Inverzija krivulje prinosa se produbljuje, povećavajući vjerojatnost recesije 2023.

Krivulja prinosa sada je duboko invertirana. Tromjesečne stope znatno su iznad desetogodišnjih prinosa na američki državni dug. Sadašnja inverzija je dublja nego prije financijske krize i recesije 1990., iako još nije na razini prije kolapsa dot coma 2000.

Mnogi glasovi predviđaju recesiju u SAD-u Jeff Bezos mnogim kreatorima politike Fed-a u njihovim ekonomskim projekcijama. Ipak, krivulja prinosa jedan je od snažnijih signala da bi 2023. mogla doći recesija.

Zašto je bitna inverzija krivulje prinosa

Krivulja prinosa bila je povijesno snažan prediktor recesije. Obično je vodeći pokazatelj i ima snažnu evidenciju s nekoliko lažno pozitivnih signala u poslijeratnoj povijesti.

Dio razloga za to je taj što sama inverzija krivulje prinosa može biti dio razloga za pojavu recesije. Visoke kratkoročne stope mogu biti recesijske, kao i signali koje inverzija krivulje prinosa daje financijskom sektoru.

Često bi Fed brinuo o tome i nastojao ublažiti povećanje kamata, ali danas su više usredotočeni na stavljanje inflacije pod kontrolu s još jedno povećanje očekuje se na sastanku Feda u prosincu.

Vrijeme recesije nije jasno

Iako obrnuta krivulja prinosa implicira da dolazi recesija, trenutak je nejasan. Recesija često dolazi otprilike godinu dana nakon što se godišnja krivulja okrene. Veza duga 10 godina i 3 mjeseca prvi put se preokrenula u listopadu. To je najpouzdaniji odnos za gledanje prema Federalnim rezervama New Yorka. Međutim, dijelovi krivulje prinosa američkih državnih obveznica su obrnuti od ožujka 2022. Sve to implicira da bi 2023. mogla doći recesija.

Ostali pokazatelji recesije

Naravno, slabljenje tržišta nekretnina, otpuštanja u poduzećima, medvjeđe tržište dionica i tržište rada koje bi moglo slabiti, sve to znači da bi recesija također mogla biti blizu. Krivulja prinosa nije jedina koja poziva na recesiju ovih dana, ali je dobila snažan signal kako se 2022. bliži kraju.