Napisao sam ovdje prošlog tjedna ta kriptovaluta ima problem zaraze, s mnoštvom tvrtki koje su zahvaćene bilancama stanja s prekomjernom zaduženošću i slabim upravljanjem rizikom.
BlockFi je upravo uzeo revolving kredit od 250 milijuna dolara od FTX-a, što je za one koji ne govore tečno korporativnim govorom, u biti fancy izraz za "spašavanje".
Sada je FTX spreman kupiti posrnulu tvrtku za prilično neodoljivih 25 milijuna dolara.
Glasine ili potvrđeno?
Kriptovaluta ponekad može biti poput srednjoškolske kantine, s glasinama koje kruže nemilosrdnom brzinom, stoga pokušajmo prokopati buku i odrediti što se točno ovdje događa. Prvo se mislilo da FTX samo stječe opciju na dionički kapital BlockFi-ja, zatim su se pojavile vijesti da se radi o izravnom (i značajnom) dijelu kapitala, prije nego što se sada čini da će list s uvjetima biti dovršen za cijelu enchiladu.
Prevladavajući broj koji se vrti oko 25 milijuna dolara, iako neki izvori upućuju na brojku od 50 milijuna dolara. Ono što nije dvojbeno, međutim, jest da je otkup - bez obzira na to radi li se o 25 ili 50 milijuna dolara - sitniš na dolar. Najnovija procjena BlockFi-ja bila je
U ožujku 2021. BlockFi je zatvorio svoj krug financiranja serije D u procjeni od 3 milijarde dolara. Tri mjeseca kasnije, u lipnju 2021., navodno su prikupljali sredstva procijenjena na 5 milijardi dolara. Bloomberg je zatim prije tri tjedna izvijestio da tvrtka namjerava prikupiti sredstva procijenjena na milijardu dolara. I sada, dok kalendar kreće od lipnja do srpnja, kopam po priči o kupnji tvrtke FTX za mizernih 1 milijuna dolara.
Da citiram svog cimera kad sam prošli mjesec eksplodirao bocu kečapa, koji kurac?
Kako bih to vizualno prikazao, nacrtao sam ove BlockFi vrijednosti u odnosu na cijenu Bitcoina. Neću lagati, graf je odvratan.
Zašto onda pad?
Gledajući unatrag, sve je očito, ali agresivna priroda poduzeća kao što je BlockFi bila je recept za katastrofu. Unatoč tome što se reklamiraju kao "kripto zajmodavci" koji isplaćuju prinos na depozite klijenata, u stvarnosti su te tvrtke djelovale kao vrlo agresivni hedge fondovi. Kupci su vjerovali tim tvrtkama da će uložiti njihov novac, ali oni to nisu shvaćali, što govori nešto o stanju histerije na tržištu kripto bikova dok je novac pritjecao sa svih strana.
Ali tržišta ponižavaju sve, a upravo se to dogodilo ovdje. BlockFi je bio previše agresivan i pokazao je potpuni nedostatak upravljanja rizikom. Iako nije tako fatalan kao drugi kriptozajmodavci Celsius i CoinFlex, koji su bili prisiljeni pauzirati isplate kako bi ublažili svoje krize likvidnosti, kao i Three Arrows Capital koji se suočava s likvidacijom, BlockFi je uvelike u posljednjoj šansi.
Tajna priroda i nedostatak regulacije znače da ne možemo biti sigurni što je bilo u bilanci BlockFi-ja, ali je po svoj prilici bila ispunjena do vrha visoko koreliranim kripto instrumentima. Kada je ta imovina počela padati unisono – što je povijesno uvijek bio slučaj u kripto krahovima – BlockFi-jev kapital bio je desetkovan.
Ono što je ovu strašnu situaciju pretvorilo u pravu krizu bila je činjenica da su klijenti pogoršali pritisak na BlockFi tako što su odjednom trčali na vrata, povlačili sredstva i testirali likvidnost BlockFi-jevih rezervi.
Izvještaji također tvrde da bi do 80% BlockFi-jeve radne snage moglo biti otpušteno dok se tvrtka bori za smanjenje troškova. Sam Bankman-Fried i FTX, koji su se pozicionirali kao neka vrsta MMF-a u kripto svijetu – zajmodavac u krajnjoj instanci – sada gledaju u dno preuzimanja vrijednog 25 milijuna dolara kako bi pokušali oživjeti tvrtku.
Dok je 25 milijuna dolara brojka koja se pojavljuje na naslovnicama, lako bi moglo doći do hrpe duga i mutnih obveza, što znači da je stvarni broj puno veći. Ali opet, regulacije i transparentnosti jednostavno nema, tako da je ovo samo nagađanje.
Izvršni direktor BlockFi-ja Zac Prince osporio je procjenu od 25 milijuna dolara koja se kružila kao "glasine". Na drugom mjestu, nakon što su procurili detalji iz poziva investitora koji sugeriraju da bi FTX mogao pretvoriti svoje zajmove BlockFiju u vlasnički kapital bez ograničenja, predstavnik BlockFija ustvrdio je da je ova klauzula "vrlo spekulativna".
Osobno, jedino što smatram spekulativnim ovdje je hoće li BlockFi preživjeti ovaj nered. Koji kupci će vjerovati ovome banka hedge fond opet sa svojom ušteđevinom?
Pošta X da kupi BlockFi: ali zašto tako jeftino od 25 milijuna dolara? pojavio prvi na Invezz.
Izvor: https://invezz.com/news/2022/07/01/x-to-buy-blockfi-but-why-so-cheap-at-25-million/