DeFi Project Spotlight: Dopex, razmjena opcija stvorena za jednostavnost

Dopex, što je skraćenica za "decentralizirana razmjena opcija", je DeFi protokol koji nastoji maksimizirati likvidnost i maksimizirati povrat za kupce i prodavače opcija. 

Brzi uvod o opcijama

Dopex je decentralizirana burza opcija koja koristi skupove opcija kako bi svakome omogućila kupnju ili prodaju opcijskih ugovora i pasivno zarađivati ​​prinos. 

Nudi prednosti i kupcima i prodavačima opcija te širem DeFi ekosustavu isporukom proizvoda s opcijama bez dopuštenja i mogućnosti sastavljanja koji se može koristiti u kombinaciji s drugim protokolima. Osigurava fer, optimiziranu i konkurentnu cijenu opcija i pojednostavljeno iskustvo trgovanja.

Da biste razumjeli ponudu vrijednosti Dopexa, vrijedi objasniti kako opcijski ugovori funkcioniraju. Opcije su derivativni financijski instrumenti koji ulagačima omogućuju špekulaciju ili zaštitu od volatilnosti temeljne imovine poput dionice, kriptovalute ili drugog izvedenog ili sintetskog instrumenta koji predstavlja, na primjer, volatilnost kamatnih stopa.

Postoje dvije vrste ugovora o opcijama: call opcije i put opcije. Call opcije daju kupcima pravo, ali ne i obvezu da kupe temeljnu imovinu po određenoj cijeni koja se zove štrajk cijena, prije ili na određeni datum isteka. Suprotno tome, prodajne opcije daju nositeljima ugovora pravo, ali ne i obvezu da prodaju temeljnu imovinu po štrajkačkoj cijeni prije ili na datum isteka. 

Kod call opcija, kupci se klade na povećanje cijene osnovne imovine, dok se prodavači klade na smanjenje cijene. Put opcije su, s druge strane, suprotne: kupci se klade na smanjenje cijene imovine, dok se prodavači klade na povećanje cijene.  

Opcije također imaju cijenu ili premiju koju kupci plaćaju unaprijed za prava dodijeljena ugovorom. Kupcima, opcijski ugovori nude priliku da skrate imovinu, preuzmu financijsku polugu ili oklade za zaštitu, dok prodavači mogu preuzeti drugu stranu tih poslova i istovremeno zarađivati ​​pasivan prihod prikupljanjem premija.

Kako bismo koncept učinili opipljivijim, pretpostavimo da bi investitor rado prodao svoj Ethereum po cijeni od 5,000 USD, ali cijena je oko 3,000 USD. Vjeruju da će Ethereum na kraju dostići granicu od 5,000 dolara, ali ne znaju točno kada. Mogli bi koristiti opcije za prodaju pokrivenog ugovora o pozivu, dajući nekome drugome pravo na kupnju Ethereuma po cijeni od 5,000 dolara. To bi značilo da se odriču bilo kakvog povećanja iznad štrajkaške cijene u zamjenu za premiju koju zarade prodajom opcije. Mogli bi odabrati ugovor koji istječe u ožujku 2022. ako ne vjeruju da Ethereum ima kapacitet da dosegne udarnu cijenu od 5,000 dolara prije isteka. 

Sada, ako je prodavač opcija u pravu u svojoj prognozi i Ethereum dosegne 4,000 dolara, ali ne probije štrajkačku cijenu od 5,000 dolara prije isteka ožujka, oni će zadržati svoje kovanice plus premiju. S druge strane, ako su u krivu i na primjer, Ethereum premašuje 6,000 dolara, i dalje bi morali prodavati po 5,000 dolara, što znači da bi zaradili nešto novca na premiji, ali bi imali oportunitetni trošak od 1,000 dolara. 

Iako opcije mogu zvučati prilično jednostavno u teoriji, one su složeni financijski instrumenti koje mali broj sudionika na maloprodajnom tržištu razumije ili zna kako profitabilno trgovati. 

koje nesofisticirani investitori teško mogu razumjeti, a kamoli profitabilno trgovati. Ovdje dolazi Dopex. Dopex apstrahira sve nijanse i zamršenosti koje dolaze s pisanjem opcija i kupnjom optimizirajući za jednostavnost i učinkovitost.

Crypto Briefing sustigao je člana glavnog tima Dopexa koji djeluje pod pseudonimom Halko, te su objasnili da se projekt nada da će opcije učiniti dostupnijim svim korisnicima DeFi-ja. "Ideja nije izgraditi još jedan protokol za iskusne trgovce opcijama", rekli su. “Za to ljudi mogu jednostavno otići i trgovati na Deribitu ili FTX-u. Željeli smo stvoriti proizvod koji svatko može koristiti, a gradimo na temelju potreba i želja zajednice.”

Dopex ispod haube

Dopex gradi decentraliziranu burzu opcija bez dopuštenja koja ima za cilj ponuditi maksimalnu likvidnost, fer cijene opcija, visoku kapitalnu učinkovitost za prodavače, jeftinije opcije za kupce i poticaje za sve sudionike protokola.

Trči dalje arbitraže, sloj 2 rješenje za skaliranje koja koristi tehnologiju Optimistic Rollup za bržu obradu transakcija i po nižoj cijeni nego Ethereum mainnet. “Pokrenuli smo na Layer 2 jednostavno zato što su naknade za trgovanje Ethereumom preskupe. Za trgovanje opcijama je jako važno da troškovi budu stvarno niski kako bi se osigurala profitabilnost”, rekao je Halko. “Arbitrum je bio najbrže [rješenje Layer 2] za otvaranje testne mreže za programere; da biste gradili na optimizmu, morate biti na popisu dopuštenih.”

Prema Halku, postojao je potencijalni rizik za lansiranje na druge Layer 1 lance kao npr Solana, Avalanche i NEAR, jer nemaju "Lindy". “Lindyjev efekt” tvrdi da je očekivani životni vijek tehnologije ili ideja proporcionalan njihovoj trenutnoj dobi. Drugim riječima, budući da Ethereum postoji dulje od većine drugih blockchaina, možda će biti vjerojatnije da će preživjeti. “Ne znamo gdje će [drugi blok lanca 1. sloja] biti dvije do tri godine od sada, dok smo s rollupovima još uvijek na Ethereumu, tako da je to također i sigurnosni element”, rekli su.

Jedna od prednosti korištenja decentraliziranih ili on-lančanih protokola opcija u odnosu na centralizirane je ta što nude veću učinkovitost. Halko je objasnio da Dopex može naplatiti znatno manje od centraliziranih mjenjačnica za opcije proizvoda. To je zato što proizvodi zahtijevaju manje održavanja i lakše ih je skalirati nakon što se implementiraju u lancu. Stoga su opcije na Dopexu obično nekoliko dolara jeftinije nego na centraliziranim burzama kao što su Deribit ili FTX. Halko kaže da je razlika u cijeni dovoljna da ih učini privlačnijima korisnicima bez poticanja arbitraže. 

Dopex trenutno nudi samo jedan proizvod pod nazivom Single Staking Option Vaults, koji predstavlja pojednostavljeni način kupnje i prodaje opcija. Raspravljajući o tome kako proizvod djeluje, Halko je rekao:

“Single Staking Option Trezori omogućuju nam da vrlo jednostavno pokrenemo tržište opcija. Ne želimo preopteretiti ljude, pa ostajemo jednostavnim nudeći samo opcije poziva s nekoliko opomena. Osim toga, izgradnja novih trezora na novim proizvodima je vrlo jednostavna, što nam omogućuje da proširimo liniju proizvoda bez uvođenja složenosti. Svodovi su također poljoprivredni prinos u pozadini. Ljudi to vole; pomaže nam steći više korisnika i izgraditi veliku zajednicu.”

Dopexov sljedeći temeljni proizvod, Option Pools, bit će složeniji i prikladniji za iskusnije trgovce opcijama. "Kada krenu uživo, skupovi opcija bit će vrlo slični opcijama na FTX-u ili Deribitu, ali na lancu", rekao je Halko. Kod i sučelje za Option Pools već su finalizirani, ali Dopex želi pridobiti više korisnika prije nego što ih pokrene. U međuvremenu, tim također radi na OTC portalu gdje će korisnici moći trgovati opcijama peer-to-peer na sekundarnom tržištu.

To je još jedna od Dopexovih prednosti—svi ugovori o opcijama su ERC-20 tokeni, što znači da su likvidni, prenosivi i sastavljači. Svatko tko gradi DeFi na Ethereumu može koristiti Dopexove opcije i integrirati ih u svoje protokole u nekom obliku ili obliku. Jedan od takvih projekata je Jones DAO, koji gradi trezore koji će korisnicima omogućiti stvaranje prinosa sa sofisticiranim, aktivno upravljanim strategijama opcija koje su zaštićene uz Dopex.

Objašnjeni trezori s jednom opcijom zalaganja

Single Staking Option Trezori su Dopexov vodeći proizvod. Slično kao jednostrani trezori za ulaganje na drugim protokolima, oni omogućuju korisnicima da zaključaju tokene na određeno razdoblje i ostvare pasivni prinos na svoju uloženu imovinu. 

Postoje dvije strane proizvoda: dionici i kupci opcija. Udionici polažu i zaključavaju likvidnost u osnovnoj imovini (ETH, gOHM, DPX i rDPX) ili kotiraju imovinu (stabilne kovanice vezane za dolar) u trezor na početku i tijekom svake mjesečne epohe. Ugovor o trezoru zatim prodaje opcije poziva na temeljnu imovinu kako bi zaradio premije i deponirao sredstva u DeFi skupove s jednim ulaganjem kako bi se generirao dodatni prinos. Dopex također potiče pružatelje likvidnosti isplatom nagrada u DPX-u – jednom od svoja dva izvorna tokena. Ulagačima ili prodavačima opcija Single Staking Option Trezori pružaju povećane prinose, ograničenu vrijednost i djelomično smanjen rizik od pada - sve na autopilotu.

Za kupce, Dopex nudi korisničko iskustvo za kupnju opcija poziva koje se može usporediti s Robinhoodom. Potrebno je poduzeti samo tri koraka: odaberite veličinu opcija, odaberite cijenu štrajka i kupnju. Call opcije su europske, što znači da ih kupac može iskoristiti samo na datum isteka. Ako su opcije "u novcu" na isteku, kupac profitira na trošak dioničara. Nasuprot tome, ako su opcije "nestalo novca" na isteku, kupac gubi ono što je platio, a novac ili premija ostaju kod ulagača ili prodavatelja opcija. Single Staking Option Trezori predstavljaju jednostavan i relativno jeftin način za kupce da bez dozvole kupe opcije poziva na raznim kripto imovinama.

Što je sljedeće za Dopex?

Dopex plan uključuje planove za proširenje svoje linije proizvoda s opcijskim skupovima, dodavanje novih tipova Single Staking Option Trezora, ponudu opcija na mrežama kao što su Binance Smart Chain, Avalanche i Fantom, izgradnju OTC tržišta i preuređenje tokenomike za svoj rDPX token.

Osim uvođenja trezora put opcija i novih trezora za razne egzotične tokene, možda najzanimljiviji razvoj događaja je Dopexov plan pokretanja opcijskih ugovora za klađenje na mogućnost Airdrop tokena Arbitrum i opcije kamatnih stopa koje bi korisnicima omogućile da se klade na smjer kamatne stope odabranog skupa krivulja. 

Halko kaže da je ugovor o opciji Arbitrum samo za zabavu, ali nuđenje načina klađenja na Curve bazene moglo bi utjecati na cijeli Ethereumov DeFi krajolik osnaživanjem sudionika u "Curve Wars". Curve Wars se može opisati kao igra između DeFi protokola koja se usredotočuje na najveću decentraliziranu burzu za stabilne coine, Curve Finance. Protokoli sve više ulažu napore kako bi izvršili utjecaj na Curve kako bi osigurali da njihovi preferirani fondovi nude najveće poticaje za likvidnost. Ponuda poput Convex Finance i Yearn.Finance izdašne nagrade za ulaganje na CRV tokene kao način privlačenja likvidnosti i povećanja njihove glasačke moći zaključavanjem tokena kako bi ih pretvorili u veCRV. 

Koristeći Dopexov roman opcije kamatnih stopa, protokoli poput Redacted Cartel i Convex Finance mogli bi zaštititi svoje portfelje riznice ili napraviti usmjerene oklade na volatilnost kamatnih stopa različitih skupina Curve, a zatim iskoristiti svoj ogroman utjecaj na protokol kako bi se njihove oklade isplatile. Uvođenjem ove nove primitivne, Dopex će u biti dodati još jedno oružje arsenalu sudionika u Curve Wars. To bi moglo potpuno promijeniti dinamiku i ishod krivuljastih ratova. 

Dopex je također u procesu prepravljanja tokenomije rDPX tokena. Prvobitno je dizajniran kao token za rabat za pokrivanje svih gubitaka koje su pretrpjeli sudionici skupa. Tim se od tada udaljio od ovog modela i uskoro će objaviti novu tokenomiju. U međuvremenu, slučajevi upotrebe drugog izvornog tokena Dopexa, DPX, ostat će isti - to će i dalje biti token za upravljanje i naplatu protokolarne naknade.

U konačnici, Dopex želi postati najveća platforma za trgovanje opcijama u kripto. "Deribit je naš glavni šef igre", rekao je Halko za Crypto Briefing. Dopex je dosegao ukupnu vrijednost zaključanu od oko 500 milijuna dolara u roku od sedam mjeseci od lansiranja – impresivan podvig za protokol koji se nalazi u ekosustavu u nastajanju kao što je Arbitrum. Hoće li uspjeti nadmašiti uspostavljene centralizirane burze opcija poput Deribita ili FTX-a, ostaje za vidjeti. Ono što je sigurno, međutim, jest da Dopex ima jasnu usklađenost s tržištem proizvoda i iskusan tim koji nastavlja s isporukom.

Otkrivanje: U vrijeme pisanja ovog članka autor ove značajke posjedovao je ETH i nekoliko drugih kriptovaluta.