(Bloomberg) — Što učiniti kada kineska tržišta koja se brzo mijenjaju ulagačima ponude okus oporavka za kojim su čeznuli? Kupujte propale tehnološke dionice zemlje.
Najčitanije s Bloomberga
Big Tech najomiljeniji je kineski sektor od strane institucionalnih i maloprodajnih ispitanika u najnovijem istraživanju MLIV Pulse, s 42% od 244 investitora koji su također rekli da planiraju povećati svoju izloženost zemlji u sljedećoj godini.
Pripišite to strahu od propuštanja. Što je veći jaz između cijene dionice i metrike kao što su zarada i prodaja, to je veći potencijal za dobitak kada stignu dobre vijesti, ide logika. To se događa ovog mjeseca usred znakova da se Kina možda počela udaljavati od svoje politike Covid-Zero, s naširoko praćenim dionicama poput Alibaba Group Holding Ltd. koji pokazuju unutardnevni porast od 20%.
Ima dosta prostora za skok. Hang Seng Tech Index i Nasdaq Golden Dragon China Index tvrtki koje kotiraju na američkoj burzi pali su oko 70% od vrhunca u veljači 2021. To je gore od bilo koje od 92 referentne vrijednosti koje prati Bloomberg. Samo u rujnu, fondovi su prodali 33 milijarde dolara kineskih tehnoloških dionica, prema nedavnoj bilješci Morgan Stanley Quants.
Ipak, da budemo jasni, ništa se bitno nije promijenilo za tehnološku industriju. Malo je dokaza da će predsjednik Xi Jinping preokrenuti svoju kampanju za obuzdavanje tehnoloških divova u zemlji, a napori da se spriječi uklanjanje kineskih dionica s američkih burzi sporo napreduju. Zatvaranja u ključnim gradovima poput Guangzhoua služe kao podsjetnik da odlučnost da se eliminira Covid-19 još uvijek guši potrošnju i šteti gospodarstvu.
Ali kad se kineska tržišta oporave, to rade s guštom. Pokrivanje kratkoročnih dionica i jurnjava za zamahom bili su glavni pokretači dionica u zemlji u posljednja tri tjedna, pri čemu su ulagači s kopna također hvatali povoljne cijene u Hong Kongu. To je čak i kad velika imena poput Tiger Global Managementa odbacuju Kinu i smanjuju svoja izdvajanja.
Nije iznenađenje da se dionice mogu smatrati jeftinima. Golden Dragon mjerač trguje s manje od 15 puta većom zaradom svojih članova, što je popust od 34% na prosjek u posljednjih 10 godina. Ulagači će dobiti više jasnoće o zdravlju korporativne Kine u nadolazećim tjednima, s predvodnicima poput Alibabe, JD.com Inc. i Pinduoduo Inc. koji će objaviti rezultate.
Gotovo polovica tržišnih sudionika koji su odgovorili na anketu očekuje da će kineske dionice uvrštene na američke burze nadoknaditi dio gubitaka do kraja godine. Manje od petine njih zabilježilo je nastavak pada. Tržišta podcjenjuju potencijalni izlazak iz Covid Zero, prema 48% ispitanika. Oko 46% reklo je da su tržišta previše entuzijastična oko ponovnog otvaranja.
Pekinška politika suzbijanja virusa smatra se i najvećim potencijalnim katalizatorom za dobitke i najvećim rizikom za kineska tržišta sljedeće godine, naglašavajući koliko je ona postala središnja za izglede. Goldman Sachs Group Inc. kaže da bi ponovno otvaranje pokrenulo rast kineskih dionica od 20%.
U potencijalno znakovitom razvoju događaja, Kina je prošli tjedan ukinula karantenu za putnike koji dolaze i ukinula takozvani sustav prekidača koji kažnjava zračne prijevoznike za donošenje slučajeva virusa u zemlju. Novi Stalni odbor Politbiroa nedavno je rekao da se zemlja mora držati politike Covid Zero, ali da dužnosnici također moraju biti ciljaniji sa svojim ograničenjima.
Visoke kamatne stope bit će glavni rizik za međunarodna financijska tržišta sljedeće godine, prema većini ulagača, nakon čega slijedi usporavanje u Kini. Globalna recesija također je bila među zabrinutostima koje su ispitanici naveli.
MLIV Pulse tjedno je istraživanje čitatelja Bloomberg Professional Service i web stranice. Najnovija anketa provedena je od 7. do 11. studenog.
Za više analiza tržišta pogledajte MLIV blog. Da biste se pretplatili i vidjeli prethodne MLIV Pulse priče, kliknite ovdje.
– Uz pomoć Kasie Klimasinske.
Najčitanije s Bloomberg Businessweeka
© 2022 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/china-big-tech-becomes-target-010003108.html