Od početka 2022. kripto tržišta su pala s granice od 3 bilijuna dolara — koja je zabilježena u studenom 2021. — na 2.2 bilijuna dolara u siječnju prošle godine, na otprilike 800 milijardi dolara početkom 2023. godine.
Ovi nepovoljni uvjeti potaknuli su medvjeđu atmosferu koja okružuje sve sektore povezane s decentraliziranim financijama (DeFi), uključujući igraj za zarađivanje (P2E) igre i decentralizirane autonomne organizacije (DAO). Industrija nezamjenjivih tokena (NFT) nije bila pošteđena napada jer je nekoliko NFT projekata u početku vrijednih milijune dolara palo na gotovo nulte vrijednosti.
Unatoč štetnim učincima prošlih neuspjeha, nekoliko promatrača tržišta ima razloga vjerovati da su ti događaji bili nužni za uklanjanje slabih projekata, ostavljajući jake da napreduju u industriji koja je već pogođena napadima regulatornih agencija i vlada.
Kolaps Terre
Jedan od najspominjanijih debakla prošle godine bio je Terra Collapse koji se dogodio u svibnju i izazvao val nesolventnih kriza na kripto sceni, što je dovelo do propasti kripto zajmodavca Celsius Network i hedge fonda Three Arrows Capital.
Pad ekosustava Terra uglavnom je izazvan depegging TerraUSD (UST) početkom svibnja.
Terraform Labs je 150. svibnja podigao UST u vrijednosti od 3 milijuna dolara iz decentralizirane burze 7pool, želeći zadovoljiti zahtjeve za likvidnošću na drugim burzama. Međutim, dva trgovca, koji su željeli iskoristiti ranjivost kojoj smo svjedočili, zamijenili su 185 milijuna UST za USDC na 3poolu, destabilizirajući vezanost TerraUSD-a u tom procesu.
Terraform Labs je morao uzeti još 100 milijuna UST od 3poola u pokušaju da uravnoteži omjer UST-a u odnosu na druge stablecoine na burzi, ali šteta je već bila učinjena.
Svi naknadni potezi usmjereni su na ponovno vezivanje nezaštićenog algoritma stablecoin pokazalo se uzaludnim, što je dovelo do niza kvarova koji su na kraju utjecali na cijeli ekosustav jer su uslijedile rasprodaje na cijelom tržištu, potaknute strahom ulagača.
Posljedice implozije Terre bile su u najboljem slučaju katastrofalne.
Jedan od najvećih kripto hedge fondova s 10 milijardi dolara pod upravljanjem imovinom, Kapital s tri strelice (3AC) pao je mjesec dana kasnije, djelomično zbog velike izloženosti Terri. Prema osnivačima Su Zhuu i Kyleu Daviesu, hedge fond je izgubio 500 milijuna dolara kolapsom Terre. Kolaps 3AC-a doveo je do problema s likvidnošću za nekoliko subjekata unutar scene, uključujući Babel Finance, Putniki BlockFi. Otkriveno je da su ti entiteti bili znatno izloženi 3AC-u.
FTX implozija
Nakon kraha tržišta u svibnju, kripto scena je doživjela manji povratak koji je nadoknadio neke od gubitaka prethodnih mjeseci, ali iznenadna implozija FTX-a u studenom zapečatila je medvjeđu moć nad tržištima.
Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), a druga imovina pala je na rekordno niske razine usred prevladavajuće faze kapitulacije. Povjerenje ulagača u centralizirane burze je opalo.
FTX saga započela je s CoinDesk članak o likvidnosti firme.
Osnivač i izvršni direktor Binancea Changpeng Zhao (CZ) najavio 6. studenog da će burza likvidirati sve svoje posjede FTT tokena kao rezultat izvješća koja sugeriraju probleme nesolventnosti. To je dovelo do oštrog pada vrijednosti FTT-a, što je dovelo do rasprodaja i masovnog povlačenja sredstava s FTX-a, jer su se ulagači bojali da je to sljedeći kripto entitet koji će propasti.
Nalet banaka na kraju je razotkrio FTX-ovu krizu likvidnosti. Osnivač i glavni izvršni direktor FTX-a Sam Bankman-Fried (SBF) morao se obratiti CZ-u za pomoć od Binancea. Binance je pristao spasiti FTX 8. studenog, najavljujući da će kupiti platformu za trgovanje, ali CZ je napomenuo da se burza može povući iz posla u bilo kojem trenutku. Binance je na kraju uspio povući nakon postupka dubinske analize FTX-a listova.
To je izazvalo veću zabrinutost oko toga koliko je loša situacija s FTX-om.
Nakon niza osuđujućih otkrića, FTX je konačno uknjižen za Poglavlje 11 bankrota na Stečajnom sudu u SAD-u 11. studenoga, pri čemu SBF odlazi s mjesta izvršnog direktora. Odvjetnik John J. Ray preuzeo je odgovornost za vođenje stečajnog postupka tvrtke.
Nekoliko je subjekata bilo pogođeno kolapsom FTX-a zbog značajnih izloženosti burzi. Neki od njih uključuju BlockFi koji pauzirana povlačenja 11. studenog i Glavni grad Galois sa 100 milijuna dolara izloženosti FTX-u, Galaxy Digitalu, CoinSharesu, Nexu i nekoliko drugih.
Nedavno, kripto zajmodavac i podružnica Digital Currency Group Genesis pauzirana povlačenja 16. studenog, navodeći utjecaj kolapsa FTX-a. Genesisov potez utjecao je na kripto mjenjačnicu Gemini i njen Earn program, kao mjenjačnicu otkrila izloženost Geminiju od 900 milijuna dolara.
Kripto hakovi
Usred debakla, kriza likvidnosti i kolapsa kripto tržišta, industrija kriptovaluta također je doživjela brojne hakove u 2022. godini.
10 najboljih hakiranja u industriji rezultirao u gubicima od 2.1 milijarde dolara. Naime, najveći kripto hak u 2022. bio je Roninov most pijuk u ožujku, koji je zabilježio gubitak od 612 milijuna dolara.
Usred FTX sage, tvrtka je pretrpjela eksploataciju u kojoj su hakeri premjestili 477 milijuna dolara s platforme. Izvještaji predložiti hakiranje je bio unutarnji posao. Osim toga, Most crvotočine a nomad token bridge zasebno su hakirani za 321 milijun dolara, odnosno 190 milijuna dolara.
Nadalje, market maker zimnica eksploatirana je prošlog rujna i izgubila 160 milijuna dolara. Mjesec dana kasnije, a Lančani most BNB je hakiran za 100 milijuna dolara.
Kripto, DeFi i NFT u 2023
Nekoliko promatrača tržišta vjeruje da će šira scena kriptovaluta procvjetati 2023. nakon što je prošle godine prošla kroz jednu od najtežih faza u povijesti. Drugi vjeruju da su poteškoće iz prošlosti nužne za čišćenje kripto scene i da će se čistka vjerojatno prenijeti na 2023.
“2021. je bila godina procvata za kripto, DeFi i NFT. 2022. bila je loša godina. 2023. bit će godina u kojoj će tržište i regulatori raščistiti svađu,” rekao je David Lesperance, odvjetnik s 30 godina iskustva i direktor tvrtke Lesperance & Associates.
Prema njegovim riječima, prošli događaji, iako nepovoljni, otvorili su oči industriji, što je dovelo do zahtjeva za odgovornošću i većim nadzorom. Ovo bi trebalo pomoći u razotkrivanju loših igrača u industriji ove godine, kaže.
FTX saga testirala je povjerenje ulagača u centralizirane burze. Izvještaji pojavile, sugerirajući da je očigledna pronevjera sredstava korisnika dovela do kolapsa burze. To je pokrenulo zahtjeve za odgovornošću jer su druge platforme, uključujući Crypto.com i Binance, objavile izvješća o dokazima o rezervama usred egzodusa kupaca. A učiti prošli mjesec otkrio je sve veći broj korisnika koji zahtijevaju izvješća o dokazima o rezervama.
“Plima jenjava i kripto svijet će saznati tko je plivao go, a tko u kupaćem kostimu. Oni za koje se otkrije da plivaju goli naći će se pod pomnim ispitivanjem regulatora i tijela za provedbu kaznenog zakona u više jurisdikcija kako bi vidjeli jesu li postojali kazneni prijestupi,"
primijeti Lesperance.
Tijela za provedbu zakona i financijski regulatori u nekoliko jurisdikcija posebno su se zainteresirali za kripto scenu nakon debakla FTX-a. Veća razina nadzora vjerojatno će pridonijeti napretku ili padu industrije. Osim kolapsa FTX-a, fijasko Terra privukao je pažnju organa za provođenje zakona, budući da su južnokorejski tužitelji pokrenula potraga za osnivačem Terre Do Kwonom. Država je također stavila lokalnu scenu kriptovaluta pod veći nadzor.
Naime, James Butterfill, voditelj istraživanja u investicijskoj tvrtki za digitalnu imovinu CoinShares, ustvrdio je da će kripto scena morati proći kroz godine stalne obnove kako bi ponovno zadobila povjerenje ulagača, posebno na razinama kojima smo svjedočili 2021. i početkom 2022.
Međutim, on vjeruje da će se DeFi sektor vjerojatno oporaviti brže od ostatka kripto industrije, posebno s dokazima da su pametni ugovori bili učinkoviti u ispunjavanju zahtjeva za koje su izvorno bili pripremljeni.
“Rehypothecated dug donekle je opao, ali zbog prirode pametnih ugovora, nije imao učinak grudve snijega kojeg su se neki bojali; to je sugeriralo da bi se povjerenje ulagača moglo brže oporaviti,”
rekao je Butterfill.
Nakon kolapsa FTX-a, kako bi regulatori pristupili industriji?
Fijasko FTX-a naglasio je potrebu za većim nadzorom unutar kripto scene za odgovarajuće mjere zaštite potrošača.
Sjedinjene Države, koje su doživjele ogromnu koncentraciju kripto ulagača, nedavno su obratile pozornost na tu scenu. The Odjel za pravosuđe (DoJ) i Securities and Exchange Commission (SEC) zasebno je optužio Sama Bankman-Frieda za nekoliko zločina, uključujući prijevaru, zavjeru i pranje novca.
Senatorka Elizabeth Warren gurnula dvostranački prijedlog zakona koji se bavi shemama pranja novca povezanih s kripto nedugo nakon pada FTX-a.
Prošlog mjeseca, kripto-prijateljski senator Pat Toomey uveo zakon za reguliranje plaćanja stablecoinom kao jedan od njegovih posljednjih poteza prije konačnog odlaska u mirovinu.
Odbor za bankarstvo američkog Senata Stolac Sherrod Brown nedavno Ponovio njegova želja da se industrija kriptovaluta slomi nakon kolapsa FTX-a. "Nema ničeg 'demokratskog' ili 'transparentnog' u sumnjivoj, difuznoj mreži online smiješnog novca", rekao je Brown u lipnju 2021. Nakon debakla na FTX-u, promijenio je svoj stav.
Lesperance vjeruje da će pristup regulatora nadziranju industrije nakon implozije FTX-a pomoći utrti put daljnjem razvoju.
“SAD prednjači, ne samo u FTX-u, već iu budućoj regulaciji drugih burzi koje žele pružati usluge američkim klijentima. Vidjet ćete da će regulatori u drugim zemljama slijediti SAD u njihovom pristupu reguliranju onih koji opslužuju stanovnike njihovih zemalja,”
“Šef SEC-a Gary Gensler već je izjavio kako vjeruje da bi se postojeći američki zakoni o vrijednosnim papirima trebali primijeniti na kripto svijet. Za burze to ne znači samo potpunu reviziju imovine i obveza nego i vladino ispitivanje kako bi se osigurali odgovarajući propisi KYC, AML itd. koji se već primjenjuju na nekripto burze,” dodao je.
Odvjetnik je napomenuo da će SEC morati tretirati NFT-ove kao i svaki drugi vrijednosni papir kako bi ih pravilno regulirao. “To znači pravilno arhiviranje i otkrivanje prije nego što se ponudi američkim kupcima. Budući da se gotovo svi NFT-ovi nude široj javnosti, a ne isključivo akreditiranim ulagačima, vidjet ćete da značajan broj trenutnih ponuda nestaje jer ne mogu ispuniti regulatorne zahtjeve... ili si ne mogu priuštiti da se povinuju,” izjavio je Lesperance.
James Butterfill vjeruje da europska MiCa regulatorni okvir najbolji je na globalnoj sceni i prihvatile bi ga i druge regulatorne agencije. "Očekujemo da će se ove godine početi formulirati i djelomično provoditi mnogo stroži propisi koji su više u skladu s postojećim bankarstvom, posebno za kripto valute", istaknuo je Butterfill.
Očekivanja likvidnosti za 2023
Prošla je godina svjedočila nizu kriza likvidnosti koje su na kraju dovele do bankrota nekoliko tvrtki. Propast FTX-a posebno je bila potaknuta krizom likvidnosti izazvanom masovnim odljevom banaka. Genesis je nedavno pauzirao isplate zbog krize likvidnosti koju trenutno doživljavaju. Morao je i Celsius stanka povlačenja zbog smanjene likvidnosti.
Neki zagovornici vjeruju da je ovo pitanje nužno zlo koje će se preliti u 2023. „Korelacija i isprepletenost kripto tržišta razotkriveni su 2022. Ovo će se nastaviti razotkrivati 2023. jer razne burze, hedge fondovi i drugi igrači u kripto prostoru pokrenuti margin calls. Domine još nisu sve pale,” komentirao je Lesperance.
Suprotno tome, Butterfill vjeruje da je kripto scena svjedočila samo pomaku u likvidnosti između imovine i razmjena, a ne presušivanju. Naglasio je održavanje likvidnosti unutar tržišta bitcoina među njegovim trgovinskim parovima, ostajući stabilni na 10 milijardi dolara dnevno. "Jednostavno se prebacio na druge burze, pri čemu je dominacija centralizirane burze postojano narušena decentraliziranim burzama i bilateralnim izvanberzanskim (OTC) aranžmanima gdje je skrbništvo daleko sigurnije", primijetio je Butterfill.
Izgledi za P2E igre ove godine
Igre za zaradu privuklo masovno prihvaćanje 2021. zbog porasta koji je rezultirao eksponencijalno višim vrijednostima za digitalnu imovinu i odgovarajućom masivnom stopom zaručništva za industriju kriptovaluta. Medvjeđe tržište 2022. izbacilo je nekoliko P2E entuzijasta, što je dovelo do nestašice igrača. Unatoč tome, industrija ostaje jedna od najbrže rastućih unutar kripto scene.
P2E gaming industrija postignut najveća procjena od 116 milijardi dolara u 2021. To je bilo zbog stope masovnog usvajanja. Oko 34% pojedinaca koji su sudjelovali u globalnoj anketi otkrilo je da su igrali P2E igrice, s 29% u Hong Kongu, 27% u Španjolskoj i 27% u Ujedinjenim Arapskim Emiratima. Osim toga, podaci pokazuju da je 13.3% muškaraca u SAD-u imalo pokroviteljske P2E igre.
Nekoliko P2E platformi koje su postale istaknute uključuju Axie Infinity, Decentraland, STEPN i CryptoKitties. Konkretno, Axie Infinity je u nekom trenutku mogao primiti više od 2 milijuna aktivnih igrača na mjesečnoj bazi. Ali ulagači su također iskusili probleme s P2E platformama, uključujući i one urušene kriptozoo NFT projekt promovira profesionalni hrvač Logan Paul.
Lesperance vjeruje da će ove P2E platforme morati dokazati da su više korisne nego štetne za investitore kako bi prikupile igrače 2023. zbog opreza s kojim investitori sada ulaze na kripto scenu.
Naime, Marc Arjoon, znanstveni suradnik u CoinSharesu, ne vjeruje da će P2E platforme privući masovno usvajanje u prvom kvartalu 1.
"U svakom slučaju, Axie Infinity i u manjoj mjeri immutable X bile su glavne platforme za igranje i vidjele su da su njihove vrijednosti porasle u skladu s balonom, tako da, ne, ne očekujem ovo."
primijetio je Arjoon.
On vjeruje da ove igre zahtijevaju više vremena da se pravilno razviju, a programeri bi trebali iskoristiti više skalabilnih lanaca blokova kao što su sloj 2 ili hibridne mreže.
Što je s DAO-ima?
Taoi čine najčišći oblik decentralizacije i ključni su u održavanju koncepta, ali zbog inherentnih nedostataka uočenih unutar njihovih struktura, masovno usvajanje je opalo.
Ipak, globalna scena do sada je u postupnom porastu. Od kolovoza prošle godine, broj aktivnih DAO-ova stoji na nevjerojatnih 5,000, s ukupnom blagajnom od 9.7 milijardi dolara. DAO-e su također priznale neke jurisdikcije, uključujući tri američke države – Vermont 2018., Wyoming 2021. i Tennessee prošle godine. Ali koliki će rast ove organizacije doživjeti 2023.?
„DAO-i dolaze u dva oblika: inkorporirani ili neinkorporirani. Problem s potonjim je što se u zakonu tretiraju kao ortačka društva. U generalnom partnerstvu svaki je član odgovoran za radnje DAO-a i radnje drugih članova. Ako dođe do prijevare ili hakiranja ili nezgode, drugi članovi ili treće strane mogu tužiti člana s najdubljim džepom,"
Lesperance je otkrio, govoreći o budućnosti DAO-ova.
Također je istaknuo drugi problem koji bi te organizacije mogle prevladati, a koji je u obliku oporezivanja, "budući da određeni DAO može imati članove iz više jurisdikcija, od kojih svaka zahtijeva različite porezne i financijske obveze", dodao je. Lesperance je također primijetio da će američki porezni obveznici vjerojatno odustati od svojih DAO-a nakon što odvagnu složenost poreza i svoje obveze podnošenja s obećanjima organizacija.
Arjoon, s druge strane, vjeruje da će neki DAO-ovi imati bolje rezultate od drugih 2023., napominjući da će oni koji imaju bolju viziju i robusniji sustav upravljanja vjerojatno uspjeti u odnosu na druge.
"DAO-ovi koji se bliže integriraju sa stvarnom imovinom i propisima/zakonima vjerojatno će biti lakše prihvaćeni."
"Također treba dodatno eksperimentirati sa strukturama dvostrukog upravljanja kao što je Optimism na primjer, ali infrastruktura za te organizacije (glasovanje, multisig, upravljanje, obračun plaća itd.) postat će još važnija 2023.", zaključio je.
Iako je teško točno predvidjeti putanju kripto industrije u 2023., postoji nada za bolju godinu od prethodne. Ulagači će na scenu stupiti s opreznijim izgledima, a značajan napredak u pravilnom reguliranju industrije pridonijet će većem povjerenju.
Izvor: https://crypto.news/defi-might-have-bright-future-in-2023-while-nfts-need-to-prove-their-value-experts-say/