- Aave je donio prijedlog upravljanja za privremeno pauziranje posuđivanja ETH-a
- Compound je postavio gornju granicu zaduživanja od 100,000 ETH i podigao maksimalne kamatne stope na 1,000% APR-a
Kako se spajanje Ethereuma približava, neki vlasnici ethera gledaju na priliku da se dočepaju plijena forka koji bi izbjegao proof-of-stake i držao se proof-of-work (ETHW).
Mnoge tvrtke i protokoli već su jasno dali do znanja da će svoje poslovanje u potpunosti premjestiti na Ethereumov kanonski proof-of-stake blockchain nakon spajanja. To uključuje glavni stabilni novčići, svjetski najveće NFT tržište i decentralizirana razmjena, što znači da će račvani eter PoW lanca blijed u usporedbi na stvarnu stvar.
Pa zašto onda ljudi i dalje pokušavaju zadržati svoje ETHW tokene?
Kad se Bitcoin račvao 2017., vlasnici bitcoina u biti su bili bačeni bitcoin gotovinski tokeni, rekao je Michael Bentley, suosnivač DeFi protokola za posuđivanje Euler, u intervjuu za Blockworks.
“Mnogi ljudi su ga prodali, drugi su ga zadržali, ali se na to u biti gledalo kao na besplatan novac”, rekao je Bentley.
Slično prethodnim forkovima, kao što su mreže Ethereum Classic, Bitcoin Cash i Bitcoin SV, postojeći vlasnici ethera (ETH) moći će se prebaciti na fork lanac i kontrolirati jednak broj ETHW tokena. Futures tržišta procjenjuju da će to vrijediti, oko 2.5% tržišne kapitalizacije Ethereuma, rekao je za Blockworks Bobby Ong, suosnivač i glavni operativni direktor CoinGecka.
“Pod pretpostavkom da cijene ostanu konstantne i da se sada napravi snimka spajanja, to znači da će svi postojeći vlasnici ETH-a također dobiti ETH PoW tokene — drugim riječima, još jedan token vrijedan [2.47%] vaših ETH posjeda,” rekao je Ong.
Međutim, za one koji nisu vlasnici ETH-a, Ong kaže da kupnja tokena u nadi da će zaraditi novac od ETHW tokena može biti prilično rizična.
“Očekuje se da će cijena rasti kako sve više ljudi kupuje ETH da bi dobili PoW tokene samo da bi nakon spajanja pali”, rekao je Ong.
Umjesto da kupuju spot ETH, špekulanti bi mogli izbjeći rizik neposredno prije spajanja posuđivanjem ETH od protokola posudbe kao što su Compound, Aave ili Euler.
Na primjer, pojedinac može staviti USDC u vrijednosti od 1,000 USD u protokol posudbe kako bi posudio ETH u vrijednosti od 500 USD. Ako zadržite taj zajam u svom osobnom novčaniku tijekom forka, imat ćete ETH u vrijednosti od 500 USD koji će generirati ETHW tokene, koje u teoriji možete prodati za otprilike 12.50 USD.
"Složenost je naravno u tome što ništa na ovom svijetu nije stvarno besplatno", rekao je Bentley. "Ako nešto posuđujete, morat ćete platiti kamatu zajmodavcima tog novčića."
Kako reagiraju protokoli posudbe?
Uz očekivanje da će ljudi posuđivati ETH iz protokola za posuđivanje — velika iskorištenost postaje vjerojatna i svi protokoli za posuđivanje DeFi-ja (decentralizirano financiranje) koriste različite pristupe za ublažavanje rizika.
"Ako iskorištenost dosegne 100%, to znači da svatko tko ima deponiran ETH ne može ni povući svoj ETH jer je u potpunosti posuđen", rekao je Ong.
U slučaju Aavea, mnogi ljudi polažu stETH kao kolateral za posudbu ETH za trgovanje. S mogućnošću da će cijena stETH-a biti nestabilna do spajanja, zajmoprimci bi lako mogli pasti ispod omjera likvidacije, rekao je Ong.
Budući da postoji potražnja za etherom, više vlasnika stETH-a bit će spremno prodati izvornu imovinu uz popust putem fond likvidnosti Curve Finance što bi moglo smanjiti vrijednost stETH. Cijena stETH skliznula na najnižu razinu 0.955 ETH u utorak.
Zajmoprimci koji koriste stabilne kovanice kao kolateral u još su većem riziku.
"Ako cijena ETH-a poraste vrlo agresivno u satima koji prethode Spajanju, oni koji imaju pozicije posuđivanja ETH-a također bi mogli iznenada otkriti da im je pozicija premalo osigurana", rekao je.
Kako bi to izbjegao, Aave je prošao a prijedlog upravljanja za privremeno pauziranje ETH pozajmljivanja.
Upravljanje Compoundom ima iste probleme, ali ima drugačiji pristup za njihovo rješavanje. Pod, ispod prijedlog trenutno na glasovanju s jednoglasnom podrškom, protokol će postaviti gornju granicu zaduživanja na 100,000 ETH i ažurirati svoje kamatne stope na model s maksimalnim 1,000% APR-om postignutim pri 100% iskorištenosti.
“Predložene izmjene trebale bi pomoći u smanjenju rizika da cETH tržište dosegne 100% iskorištenost”, stoji u prijedlogu.
Za Euler, Bentley je zagovarao da protokol za sada ne poduzima nikakve mjere.
"Ako ne učinite ništa, onda se ljudi mogu pripremiti i odlučiti što je dobro za njih", rekao je Bentley.
“Moglo bi se dogoditi da iskorištenost poraste na Euleru prije nego kasnije, ali mislim da bi se tada moglo dogoditi da ljudi iz drugih protokola mogu biti privučeni visokom iskorištenošću i visokom kamatnom stopom, što bi moglo dovesti više zajmodavaca u stvarni protokol. .”
To je upravo ono što se dogodilo između Compounda i Aavea u srijedu, uoči Compoundove implementacije ETH ograničenja posuđivanja.
Kako trenutno stoji, velik dio onoga što se događa u DeFi posudbenom prostoru temelji se na nagađanjima i nitko ne zna što će se zapravo dogoditi dok se Spajanje ne dogodi sljedeći tjedan.
“Za većinu korisnika, najvjerojatnije je jednostavna opcija da ne rade ništa ili da svoj ETH pohrane na burzi koja je najavila da će podržati ETH PoW jer će jednostavno pronaći svoje ETH posjede pripisane 1:1 s ETH PoW tokenima nakon što Spoji,” rekao je Ong.
Svake večeri primajte najvažnije dnevne kripto vijesti i uvide u svoju pristiglu poštu. Pretplatite se na Blockworksov besplatni bilten sada.
Izvor: https://blockworks.co/dreams-of-forked-ether-have-defi-dapps-preparing-for-nightmare-scenarios/