Pad kripto diva FTX bio je velik i teško ga je propustiti. Ovo kripto carstvo vrijedno više od 30 milijardi dolara, na čijem je čelu Sam Bankman-Fried, pokrenulo je spiralu smrti prije nekoliko tjedana zbog lošeg upravljanja. Pojavili su se novi detalji da je Alameda Research, sestrinska tvrtka burze FTX, uvelike kriva zbog loših strategija trgovanja.
Alameda Research u središtu kolapsa FTX-a
Alameda Research bila je kvantitativna trgovačka tvrtka koju je osnovao Sam Bankman Fried 2017. Kasnije je ostvario svoje snove o upravljanju trgovačkim tvrtkama 2019. kada je stvorio zlosretnu kripto burzu FTX.
Službenik banke Fried je suupravljao dvjema platformama, ali uz blisku vezu. Razvio je izvorni FTX token, FTT, koji je Alameda Research u velikoj mjeri držao. Alameda je tada stekla moć i utjecaj na burzi budući da je bila vrhunska organizacija iza njezina stvaranja i upravljanja.
Nakon niza intervjua sa Samom Bankman Friedom, pojavili su se novi detalji da je Alameda Research možda izgubila rezerve FTX-a zbog loših strategija trgovanja. Prema informacijama, organizacija je bila uključena u mnoge nepravilnosti u trgovanju poput korištenja FTT-a kao kolaterala, trgovanja protiv FTX klijenata, trgovanja korištenjem FTX rezervi itd.
Kad je cijela saga eksplodirala, pokazalo se da je Alameda bio slaba točka u carstvu vrijednom milijarde dolara. Ali kako je sve to učinio daleko od očiju financijskih nadzornika, analitičkih platformi na lancu, tvrtki za vrijednosne papire, zaposlenika i revizora?
Kako je Alamedino trgovanje povlaštenim informacijama pošlo po zlu
Planovi Alameda Researcha da se poigrava s klijentima FTX-a i zaradi milijarde na njihovim posjedima pošli su po zlu nakon što su njihove strategije trgovanja propale. Vodstvo koje stoji iza ove organizacije bilo je puno trikova jer je tiho uspjelo iskoristiti sredstva korisnika dok je ostajalo ispod radara promatrača.
Insajderski izvor otkrio je da je tvrtka posudila milijarde u FTX rezervama i sredstvima klijenata. Obećali su iskoristiti sredstva i vratiti ih u dogledno vrijeme kako bi omogućili tečan rad razmjene. FTX je, s druge strane, podcijenio sredstva potrebna da radi bez problema u slučaju da klijenti trebaju isplatu.
Kontroverzna akvizicija HiveExa
FTX se obično nije pridržavao zahtjeva držanja ekvivalenta depozita klijenata. Takvo računovodstvo bilo je potpuni promašaj koji je izazvao krah burze. Daljnja izvješća pokazuju da je Alameda, najveći kupac burze, uspjela sakriti nepravilnosti u trgovanju jer imovina kojom se trguje nikada nije dotakla njezine bilance.
Daljnji nalazi ukazuju na to da je Alameda koristio šaltere bez šaltera kao što je HiveEX, australska tvrtka, za obavljanje prljavih poslova sa sredstvima FTX-a. Insajderski izvor kaže da je tvrtka kupila HiveEx 2020., a njezina primarna uloga bila je prihvaćanje depozita od FTX-a. Nabava ovog OTC stola koštala je Alamedu nešto više od 200 tisuća dolara. U rujnu te godine, FTX je najavio da će svojim klijentima omogućiti polaganje sredstava putem HiveExa jer su sklopili partnerstvo.
Ovaj OTC desk kasnije je prebačen na FTX trgovanje po cijeni od 100 USD, što je iznos koji je OTC desk izjavio da ima kada je 4. listopada 2021. podnio izjavu o solventnosti korporativnim regulatorima. Međutim, FTX je prestao koristiti HiveEx u svibnju 2022. i objavio da je njegova kompatibilnost s depozitom prestala funkcionirati.
Kontroverza iza ovog OTC deska pokazuje da je burza bila spremna učiniti sve kako bi svoje poslovanje s Alameda Researchom zadržala u tajnosti. To znači da je mogao imati druge OTC-ove koji možda nisu bili poznati javnosti u kojima je održavao čistu bilancu.
Loše strategije maržnog trgovanja
FTX je imao prijelom marže i strategija trgovanja s polugom, što je izazvalo gomilu problema u njegovim knjigama. Mjenjačnice značajka spot margin trgovanja omogućio bi korisnicima da posuđuju od drugih kupaca. Funkcionalnost koja stoji iza ove značajke bila je da nakon što ju klijent upotrijebi, razmjena bi oduzela posuđena sredstva od rezervi. Zajmodavac bi zaradio prinos na imovinu kao povećanje vrijednosti.
Da bi burza bila sigurna od katalitičkog kolapsa uzrokovanog niskom likvidnošću, burza mora imati najmanje 1:1 omjer depozita i rezervi klijenata. Loše računovodstvene strategije u spomenutoj Margin trading strategiji uvelike su ugrozile razmjenu. Alameda je dobio door kako biste iskoristili ovu značajku.
Knjižio bi svoje FTT fondove kao kolateral i posudio sredstva klijenata od burze. Iako je FTX izradio nove FTT kovanice, oni ne bi smanjili vrijednost kovanice jer nikada nisu stigli na otvoreno tržište. Alameda ih je koristila kao placebo kako bi dobila više sredstava od kupaca. Kao takav, Alameda je dobivao besplatan novac za trgovinu.
FTX je tada uspio održati ovaj obrazac dijeljenja sredstava klijenata Alamedi jer je pronašao način da održi vrijednost FTT-a. Vanjski revizori nisu mogli saznati za ovu sagu jer su sredstva kupaca izvanbilančna stavka i stoga ne bi bila prikazana u FTX-ovim financijskim izvješćima i izvješćima.
Iako ova financijska loša igra još nije bila razotkrivena, korisnici nisu bili uvjereni da Alameda Research ima FTT kao najveći dio pričuve. Izvršni direktor Binancea Changpeng Zhao čak je izjavio da će odbaciti svoje FTT udjele zbog nedostatka povjerenja u Alamedinu uključenost u upravljanje burzom.
Alamedine sage o insajderskom trgovanju
Još jedna saga o trgovanju povlaštenim informacijama FTX-a je otkrivena. Ove informacije uključuju Alameda Research koja navodno trguje imovinom planiranom za uvrštenje na FTX. Kupio bi imovinu prije nego što je uvrštena na FTX kako bi imao koristi od eventualnog skoka cijene nakon što tokeni budu uvršteni. Zatim bi ih masovno odbacio jer su kupci FTX-a pohrlili kupiti pumpu.
Prema izvješću glavnog izvršnog direktora Argusa, Owena Rapaporta, Alameda Research je sumnjivo kupila oko 18 tokena godišnje prije nego što ih je FTX uvrstio na popis u ožujku 2021. Takva trgovina daje Alamedi tržišnu prednost u odnosu na druge klijente FTX-a. Argusovo izvješće nadalje ukazuje da je Alameda iz SBF-a uložila 60 milijuna dolara u tokene, koji su svi bili ERC-20 tokeni. Omar Amjad, suosnivač Argusa je rekao:
“Ono što vidimo je da su u osnovi gotovo uvijek u mjesecu koji je prethodio kupnji pozicije koju prije nisu. Posve je jasno da postoji nešto na tržištu što im govori da bi trebali kupovati stvari koje prije nisu."
Što dalje nakon kolapsa FTX-a?
Loše strategije upravljanja FTX-a i Alameda Researcha potencijalno su razotkrile financijsku lošu igru u kripto prostoru. FTX nije prva kripto organizacija koja čini financijsku grešku svojim klijentima; drugi kao što su MT GOX, Terra Foundation i drugi su to radili u prošlosti. Međutim, sadašnji kolaps FTX-a poslužit će kao temelj za transparentnost i otvorenost među pružateljima centraliziranih kripto usluga.
Burze kao što su Binance, Coinbase i Kraken već su uvele sustave za prikazivanje svojih dokaza o rezervama. Platforme kao što su CoinMarketCap i uređaji za praćenje podataka također su uveli alate za prikaz dokaza burze o rezervama.
Iako su ova kretanja ohrabrujuća i nagovještavaju rast kripto prostora i njegovu otvorenost za usklađivanje s financijskim propisima, najsigurniji način da se izbjegne još jedan FTX fijasko je prakticiranje samoskrbništva. Zapamtite, "ne vaši ključevi, ne vaša kripto", nastavite gledati kripto.vijesti za detaljne i edukativne objave o kripto prostoru.
Izvor: https://crypto.news/alameda-researchs-market-manipulation-and-insider-trading-took-down-ftx/