BlockFi je u stečaju - The Cryptonomist

Vijest je kružila kripto industrijom danima: BlockFi je nesolventan i morao podnijeti zahtjev za poglavlje 11. 

Dana 10. studenog, usred kolapsa FTX-a, izjavili su da su isplate još uvijek aktivne, ali već sljedeći dan najavili su suspenziju na neodređeno vrijeme. 

Dana 14. studenog izjavili su da imaju dovoljno likvidnosti da pokušaju nastaviti, ali već u 23 studenog povukli su ovu izjavu. 

Jučer službenu najavu zahtjeva iz poglavlja 11

Kripto vijesti: BlockFi datoteke za Poglavlje 11

Takozvano poglavlje 11 doslovno je 11. poglavlje američkog zakona o stečaju. To je zapravo glavna odredba tog zakona. 

Njegova specifična značajka je omogućiti tvrtkama koje ga koriste da pokrenu a proces restrukturiranja unatoč pokretanju stečaja. 

Drugim riječima, podnošenje zahtjeva za Poglavlje 11 znači da je tvrtka nesolventna i de facto proglašava bankrot jer više nema dovoljno sredstava za otplatu svih svojih dugova po dospijeću, ali ne s primarnim ciljem da bude likvidirana i zatvorena što prije koliko je moguće. 

To a priori ne isključuje mogućnost da tvrtka završi u likvidaciji, ali ako ništa drugo ostavlja otvorena vrata mogućem restrukturiranju, ako ono bude moguće. 

Vrijedno je napomenuti da se neispunjena povlačenja kupaca smatraju dugovima za sve svrhe, pa je činjenica da ih je tvrtka morala obustaviti na neodređeno vrijeme dovoljna da kaže da je nesolventna i stoga u stečaju. 

U svjetlu ovoga moguće je reći da je možda njegov menadžment već 11. studenog bio svjestan da postoji rizik od podnošenja zahtjeva za nesolventnost. Unatoč tome, 14. su javno izjavili da imaju dovoljno likvidnosti da uopće pokušaju krenuti naprijed. 

Ovaj stav sugerira da je moguće da su lagali, čineći hipotezu o restrukturiranju više teoretskom nego vjerojatnom u ovom trenutku. 

Pa opet, do sada su sve kripto tvrtke koje su podnijele zahtjeve za poglavlje 11 završile u likvidaciji. 

Alternativa 11. poglavlju je 7. poglavlje, a to je trajno prestanak poslovanja i stavljanje sve imovine u ruke povjerenika koji će nastaviti s likvidacijom, raspodjelu prihoda vjerovnicima. Zapravo, dosadašnje aktivnosti BlockFi-ja već su prestale, iako bi korištenje poglavlja 11 u teoriji također moglo omogućiti njihov oporavak, pod uvjetom da se pronađu sredstva za pokrivanje nedostataka. 

Ovo je zbog Poglavlje 11 je postupak reorganizacije, a ne likvidacijski postupak, sa svrhom ozdravljenja tvrtke. Proces reorganizacije i oporavka može trajati mjesecima ili godinama i može rezultirati izlaskom iz Poglavlja 11 i nastavkom poslovanja ako bude uspješan, ili Poglavlja 7 u slučaju bankrota. 

Prijava bankrota BlockFi-ja u ovotjednim kripto vijestima

U službenom priopćenju objavljenom jučer, tvrtka navodi da su pokrenuli proces restrukturiranja kako bi stabilizirali poslovanje i maksimizirali vrijednost za sve kupce i dionike. 

Stoga ne navodi da namjeravaju uskoro ponovno otvoriti poslovanje, dijelom i zato što je ishod postupka restrukturiranja u ovom trenutku neizvjestan. 

Također otkrivaju da je osam podružnica uključeno u ovo restrukturiranje i da je peticija u skladu s Poglavljem 11 upućena američkom Stečajnom sudu za Distrikt New Jersey. 

Čini se da u izjavi za svoju nesolventnost krive FTX, drugim riječima, to što kod njih imaju nenaplative dugove. Dodaju: 

"Zbog nedavnog kolapsa FTX-a i procesa bankrota koji je iz toga proizašao, a koji je i dalje u tijeku, Tvrtka očekuje da će povrati od FTX-a biti odgođeni."

BlockFifinancijski savjetnik, Mark Renzi Berkeley Research Group, kaže da je u vrijeme FTX-ov kolaps, upravljački tim i upravni odbor BlockFi-a poduzeli su mjere kako bi zaštitili klijente. 

Moguće je da misli na odluku od 11. studenog o obustavi povlačenja, ali prethodnog dana, kada je kolaps FTX-a već počeo, kompanija je umjesto toga javno izjavila da ih nije blokirala. 

Izjava također otkriva da BlockFi podnosi niz zahtjeva stečajnom sudu kako bi dobio dozvolu za nastavak poslovanja. 

Međutim, one nisu usmjerene na ponovno pružanje usluga korisnicima, već prvenstveno na isplatu plaća zaposlenicima kako bi "osigurati da tvrtka zadrži obučene interne resurse za poslovanje."

Navode i da su pokrenuli interni plan značajnog smanjenja troškova, uključujući i troškove rada.

Naime, u priopćenju navode da su korisničke usluge i dalje obustavljene, unatoč činjenici da tvrtka ima 256.9 milijuna dolara u gotovini. Međutim, taj će se novac koristiti za osiguranje dovoljne likvidnosti za potporu operacijama procesa restrukturiranja.

Stoga je pretpostaviti da se usluge korisnicima mogu nastaviti samo ako je plan restrukturiranja uspješan ili kada je jasno da se kreće u tom smjeru. 

Vjerovnici BlockFi-ja

Iako je BlockFi-jev glavni dužnik vjerojatno FTX u stečaju, pojavljuju se neka iznenađenja u popis vjerovnika. 

Dužnici su oni koji trebaju vratiti novac poduzeću, dok su vjerovnici oni kojima samo poduzeće mora vratiti sredstva koja je odobrila. Svi korisnici njegove platforme koji su još uvijek imali položena sredstva u trenutku obustave povlačenja su vjerovnici. 

No među vjerovnicima su i druge tvrtke koje nisu nužno bile korisnici platforme, već su jednostavno čekale naplatu iz drugih razloga. 

Jedan veliki kupac koji je imao depozitna sredstva ima potraživanje od tvrtke čak $ 48 milijuna, ali nije najveći vjerovnik. 

Najveći vjerovnik je Ankura Trust Company, koja ima impresivna potraživanja od gotovo $ 730 milijuna. 

Drugi najveći vjerovnik je West Realm Shires, sa 275 milijuna dolara, koji se čini povezan s FTX US. 

FTX US je tvrtka koja upravlja američkom burzom FTX.US, dok je FTX bahamska tvrtka koja upravlja međunarodnom burzom FTX.com. 

Dakle, dok je FTX vjerojatno najveći dužnik, FTX US je drugi najveći vjerovnik. 

Zanimljivo je da je na četvrtom mjestu među vjerovnicima BlockFija New York Securities & Exchange Commission (SEC) s 30 milijuna dolara. Navedena priroda ovog zahtjeva je "nagodba". 

Svi ostali veći vjerovnici su kupci. 

Restrukturiranje poduzeća

Iako je trenutačna namjera tvrtke restrukturirati svoje poslovanje kako bi se vjerojatno prije ili kasnije pokušala vratiti u pogon, u ovom se trenutku takav scenarij zapravo čini malo vjerojatnim. 

Naime, budući da tvrtka više ne ostvaruje prihode, a samim time ni dobit, trebali bi veliki financijeri da pokriju rupe u proračunu i dignu je na noge. 

U međuvremenu, otpuštaju mnoge zaposlenike, zadržavajući samo one ključne. No već u lipnju počelo je smanjenje broja zaposlenih, zbog naglog pada dobiti, pa je situacija već neko vrijeme bila u ravnoteži. 

Zapravo se pokazalo da je jako teško zamisliti kako u takvim uvjetima restrukturirati tvrtku do te mjere da se ona stvarno može pokrenuti. Vjerojatno jedino pravo rješenje bila bi kupnja neke druge tvrtke zainteresirane za preuzimanje njezinih poslova ili tržišnog udjela. 

U tom smislu, vrijedno je spomenuti da već postoje slične inicijative za druge posrnule kripto tvrtke, kao npr. Putnik, pa su mogući prosci za preuzimanje BlockFija smanjeni.