Kineski tehnološki titani gube svoje globalne podupiratelje

Najveće kineske tehnološke tvrtke, koje su proteklih godina ostvarile bogate povrate za globalne ulagače, gube svoju privlačnost među mnogim svojim prvim podupirateljima. Slabiji izgledi za tehnološki sektor u zemlji potaknuli su ulagače da bi trebali zaključati svoj profit dok još mogu.

Div za igrice i društvene mreže Tencent koji je uvršten na burzu u Hong Kongu primjer je toga. Naspers, južnoafrička internetska grupacija koja je prva uložila u tvrtku prije više od 20 godina, najavio u četvrtak da je prodao 1.1 milijun dionica Tencenta, čime je svoj vlasnički udio smanjio na ispod 28%. Taj potez ne samo da pokazuje da je očito napustio svoje prethodno obećanje da neće rasterećeni svog udjela, već je također otkrio da su nova otuđenja na putu. Naspersova međunarodna investicijska podružnica sa sjedištem u Nizozemskoj—nazvana Prosus—signalizirala je svoju namjeru premještanjem dodatnih 192 milijuna dionica u vrijednosti od otprilike 7.6 milijardi dolara u središnji sustav kliringa i namire Hong Konga.

Iako južnoafrička grupa kaže da prodaje dionice Tencenta kako bi financirala vlastiti program otkupa dionica, analitičari ukazuju na još jedno razmatranje koje je možda također nagnalo SoftBank da nedavno rezati svoj udio u divu e-trgovine Alibabi i Berkshire Hathawayu smanjiti svoje vlasništvo nad proizvođačem električnih vozila BYD.

"Tehnološko povlačenje globalnih investicijskih divova odražava važnu cikličku promjenu u kineskom gospodarstvu", kaže Brock Silvers, glavni direktor za investicije u Kaiyuan Capitalu iz Hong Konga. "Prevelike stope rasta koje su stvorile ogromna tehnološka bogatstva vjerojatno se neće vratiti."

U kolovozu je Tencent izvijestio o prvom padu prihoda tvrtke od 2014. Može li se div sa sjedištem u Shenzhenu vratiti na putanju rasta čini se vrlo neizvjesnim u sadašnjim uvjetima. Njegov glavni posao s igrama na sreću i dalje se suočava s regulatornim pritiskom kod kuće, a njegova nekoć brzorastuća oglasna jedinica nastavlja se boriti s gospodarstvom oslabljenim opetovanim blokadama i padom sektora nekretnina.

Pridružuje se divu e-trgovine Alibabi, čiji je ogranak Lazada za jugoistočnu Aziju priprema krenuti u Europu, dok traži prilike u inozemstvu. U četvrtak je tvrtka povećala svoje vlasništvo u Assassin Creed proizvođaču Ubisoftu na 11% u ugovoru koji potonjeg procjenjuje na 10 milijardi dolara. Ta investicija dolazi samo tjedan dana kasnije kupnju 16.25% udjela Elden Ring programer FromSoftware za neobjavljen iznos.

Ali Tencent i Alibaba tek trebaju uvjeriti ulagače da se mogu vratiti, a dionice svake tvrtke izgubile su više od jedne trećine svoje vrijednosti u proteklih 12 mjeseci. I dok negativni sentiment i dalje traje, BYD se također suočava s pitanjem može li se njegov zamah rasta održati.

Na čelu s milijarderom wang chuanfu, tvrtka sa sjedištem u Shenzhenu izvijestio rezultate u prvom poluvremenu koji su bili na vrhu vlastitih smjernica, ali to nije spriječilo legendarnog investitora Warrena Buffetta da smanjenje u udjelu Berkshire Hathawaya u tvrtki.

Kenny Ng, strateg u tvrtki Everbright Securities sa sjedištem u Hong Kongu, kaže da bi dio razloga mogao biti taj što, s trenutnim omjerom cijene i zarade od preko 100 puta, procjena tvrtke izgleda visoka.

Štoviše, povlaštene vladine politike, poput oslobađanja od poreza za kupnju električnih vozila, mogle bi imati manji utjecaj u budućnosti kako entuzijazam potrošača postupno nestane.

"Industrija možda neće nužno rasti kao u prvoj polovici", kaže Ng. "Vladina će potpora biti nastavljena, ali bilo bi teško održati zamah koji smo vidjeli u prvih šest mjeseci, barem kratkoročno."

U takvom okruženju, velika imena ulagača nastojat će ostvariti svoje dobitke, kažu analitičari.

"Kada su suočeni s relativno velikim neizvjesnostima, institucionalni ulagači, posebno oni koji su ulagali u ranim fazama, krenut će kako bi osigurali profit", kaže Ng, dodajući da su Naspers, SoftBank i Berkshire Hathaway ostvarili lijepe povrate s kineske tehnološke scene.