Ukupna vrijednost zaključana u projektima decentraliziranog financiranja (DeFi) kreće se oko 62 milijarde dolara od sredine kolovoza, što je pad od vrhunca od preko 250 milijardi dolara u prosincu 2021. Kapital bježi iz kripto prostora usred rata, sve veće inflacije i svih drugih iznenađenja 2022. možda još ima za nas.
Međutim, za razliku od prethodnih kripto bull rana, nije samo interes maloprodaje privukao ovaj kapital. Umjesto toga, glavni institucionalni igrači, koji su se nedavno otvorili kripto, brzo razvio apetit po prinosima po kojima je DeFi poznat. Ali sada kada je zima pred nama, zamke visokoprinosnih platformi postale su očitije.
Vrijednost ne može nastati iz zraka
U nekom smislu, vrijednost je uvijek donekle subjektivna, definirana osobnim razmatranjima i ciljevima. Fotografija iz obiteljske kolekcije više znači članu te obitelji nego slučajnom autsajderu. U skladu s tim, poljoprivrednik bi bio spreman platiti pošiljku sjemena, budući da je ono ključno za njihov posao, ali stanovnik grada vjerojatno bi radije platio za krajnji proizvod.
Ipak, čak i gornji jednostavni primjeri pokazuju kako se vrijednost često oslanja na okolnosti i procese u stvarnom svijetu. U slučaju poljoprivrednika, to je također prilično mjerljivo, zahvaljujući slobodnom tržištu koje okuplja čitave industrije, vlade i potrošače u sofisticirani i — više-manje — funkcionalan sustav. Vrijednost definirana u novcu stvara vrijednost definiranu u prinosu, bilo da se radi o usjevima ili plodovima, a veliki ekonomski životni ciklus nastavlja se dok ti proizvodi prolaze kroz tržište.
"Prinos" je riječ koja je draga blockchain industriji, posebno njenom DeFi sektoru, čija je ukupna zaključana vrijednost izgubila milijarde dolara vrijednosti od svibnja usred tekućeg pada vrijednosti. Industrija koja je još uvijek u povoju, kripto kao cjelina nije ni približno toliko izložena ekonomiji stvarnog svijeta, posebno kada je u pitanju bilo što izvan spekulativnog trgovanja. I koliko god se prinosi DeFi-ja činili unosnima, uvijek je pitanje odakle oni dolaze.
Povezano: Zaraza Terra dovodi do 80%+ pada DeFi protokola povezanih s UST-om
Tužna priča o smrti Anchora savršen je primjer koliko poslovni modeli iza DeFi protokola mogu biti neodrživi. Njegov prinos od gotovo 20% službeno je došao od pozajmljivanja u lancu, ali je dobio gotovinska infuzija nastaviti s radom — jasan znak da pozajmljivanje nije bilo dovoljno za održavanje povrata. S obzirom na istaknutost Anchora kao faktora privlačenja za cijeli Terra blockchain, možete pripisati njegovim upitnim prinosima dovođenje cijeli ekosustav dolje.
Jednako tako govori činjenica da on-chain zajmovi obično ostaju u lancu unutar uglavnom izoliranog blockchain ekosustava. On-chain protokol može vam posuditi samo on-chain token, a kao što znamo, on-chain imovina nije baš integrirana u ekonomiju stvarnog svijeta. Dakle, bez obzira tražite li mogućnost arbitraže ili svoj zajam ulažete u drugi protokol prinosa, vaš zajam - za razliku od tradicionalnog financijskog zajma - stvara malo u smislu vrijednosti u stvarnom svijetu. A zdravi prinosi nikada ne dolaze iz zraka.
Postoji život izvan lanca
Taj nedostatak vrijednosti u stvarnom svijetu koji bi podupirao prinose i cjelokupnu ponudu glavna je Ahilova peta za kripto scenu. Mnogi su uspoređivali Bitcoin (BTC) do digitalnog zlata, ali zlato ima i druge slučajeve upotrebe osim u sefu banke, od industrije nakita do elektronike. I dok nikad ne može ponoviti divlji pokušaj Bitcoina za Mjesec, slučajevi njegove upotrebe će održati zlato na površini čak i kada je furnir kao zaštita od inflacije blijedi.
Kriptoprostor mora nastojati odustati od svog unutarnjeg bejzbolskog mentaliteta i gledati dalje od aktivnosti na lancu kako bi pokušao uspostaviti veće uporište u ekonomiji i procesima stvarnog svijeta. Blockchain industrija mora eksperimentirati sa slučajevima korištenja koji su usmjereni na natjecanje s financijskim i drugim uslugama na tradicionalnim tržištima osim unaprjeđenja blockchain prostora kao takvog.
Neka od najvećih imena u DeFi prostoru već su vidjela natpis na zidu. Titani DeFi-ja već traže izloženost imovini iz stvarnog svijeta, prelazeći na poslovni model s jasnijim omjerom rizika i nagrade i zdravijim prinosima ostvarenim kreditiranjem između poduzeća. Cijela blockchain industrija trebala bi slijediti u tom smjeru.
Povezano: Do Kwon navodno angažira odvjetnike u Južnoj Koreji da pripreme istragu Terre
Ova potraga za slučajevima korištenja u stvarnom svijetu trebala bi nadilaziti osnovni skup financijskih usluga. Trebao bi pokretati široku lepezu usluga, od decentralizirane pohrane podataka i rješenja identiteta do Interneta stvari i aplikacija za mobilnost. Svijet strojeva je posebno zanimljiv slučaj upotrebe, jer strojevi koji rade 24/7 predstavljaju veliki izvor likvidnosti izazvan vrijednostima u stvarnom svijetu. Ova likvidnost mogla bi otključati cijeli niz novih DeFi poslovnih modela i ponuditi priliku za neke od postojećih protokola da se prebace na zdravije prinose.
Vrijeme nesputanog gađanja prinosa za Mjesecom je možda prošlo, ali postoji mnogo aktivnosti koje generiraju interese u stvarnom svijetu i čekaju da budu uključene u lanac. Svi oni nude poznatije poslovne modele, dopuštajući projektima da povećaju dobitak upravljanja rizikom, a ulagačima također nude povrat na temelju stvarnih opipljivih rezultata. Usvajanje blockchaina trebalo bi biti više od pukog trgovanja Bitcoinima s vašeg bankovnog računa — to je proces koji može i treba transformirati cijele industrije i poslovne modele.
Svojom prisutnošću u višestrukim industrijama i sektorima realnog gospodarstva, blockchain prostor ima više od zdravih dobitaka. Dugoročno gledano, uz dovoljno truda i uglađenosti, ovo je u konačnici pretvaranje sna o Web3 u samoispunjavajuće proročanstvo. Internet temeljen na blockchainu mora započeti s mnoštvom decentraliziranih aplikacija i usluga koje polako, ali sigurno preuzimaju svoje centralizirane konkurente, a trenutno tržište medvjeda pravo je vrijeme da ih počnete graditi.
Till Wendler je suosnivač peaqa. Prethodno je radio kao voditelj operacija u Advanced Blockchain AG između 2017. i 2020., a također je bio i izvršni direktor u Axiomity AG, tvrtki za usluge blockchaina.
Stavovi, misli i mišljenja izraženi ovdje isključivo su autorovi i ne odražavaju nužno niti predstavljaju stavove i mišljenja Cointelegrapha.
Izvor: https://cointelegraph.com/news/defi-needs-to-start-creating-real-world-value-if-it-wants-to-survive