Bi li Warren Buffett uložio u to?

BT grupa (LON: BT.A) cijena dionice snažno se vratila 2023. dok se britanske dionice nastavljaju oporavljati. Dionice su u srijedu skočile na najviših 139.55p, što je bilo ~30% iznad svoje najniže točke u 2022. I dalje je oko 30% ispod najviše razine u 2022. Dakle, bi li Warren Buffet uložio u BT Group?

BT je klasična vrijednosna dionica

Warren Buffett je učenik Benjamina Grahama, pisca knjige Inteligentni investitor. To ga čini investitorom usmjerenim na vrijednost, koji često zanemaruje kvalitetne rastuće tvrtke. Izbjegavajući tvrtke poput Googlea i Tesla, Buffett je propustio neke od vrhunskih spektakularnih skupova na Wall Streetu.

Tražite li brze vijesti, vruće savjete i analizu tržišta?

Danas se prijavite za bilten Invezz.

U svakom slučaju, učinio je dobro za sebe i svoje investitore, s Berkshire Hathawayom šestom najvećom tvrtkom na svijetu s tržišnom kapitalizacijom od gotovo 6 milijardi dolara. Buffett uglavnom ulaže u američke tvrtke, iako posjeduje nekoliko stranih tvrtki poput Itochua, Diagea, StoneCoa i Nu Holdingsa.

Dakle, u ovom članku ću pogledati bi li Warren Buffett uložio u BT Group, za koju neki analitičari smatraju da je podcijenjena. Točnije, promatrat ću to iz objektiva Benjamina Grahama, koji je identificirao sedam kriterija za ulaganje u tvrtke. 

Prvo, Buffett voli ulagati u tvrtke poput Coca-Cole, Vise i Moody'sa koje imaju jarak u svojim industrijama. BT ima snažan tržišni udio u Ujedinjenom Kraljevstvu iako mu je konkurencija slična Vodafone a TalkTalk raste. Tvrtka pobjeđuje u Openreachu, koji ima preko 820 tisuća kupaca. Stoga, koristeći samo ovu metriku, mislim da bi Buffett kupio dionicu.

Drugo, bilanca je važan dio tvrtke koja ima dobru vrijednost. U tom smislu, Buffett voli ulagati u tvrtke s omjerom duga i tekućeg duga manjim od 1.10. BT ima 9.2 milijarde dolara tekuće imovine i 24 milijarde dolara ukupnog duga, što mu daje omjer 2.60. Kao takav, s tim u vezi, ne bi ulagao u BT Grupu.

Warren Buffett drugi kriteriji

Treće, Warren Buffett voli ulagati u tvrtke s tekućim omjerom iznad 1.5. Koeficijent tekuće likvidnosti izračunava se dijeljenjem kratkoročne imovine i kratkoročnih obveza. U ovom slučaju, BT ima trenutni omjer od 0.89. Opet, na temelju ove metrike, on ne bi ulagao u BT.

Četvrto, procjena je važna metrika pri ulaganju u vrijedne dionice. S tim u vezi, Graham je preporučio kupnju tvrtki s PE omjerom 9 ili manjim. BT ima zaostajući PE višekratnik od 8.41, što znači da prolazi Buffettov ukus. 

Peto, drugi kriterij za dionicu Warrena Buffetta je pozitivan rast zarade po dionici (EPS) za pet godina. BT ne prolazi ovaj test. Njegov osnovni EPS bio je 0.29 USD u 2018., a zatim 0.29 USD u 2019., 0.22 USD u 2020., 0.20 USD u 2021. i 0.17 USD u 2022.

Šesto, prema Benjaminu Grahamu, treba ulagati u tvrtku čiji je omjer cijene i knjigovodstvene cijene manji od 1.2. BT prolazi ovaj test sa svojim P/B omjerom od 0.85. Konačno, potražite tvrtke s kvalitetnim rastom dividende. Tvrtka je obustavila svoju dividendu 2020. kako bi uložila u 5G i širokopojasni pristup. Stoga je pao i na ovom testu budući da su druge slične tvrtke zadržale svoje isplate.

Dakle, u ovom slučaju vidimo da BT Group ispunjava četiri kriterija koje je postavio Graham. Ali također nedostaju ključni dijelovi poput povijesti dividendi, rasta zarade i bilance. Kao takav, mislim da Warren Buffett ne bi investirao u BT Group. Naravno, Warren Buffett je prekršio svoja pravila u prošlosti ulažući u neprofitabilne tvrtke kao što su Nu Holdings i StoneCo.