Ciklusi medvjeđeg tržišta pokazuju da dugoročni vlasnici kapituliraju i zatim se akumuliraju

Određivanje duljine tržišnog ciklusa zahtijeva sagledavanje ponašanja njegovih sudionika u prošlosti. Kada je u pitanju Bitcoin, postoje dvije glavne struje koje mijenjaju smjer kretanja njegovih cijena — dugoročni vlasnici (LTH) i kratkoročni vlasnici (STH).

Dugoročni vlasnici definiraju se kao adrese koje drže Bitcoin dulje od 155 dana. Često ih se smatra "pametnim investitorima" u svemiru, jer je većina njih izdržala nestabilnost tržišta i uspjela akumulirati na dnu i prodati na vrhu.

Kratkoročni vlasnici su adrese koje drže Bitcoin manje od 155 dana i smatraju se skupinom koja je osjetljivija na cijenu na koju značajno utječe volatilnost.

Promatranje ponašanja LTH i STH dodatno to potvrđuje. Od 2010. godine, dugoročni vlasnici kupovali su BTC svaki put kad je njegova cijena gurnuta prema dolje i prodavali do gotovo svakog vrha.

Nedavne promjene u neto pozicijama dugoročnih držatelja pokazuju da su oni kapitulirali. Pad Bitcoina, uzrokovan povratnim udarom Terra (LUNA) i Celzijevom krizom, natjerao je mnoge LTH-ove da prodaju svoje pozicije.

Međutim, LTH koji prodaju svoje pozicije obično se uzima kao znak dna tržišta.

Prema podacima iz stakleni čvor, rasprodaja koja je započela u svibnju dosegla je vrhunac u srpnju i sada se smanjuje. Grafikon u nastavku ilustrira promjenu pozicije za dugoročne imatelje, s crvenim istaknutim prikazom smanjenja ukupne pozicije, a zelenim istaknutim povećanjem njihovih udjela.

Smanjivanje otkriva druga razdoblja koja su nagnala dugoročne posjednike da prodaju svoje posjede. U ožujku 2020., kada je početak pandemije COVID-19 srušio globalna tržišta, dugoročni vlasnici su kapitulirali zbog straha i neizvjesnosti. Njihova kapitulacija pokrenula je oštar pad cijena koji se oporavio do srpnja te godine.

Sljedeća velika rasprodaja dogodila se između siječnja 2021. i svibnja 2021. Međutim, s obzirom na to da je Bitcoin duboko u porastu, rasprodaja je značila da su dugoročni vlasnici ostvarivali značajnu dobit.

Kapitulacija koju smo vidjeli da je započela u travnju 2022. još uvijek traje. Kao i ona u ožujku 2020., ova kapitulacija također je izazvala golemi pad cijene, gurnuvši Bitcoin na 20,000 XNUMX dolara veći dio ljeta. I dok smo vidjeli pad prodaje od početka kolovoza, stopa akumulacije je i dalje mala.

Tek ćemo vidjeti je li ovo početak još jednog razdoblje akumulacije i hoće li mali porast stope akumulacije nadmašiti rasprodaju. Ako se prethodni ciklusi medvjeda ponove, cijena Bitcoina mogla bi postupno rasti, praćeno povećanjem količine BTC-a akumuliranog od strane LTH-a.