Hong Kong vjeruje da se volatilnost stablecoina može preliti na tradicionalne financije

Pad kripto divova ove godine ponovno je pokrenuo pitanja o stabilnosti kriptovaluta i njihovom utjecaju na fiat ekosustave. Monetarna uprava Hong Konga (HKMA) procijenila je situaciju i otkrila da se nestabilnosti kripto imovine, uključujući stabilne kovanice osigurane imovinom, mogu potencijalno preliti na tradicionalni financijski sustav.

Procjena HKMA-e za stabilne kovanice osigurane imovinom istaknuo rizike neusklađenosti likvidnosti, što negativno utječe na njihovu stabilnost tijekom događaja „vatrene prodaje“. Događaj vatrene rasprodaje odnosi se na trenutnu fluktuaciju cijene kada ulagači mogu kupiti stabilne kovanice jeftinije od njihove tržišne cijene — fenomen primijećen tijekom pada Terra.

Prema središnjoj banci Hong Konga, međusobno povezivanje kripto imovine učinilo je kripto ekosustav osjetljivijim na sustavne šokove. Osim toga, povećanje izloženosti kriptovaluta financijskih institucija može biti podložno povratnim učincima naglih kretanja cijena kriptovaluta:

"Sve veća veličina stabilnih kovanica osiguranih imovinom, zajedno s njima inherentnim rizicima, mogla bi stabilne kovanice osigurane imovinom učiniti potencijalnim povećalom prelijevanja volatilnosti s kripto na tradicionalnu financijsku imovinu."

Dijagram toka koji je podijelio HKMA sugerira da fluktuacije u cijeni imovine osigurane stablecoins može rezultirati prilagodbom pričuve pomoću stabilnih kovanica. To je uglavnom potaknuto pretpostavkom da potražnja i ponuda stabilnih kovanica mogu izazvati volatilnost njihove cijene.

Studija je također podsjetila na krah Terra USD (UST), algoritamskog stablecoina koji je izdao Terraform Labs, što je uzrokovalo masovno otkupljivanje Tethera (USDT). U tom svjetlu, HKMA je preporučila standardizaciju redovitih objavljivanja koja mogu pomoći regulatorima u provjeri uvjeta i rizika likvidnosti.

Druga preporuka za regulatore je jačanje upravljanja likvidnošću stabilnih kovanica osiguranih imovinom putem ograničenja sastava rezervne imovine.

Povezano: Može li Hong Kong stvarno postati kineski posrednik u kripto?

Hong Kongova komisija za vrijednosne papire i ročnice savjetovala je tvrtkama za upravljanje koje žele ponuditi ponude fondova kojima se trguje na burzi (ETF) da, između ostalih zahtjeva, "imaju dobru evidenciju usklađenosti s propisima".

HKEX pozdravlja današnju objavu SFC-a kojom se dopušta uvrštavanje ETF-ova s ​​virtualnom imovinom kao osnovnim. To će podržati kontinuirani rast #HongKong kao premijer Azije #ETF-ovi tržište, dodatno jačajući ulogu Hong Konga kao međunarodnog financijskog središta. pic.twitter.com/zLRgAUV6iX

— HKEX 香港交易所 (@HKEXGroup) Listopada 31, 2022

Okružnica SFC-a došla je kao dio ažurirane politike hongkonške vlade, koja je objavila svoju spremnost na suradnju s globalnim kripto burzama u vezi s regulatornim pitanjima.