prinosi na obveznice pasti sljedeće godine. Ipak, raspoloženje se odmiče od širokog pristupa "kupujte rast" budući da mnogi sudionici sugeriraju da treba biti vrlo selektivan kada se vraćate u segment, stavljajući novac samo na one tvrtke koje imaju uspostavljene poslovne modele i otporne financije čak iu gospodarskom padu.
Prilika za Kinu
Otprilike 60% ulagača optimistično gleda na Kinu, posebno dok se udaljava od nulte razine Covida. Pad ranije ove godine stavio je vrijednosti znatno ispod njihovog 20-godišnjeg prosjeka, čineći ih privlačnijim u usporedbi s američkim ili europskim konkurentima.
Politički i regulatorni rizici preveliki su za one koji savjetuju da se klone regije. I slično kao i velika tehnologija, bikovi predlažu da budete vrlo selektivni kada je u pitanju odabir dionica.
Gorivo
Za upravitelje fondova bolje vijesti o inflaciji i rastu mogle bi biti katalizatori za bolje rezultate. Gotovo 70% ispitanika reklo je da su oni glavni potencijalni pozitivni čimbenici. Također su naveli potpuno ponovno otvaranje Kine i prekid vatre u Ukrajini kao pozitivne okidače.
Naglasak na inflaciji i rastu kao ključnim elementima u skladu je s nalazima posljednje ankete upravitelja fondova Bank of America Corp. Pokazalo je da su recesijska očekivanja bila na najvišoj razini od travnja 2020., dok je scenarij "stagflacije" niskog rasta i visoke inflacije bio "pretežno" mišljenje konsenzusa.
Suprotno gledište
Konstruktivno gledište upravitelja novcem u suprotnosti je s onim što Wall Street predviđa. U odvojenim Bloombergovim istraživanjima stratega, predviđa se dobitak manji od 2% za Europu i mršavih 1% za američko tržište dionica.
Agresivna monetarna politika središnjih banaka, koja je dovela do slabljenja zamaha globalnog rasta u prvoj polovici 2023., jedan je od glavnih argumenata koje navode stratezi za predviđanje uglavnom ravnog tržišta dionica sljedeće godine. Međutim, predviđaju da će utjecaj na dionice biti djelomično neutraliziran padom realnih prinosa na obveznice.
Pročitajte više: Stručnjaci za spaljene dionice odbacuju dva desetljeća neprekinutog stremljenja
Najčitanije s Bloomberg Businessweeka
© 2022 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/world-top-money-managers-see-190000455.html