Jesu li DeFi Degens u dobrim rukama? Osiguravajuća društva žele pomoći

Kriptotržišta u nevolji bi konačno mogla popustiti defi osiguranje priliku za procvat, ali samo ako može prevladati neke vjetrove.

Trenutačno je manje od 1% svih sredstava u DeFi ekosustavu vrijednom 47 milijardi dolara pokriveno politikom koja će ih zamijeniti nakon hakiranja ili pogreške koda. To je također bila istina prošlog lipnja, nakon algoritma Terra Lune stablecoin, TerraUSD, gubi svoju vezu i izbrisavši 40 milijardi dolara u procesu. Ostatak godine, a vjerojatno čak i sada, učinci tog događaja crnog labuda probijali su se kroz industriju, rušeći druge tvrtke.

Nakon toga, podneseni su deseci milijuna dolara vrijedni zahtjevi za DeFi osiguranjem dok su korisnici pokušavali nadoknaditi svoje gubitke. Isplaćeno je otprilike 68% zahtjeva podnesenih od lipnja. Sada kada su tvrtke koje prodaju DeFi pokriće, preferirani izraz u industriji za ovu vrstu osiguranja, preživjele svoje vatreno krštenje, optimistične su u pogledu nastavka zamaha.

"DeFi pokriće" je sveobuhvatni izraz za osiguranje koje pokriva aktivnosti povezane s blockchainom. Koristi ista osnovna načela kao i tradicionalno osiguranje: osiguranici plaćaju premiju i primaju isplatu ako i kada podnesu zahtjev za pokriveni slučaj. U tim događajima proizvodi stvarno odstupaju od tradicionalnog osiguranja: stabilcoini gube svoju vezanost, kripto imovina koja je zapela na platformi, hakiranja ili pogreške u kodu koje uzrokuju nepravilno ponašanje pametnih ugovora.

Način i brzina isplate mogu varirati.

Za nešto poput stablecoin-a koji gubi svoju vezanost, primjerice kada novčić dizajniran da drži vrijednost od 1 USD iznenada padne ispod te oznake, ovi alati mogu poslati uplatu osiguraniku čim otkriju da je stablecoin pao 5% ili više ispod vrijednost svoje ciljane imovine. U drugim slučajevima, kao što su sredstva korisnika zaglavljena na platformi tvrtke, obično postoji 90-dnevno razdoblje čekanja prije podnošenja zahtjeva. Za njih se ljudi obično uključuju kako bi procijenili koji su valjani.

Unatoč svim paralelama, DeFi pokriće mora se boriti s činjenicom da je industrija osiguranja strogo regulirana u SAD-u od 1940-ih. Dakle, iako DeFi pokriće izgleda i djeluje poput onoga što bi većina ljudi nazvala osiguranjem, tvrtke koje ga prodaju—uključujući sve one Dekodiranje razgovarao s—radije izraz "DeFi cover".

Prema podacima, od lipnja je prodano više od 17,000 naslovnica OpenCover. Web-mjesto je u prosincu pokrenuo Jeremiah Smith kako bi prikupio podatke iz rastuće DeFi pokrivačke industrije preko mreža Ethereum, Polygon, Arbitrum, Optimism, BNB Smart Chain i Avalanche. Od utorka, u pružateljima DeFi pokrića kao što su Nexus Mutual i InsurAce zaključana je ukupna vrijednost od 284 milijuna dolara.

To znači da je manje od 1% imovine vrijedne 47 milijardi dolara koja se nalazi u DeFi protokolima, kao što su Aave i Lido, pokriveno. Kada je OpenCover prvi put počeo pratiti ukupnu vrijednost zaključanu u pružateljima pokrića u lipnju, 394 milijuna dolara bilo je zaključano u pokrićima u usporedbi s gotovo 80 milijardi dolara vrijednom imovinom u DeFi ekosustavu – veći ukupni iznosi, ali otprilike isti omjer pokrića.

Od 525 zahtjeva koji su podneseni od tada—za sve od Bočni lanac Axie Infinity i Binance most hakovi, Mango Market flash napad na zajam, ili propast kripto tvrtki poput Celzijus i FTX—otprilike 68% njih rezultiralo je isplatom.

Ima smisla da bi bio potreban pad cijena, bankroti i hakiranja kako bi se istaknula privlačnost DeFi pokrića za degen zajednicu.

Degeni, pojam specifičan za kripto koji je skraćenica za degenerike, napreduje u visokorizičnom trgovanju i opsjednutosti kripto. Čak i ako se izravno ne prijave za DeFi police pokrića, još uvijek bi se mogli naći s backstopom sljedeći put kad dobiju rekt.

To je zato štoTaoi, DeFi projekti i druge kripto tvrtke sada same kupuju osiguranje, rekao je Smith Dekodiranje.

“Kao korisnik, ne morate sami kupovati osiguranje. A kao protokol, možete osigurati da su svi vaši korisnici zaštićeni,” rekao je. "Samo organizirati cijelu stvar na taj način puno je lakše."

Čineći to, timovi koji pokreću nove DeFi aplikacije mogu jamčiti da se barem dio izgubljenih korisničkih sredstava može vratiti.

To također znači da ima mjesta za vrlo fokusirane pružatelje pokrića kao što je Sherlock Protocol, koji isključivo pokriva pametne ugovore. Pametni ugovori su dijelovi koda koji izvršavaju skup uputa kao reakciju na određeni unos, kao što je prodaja ili kupnja tokena ako dosegne određenu cijenu. Do danas je Sherlock prodao pokrivenost protokolima uključujući kripto zajmodavca Euler, platformu za ulaganje LiquiFi i DeFi burzu opcija Lyra.

"Pokrivamo samo rizik iskorištavanja pametnih ugovora", rekao je Jack Sanford, suosnivač Sherlocka Dekodiranje krajem studenoga. “Imali smo sreće jer smo bili vrlo fokusirani i nismo bili ničemu izloženi. Nismo imali nikakvih zahtjeva od početka prije 14 mjeseci.”

Još uvijek nije bilo nikakvih potraživanja iz 15 protokola koje Sherlock pokriva, ali bilo je izloženosti dugotrajnoj zarazi bankrota FTX-a.

U prosincu je to objavila DeFi platforma za pozajmljivanje Maple Finance Orthogonal Trading nije platio 31 milijun dolara vrijednih zajmova izdano iz fonda kreditiranja kojim upravlja M11 Credit. Sherlock je otkrio u a blog post da je u kolovozu položio USD Coin (USDC) u vrijednosti od 5 milijuna dolara.

Nakon što je FTX 11. studenog podnio zahtjev za bankrot, Sherlock je želio povući svoja sredstva, ali nije mogao zbog obveznog razdoblja blokade od 90 dana. Kad je Sherlock uspio pristupiti svom USDC-u, bilo je prekasno i tvrtka je izgubila 4 milijuna dolara.

"Sherlock još uvijek pronalazi svoj identitet kada je u pitanju njegovo mjesto u ekosustavu, ali postaje jasnije da bi Sherlock trebao biti što je moguće manje izložen centraliziranim entitetima i da bi Sherlock trebao delegirati raspodjelu kapitala negdje drugdje, potencijalno natrag samim dionicima", napisala je tvrtka u svom postu na blogu od 5. prosinca.

Od početka godine tvrtka je pokrila još pet protokola i pokrenula revizijski natječaj za Optimizam 20. siječnja. Sanford je rekao da je smatrao da je pretvaranje revizija pametnih ugovora u otvorena natjecanja među sigurnosnim analitičarima blockchaina za nagrade temeljitije od zapošljavanja internih timova, ali nije savršeno.

“Nikad ne možete biti 100% sigurni da u njemu nema greške. Nije me briga kakav ugovor gledaš. Ako je to Uniswapov prvi ugovor, uvijek postoji šansa da postoji greška koju još nitko nije pronašao i da se iz nje sve ukrade,” rekao je. “I tako imate ovu kontradikciju ljudi kojima je potrebna 100% sigurnost da ulože svoja sredstva u to da nikad ne mogu doći do 100% sigurnosti zbog načina na koji taj kod funkcionira. Tako da je jedini način, po mom mišljenju, da to možemo premostiti osiguranjem.”

U međuvremenu, InsurAce je postao treći najveći pružatelj DeFi pokrića iza Nexus Mutuala i Unslashed Financea, s ukupnom vrijednošću od 12 milijuna dolara zaključanih u pokrivenosti za 150 protokola u 20 različitih lanaca.

Od 219 zahtjeva koje je tvrtka primila, 182 od njih uključuju TerraUSD algoritamski stablecoin koji je izgubio vezu jedan na jedan s američkim dolarom u svibnju 2022., prema njegovom evidencija potraživanja. Od njih, 141 je primio isplate u ukupnom iznosu većem od 10 milijuna dolara.

Dan Thompson, InsurAceov glavni marketinški direktor, rekao je da isplate pomažu u izgradnji osjećaja povjerenja i pouzdanosti kod potencijalnih kupaca. Ali sada se InsurAce nalazi na prekretnici jer želi početi pružati pokriće mnogo većim klijentima.

“Tražimo osnivanje na Bermudima kako bismo mogli omogućiti reosiguranje. Na tržištu postoje društva za reosiguranje koja nas već godinu dana jure kako bismo ušli u svemir,” rekao je za Dekodiranje. "I ovo je dobro jer će nam omogućiti da preuzmemo neke od većih klijenata i kupaca koji traže veliku pokrivenost."

Bilo je tjednih dolaznih zahtjeva od institucionalnih fondova i pojedinaca visoke neto vrijednosti koji su tražili pokriće do 20 milijuna dolara koje osiguranje neće moći servisirati, rekao je Thompson, dok se tvrtka ne preseli na Bermude. Propisi o osiguranju na Bermudima omogućit će mu da počne raditi s reosiguravateljem, koji djeluje kao osiguravatelj za osiguravajuća društva i dopušta im da preuzmu više rizika nego što bi inače mogli podnijeti.

Kad InsurAce napravi korak, neće biti sam. Jedan od njegovih konkurenata, pružatelj pokrivenosti pametnim ugovorima Chainproof, preselio se tamo u srpnju, prema a priopćenje za tisak.

To je relativno novi razvoj koji tradicionalni igrači u osiguranju žele uključiti u pokrivanje aktivnosti blockchaina. Sve do nedavno, mnogi od njih nisu dovoljno dobro razumjeli industriju da bi osmislili izvedivu DeFi strategiju, rekao je Paul Ricard, partner u osiguravateljskoj praksi konzultantske tvrtke Oliver Wyman Dekodiranje.

Sada prolaze kroz proces sličan onom koji se dogodio 1990-ih kada su prve police cyber osiguranja pokrivale poslovnu odgovornost za pogreške u obradi podataka, rekao je. Od tada su se razvili kako bi pokrili povrede podataka i napade ransomwarea.

"Tradicionalni osiguravatelji bili su vrlo dobri u korištenju povijesnih podataka za predviđanje kako će se stvari dogoditi, ali znate, Web3 je rizik u nastajanju koji se uvijek razvija", rekao je Ricard. "Stoga je postizanje pravih partnerstava s tvrtkama koje pružaju sigurnosne revizije za neke od ovih Web3 tvrtki, na primjer, ključno za igrače da nastave razvijati proizvode pokrivenosti."

On misli, slično onome što se dogodilo s osiguranjem od kibernetičke odgovornosti, da će DeFi police osiguranja tradicionalnih igrača pokriti vrlo uzak skup rizika dok pokušavaju povećati svoje znanje o industriji s ekosustavom Web3 domaćih partnera.

Taj je zadatak otežan činjenicom da se industrija osiguranja prvi put uzbudila oko blockchaina prije pet godina, samo da bi pomama nestala.

"Bilo je mnogo dokaza koncepata", rekao je Ricard. “Ali u to su vrijeme rješenja uglavnom bila u potrazi za problemom.”

Sada je Web3 izrastao u nezanemarljiv izvor rizika. I pored svih previranja koje je stvorila prošlogodišnja kripto zaraza, također je generirala gomilu javno dostupnih podataka koji su pomogli DeFi pokrivanju i pružateljima osiguranja da bolje razumiju te rizike.

“To je cijela poanta, imati sve u lancu, transparentno, podložno reviziji, pod vlastitom skrbi. Mnogo je rizika koje DeFi, po svom dizajnu, rješava”, rekao je osnivač OpenCovera Smith. “Ali onda također moramo shvatiti da postoje novi rizici koje to stvara, i moramo definirati izvorna rješenja za te rizike. Zato se kladimo da će ova industrija biti ogromna.”