Dobitnici i gubitnici hedge fondova pojavljuju se u brutalnim tehnološkim rasprodajama

(Klik ovdje da biste se pretplatili na bilten Delivering Alpha.)

U industriji hedge fondova nastala je velika razlika u rezultatima usred pada dionica na Wall Streetu ove godine.

Investitori usmjereni na tehnologiju poput Brada Gerstnera i Tiger Globala bivaju slomljeni jer su dionice rasta postale epicentar tržišnog pokolja suočene s rastućim stopama. U međuvremenu, neki vrijednosni, makro i međunarodno orijentirani igrači ubiru znatne dobitke unatoč krvoproliću na tržištu.

Makro fondovi bili su izvanredan pobjednik u travnju s porastom od 5%, proširivši svoj rast u 2020. na 15.5% zahvaljujući snažnom učinku u robi, temeljnim diskrecijskim strategijama i strategijama koje prate trendove, prema podacima HFR-a. S druge strane, tehnološki teški hedge fondovi bili su među najvećim gubitnicima prošlog mjeseca s ukupnim gubitkom od skoro 5%, pokazuju podaci HFR-a.

“Ako ste ove godine posjedovali dionice rasta – kao što smo mi imali u Altimeteru – opljačkali ste lice”, rekao je Gerstner, izvršni direktor Altimeter Capitala u objavi na Twitteru u četvrtak. "Kao hedge fond očekujemo da ćemo izgubiti manje od indeksa na putu prema dolje - ove godine smo izgubili više... Tržišta su se kretala brzo - mi smo se kretali presporo."

Četiri najveća posjeda Altimetra - Pahuljica, Meta, microsoft i Uber — svi su pali s 20% na čak 60% od godine do danas. Tehnološki sektor, posebno neprofitabilne tvrtke i bogato cijenjena imena softvera, u posljednje su vrijeme najteže pogođeni. The Nasdaq Composite pao je za više od 13% u travnju, pao je za gotovo 30% s rekordnog maksimuma svih vremena.

Vodeći fond Chasea Colemana u Tiger Globalu pao je za 15% prošlog mjeseca, potisnuvši svoj pad u 2022. na 44% i izbrisavši gotovo sve svoje dobitke od 2019. Bloomberg News. Uključuju i njezine najveće udjele do kraja 2021 JD.com, Microsoft i Sea Ltd doo, što je sve ove godine dvoznamenkasto.

Ipak, mnogi su igrači uspjeli izbjeći brutalnu rasprodaju i prevladati ekstremnu volatilnost na Wall Streetu.

Citadelov multistrateški vodeći fond Wellington prošlog mjeseca porasla za 7.5%., čime je njegov dosadašnji učinak na 12.7%.

Aktivist sa sjedištem u New Yorku i menadžer hedge fondova vođen događajima Coast Capital također pobjeđuje tržište ove godine dok su u Europi tražili imena izvan prednosti. Njegov Engaged fond porastao je za 4% u travnju, napredujući za više od 15% u 2022., prema osobi koja je upoznata s prinosima.

“Neke od ovih tvrtki koje kupujemo imaju niže vrijednosti i niže cijene dionica nego u ožujku 2009.,” rekao je James Rasteh, CIO u Coastu. “Kada okrenemo naše tvrtke, često dolazi do značajnog poboljšanja marži i profitabilnosti tvrtki. Zarađujemo čak i na tržištima u padu.”

Ukupna zajednica hedge fondova pala je za 0.9% u travnju, u usporedbi s gubitkom S&P 500 od gotovo 9% u svom najgorem mjesecu od ožujka 2020., prema HFR-u. S&P 500 se približava teritoriju medvjeđeg tržišta, što je pad od 18% u odnosu na rekordno visoku razinu, budući da je agresivno pooštravanje Federalnih rezervi potaknulo recesiju.