Imate li pravo otkupiti svoj stablecoin?

O Stablecoinima se često raspravlja s obzirom na njihovu "stabilnost". Obično se postavlja pitanje je li stabilni coin dovoljno osiguran novcem ili drugom imovinom. Bez sumnje, to je vrlo važan aspekt vrijednosti stabilnog coina. No, ima li smisla ako pravni uvjeti stablecoina ne daju vama, vlasniku stablecoina, zakonsko pravo da taj digitalni zapis na blockchainu otkupite za fiat valutu?

Ovaj članak ima za cilj ispitati pravne uvjete dva najveća stabilna kovanica — Tether (USDT) od Tethera i USD Coin (USDC) od strane Centre Consortiuma, koji su osnovali Coinbase i Circle — da odgovori na pitanje: Duguju li vam nešto?

Povezano: Stablecoini će se morati odražavati i razvijati kako bi ispunili svoje ime

Tether

Članak 3. Tetherovih Uvjeta pružanja usluge izričito države:

“Tether zadržava pravo odgoditi otkup ili povlačenje Tether tokena ako je takvo odgodu potrebno zbog nelikvidnosti ili nedostupnosti ili gubitka bilo kojih rezervi koje Tether drži za potporu Tether tokena, a Tether zadržava pravo otkupiti Tether tokene putem vrste otkupa vrijednosnih papira i druge imovine koja se drži u rezervama. Tether ne daje nikakve izjave niti jamstva o tome da li se Tether tokeni kojima se može trgovati na Stranici može trgovati na Stranici u bilo kojem trenutku u budućnosti, ako uopće bude.”

Hajde da ovo raspakiramo. Prvo, Tether može odgoditi bilo koje potraživanje u slučaju nedostatka likvidnosti, nedostupnosti ili gubitka rezervi. Razumno bismo se trebali zapitati kako se to uopće može dogoditi ako tvrde (u istom članku) da su "Tether tokeni 100% podržani Tetherovim rezervama." Odgovor se nalazi dolje u uvjetima. USDT je ​​"vrednovan" 1:1, ali nije isključivo podržan fiat valutom. A prema uvjetima, "sastav rezervi koje se koriste za potporu Tether tokena je pod isključivom kontrolom i prema isključivom i apsolutnom nahođenju Tethera."

Kao Odbor Federalnih rezervi Sjedinjenih Država zaključili su u svom nedavnom izvješću:

“Potkriveni su imovinom koja može izgubiti vrijednost ili postati nelikvidna tijekom stresa, što dovodi do rizika otkupa, a nedostatak transparentnosti može pogoršati te rizike.”

Zanimljiviji je dio Tetherovih uvjeta gdje zadržavaju pravo povrata u naturi. To znači da kupujete USDT za američke dolare, ali oni vam mogu vratiti obveznicu, dionicu ili "ostalu imovinu koja se drži u rezervama". I, tko zna hoće li ta imovina išta vrijediti?

Treba napomenuti da je otkup s Tethera moguć ako ste "provjereni korisnik Tethera". Obično su kripto burze i druge financijske institucije izravni kupci Tethera. Krajnji korisnici razmjenjuju stabilne coine sa svojim aplikacijama, a ne s Tetherom, te stoga moraju provjeriti pravne uvjete koje takvi davatelji postavljaju. Štoviše, prema do Tether's FAQ, pojedinci također mogu otvoriti račun na Tetheru nakon što završe provjeru Know Your Customer (KYC).

Povezano: Sjedinjene Države usmjeravaju svoju pozornost na regulaciju stabilnih kovanica

Zaokruži USDC

Circle ima mnogo toga zajedničkog sa svojim dvostruko većim rivalom, iako iznenađujuće, njegovi su uvjeti još više obeshrabrujući. Oni, slično tome, nemaju obećanje držati ekvivalentne fiat rezerve i poduprijeti svoj stabilni coin s "ekvivalentnim iznosom imovine denominirane u američkim dolarima", citirano iz članka 1.

Obećavajući članak 2 njihovih uvjeta kaže da se "Circle obvezuje otkupiti 1 USDC za 1 USD." Loša vijest je da se ovo pravilo odnosi samo na Circle partnere (kripto burze, financijske institucije itd.), koje nazivaju korisnicima tipa A. Krajnji korisnici postaju kupci tih partnera (recimo, kada otvorite račun na kripto burzi ), i ne postoji način da pojedinac postane izravni korisnik Krugova i ostvari pravo na otkup.

U članku 13. pojašnjavaju da Circle ne jamči da će vrijednost 1 USDC uvijek biti jednaka 1 USD jer "Krug ne može kontrolirati kako treće strane citiraju ili vrednuju USDC." To znači da Circle ne ovlašćuje svoje partnere da postavljaju bilo kakve posebne uvjete svojim krajnjim korisnicima, što takvim pružateljima stabilnih coina daje slobodu u onome što zakonski obećavaju svojim klijentima. Circle navodi da nisu "odgovorni za bilo kakve gubitke ili druge probleme koji mogu proizaći iz fluktuacija u vrijednosti USDC-a."

Jednostavno nije jednako

I Tetherov USDT i Circleov USDC nisu pravno jednaki fiat novcu. Štoviše, njihove rezerve, za koje tvrde da osiguravaju vrijednost 1:1, nisu u potpunosti vezane za fiat. Svoje digitalne tokene podupiru različitom imovinom, poput vrijednosnih papira, koji na kraju mogu smanjiti vrijednost i stvoriti probleme s likvidnošću stabilnih kovanica.

Glavno pitanje bilo je može li ga pojedinac koji drži stabilni coin pretvoriti u fiat. Kratak odgovor je da ne postoji takvo pravo koje bi kupac mogao ostvariti pravnim putem, kao što je to pravo na sud. U slučaju Tethera, dopuštaju pojedincu da postane njihov izravni kupac za otkup USDT-a. Ali, ostavljaju pravo na povrat ne fiata nego bilo koje imovine u svojim rezervama. U slučaju Circlea, oni zakonski obećavaju otkup, ali ne dopuštaju pojedincima da ostvare ovo pravo, što prepušta kupcu jedan na jedan s višestrukim razmjenama, što ne jamči nužno ovo pravo.

Ovaj je članak namijenjen općim informacijama i nije namijenjen i ne smije se smatrati pravnim savjetom.

Ovdje prikazani stavovi, razmišljanja i mišljenja samo su autora i ne odražavaju nužno i ne predstavljaju stavove i mišljenja Cointelegrafa.