Dionice Alibabe rastu — kako druge tehnologije propadaju — čak i kada se cijena snizila

Veličina teksta

Tehnološke dionice pale su. U iznenadnom obratu,

Alibi

radi izvanredno dobro.

Ulagače se ne bi okrivljavali jer misle da bi nedavna rasprodaja tehnoloških dionica mogla samo dodati više težine oslabljenim ramenima Alibabe (oznaka: BABA). Nakon svega,

Alibi

izgubio je 49% svoje vrijednosti prošle godine, a investitori u kineskom tehnološkom divu zagledali su se u potresnu 2021. godinu obilježenu regulatornim zabrinutostima i strahovima od rasta. Za usporedbu,

Nasdaq 100
indeks – koji prati neke od najvećih tehnoloških dionica koje kotiraju u SAD-u – porastao je za gotovo 27% u istom razdoblju.

Ali dionice Alibabe u Hong Kongu (ticker: 9988.HK) porasle su u četvrtak za 5.7%. Njegove dionice koje kotiraju u SAD-u bile su na putu da otvore 2.5% više, nadovezujući se na dobitke od srijede koje su dovele njezin petodnevni uspon na gotovo 8%.

Nije loše. Pogotovo jer se slika za Alibabu u posljednje vrijeme malo promijenila.

Zapravo, analitičari tvrtke za investicijsko bankarstvo Benchmark snizili su tvrtku ciljanom cijenom, snizivši svoju procjenu u četvrtak na 235 dolara. Tek sredinom prosinca, Benchmark je imao ciljanu cijenu od 245 dolara, prema FactSet-u.

Okriviti podatke o kineskim potrošačima. Kineski nacionalni zavod za statistiku nedavno je izvijestio o usporavanju rasta maloprodaje robe široke potrošnje u listopadu i studenom, istaknuli su Benchmark analitičari Fawne Jiang i Long Lin, što ukazuje na smanjenu potrošnju potrošača. To se poklapa s njihovom vlastitom analizom da je u prosincu možda došlo do dodatnog smanjenja potražnje potrošača, usred makro vjetrova i ponovnog porasta slučajeva Covid-19.

Zauzvrat, to bi moglo staviti pritisak na rast prihoda Alibabe, posebno u odnosu na njegove kolege, jer je tvrtka više izložena proizvodima u kategoriji diskrecijske potrošnje, poput kozmetike.

Analitičari Benchmarka smanjili su svoja predviđanja prihoda u tekućem tromjesečju – trećem u Alibabinoj fiskalnoj godini 2022. – u četiri područja kao rezultat toga.

Prvo područje u segmentu je segment prihoda od upravljanja kupcima (CMR), koji dolazi od usluga poput marketinga na njegovim platformama i ključni je izvor prodaje za tvrtku. Jiang i Lin smatraju da je rast CMR-a samo 1% u odnosu na prethodnu godinu, što je manje od prethodne procjene od 4%.

Analitičari također vide da je rast prihoda od trgovine u Kini samo 16%, što je pad s 23%, uz rast prihoda od oblaka od 20% – što je manje u odnosu na prethodne smjernice od 31%. Međunarodni rast maloprodaje vjerojatno će također biti pogođen zbog nekih poreznih pitanja u eurozoni i utjecaja na devizni tečaj, rekli su.

Ipak, postoje razlozi da ostanete optimistični. Benchmark je zadržao svoju ocjenu Kupi za dionice Alibabe, a njihova ciljana cijena implicira 94% porast u odnosu na cijenu na zatvaranju u srijedu.

"Kineska trgovina postaje sve konkurentnija", rekli su Jiang i Lin. "Alibaba je na početku temeljnog preokreta za svoj temeljni CMR, koji bi u bliskoj budućnosti mogao ostati zanimljiva priča."

Benchmark vidi kako se CMR oporavlja kako se makro i regulatorno okruženje poboljšavaju, te vjeruje da tržište ignorira vrijednost nekih ključnih sredstava Alibabe, poput onih u oblaku, logistici te međunarodnim i lokalnim uslugama.

“Kao takvi vjerujemo da je rizik/nagrada bitno pozitivno pristrasan za dugoročne ulagače,” rekli su Jiang i Lin.

Pišite Jacku Dentonu na [e-pošta zaštićena]