Kako banke čuvaju digitalnu imovinu

Do 2020. većina radnji na kripto tržištu bila je uglavnom vođena entuzijazmom maloprodaje. Tek oko kolovoza 2020. institucije su počele značajno sudjelovati u ovoj klasi imovine. Dok su Federalne rezerve Sjedinjenih Država oslobađale bilijune dolara likvidnosti na tržište tijekom pandemije COVID-19, maloprodajni i institucionalni ulagači skočili su na cryptocurrency bandwagon.

Dok kripto lojalisti tvrde da su ih u posljednjih nekoliko godina institucionalno usvojili u velikim razmjerima, cijela klasa imovine iznosi samo oko 1 trilijun dolara. To je prilično malo u usporedbi s tržištem zlata od 11 bilijuna dolara i tržištem obveznica od preko 100 bilijuna dolara. Još je dug put do institucionalnog usvajanja kripto i blockchain-temeljena digitalna imovina.

Kratki pregled Coinbaseovih obujma trgovanja u nastavku pokazuje porast institucionalnog kapitala u kripto. No, također je jasno da su institucionalne brojke prilično skromne u usporedbi s drugim klasama imovine.

Neke institucije, posebice banke najviše razine i fintech tvrtke, počele su graditi kapacitete za ponudu proizvoda i usluga digitalne imovine svojim klijentima. To je zato što banke i fintech tvrtke počinju vidjeti kripto, nezamjenjivi tokeni (NFT) i drugu digitalnu imovinu kao sistemski važnu klasu imovine. Nenuđenje ovih proizvoda i usluga svojim klijentima značilo bi ostavljanje gomile novca na stolu.

Ti klijenti koje banke opslužuju variraju od hedge fondova, upravitelja imovinom, obiteljskih ureda, korporacija, malih i srednjih poduzeća, pa čak i do fizičkih osoba. Međutim, bankama je lakše prvo uslužiti svoje institucionalne klijente jer bi morale proći kroz niže regulatorne prepreke nego kada uslužuju građane.

Financijske institucije usredotočile su se na nekoliko mogućnosti koje imaju niže regulatorne prepreke, poput skrbništva i analitike podataka unutar kripto prostora. Iako je to uglavnom točno za banke, fintech tvrtke zauzele su pristup koji je više prilagođen maloprodaji. Na primjer, Revolut nudi kripto usluge svojim klijentima.

Kao prvi članak u nizu koji se fokusira na institucionalnu uključenost u digitalnu imovinu, proučit ćemo institucionalna rješenja za skrbništvo nad digitalnom imovinom.

Što je skrbništvo nad digitalnom imovinom?

Skrbništvo nad digitalnom imovinom proces je sigurnog i sigurnog pohranjivanja kripto, NFT-ova i drugih oblika digitalne imovine.

Usprkos mnogim stvarima koje su Web3 i kriptovalute ispravili, još uvijek nedostaje korisničko iskustvo iza uključivanja i samozaštite. Novi korisnik obično kreira račun na burzi kao što je Coinbase ili Binance i tamo kupuje kripto. Ove kriptovalute koje se nalaze na njihovom računu mjenjačnice su pod nadzorom mjenjačnice.

Međutim, ako korisnik želi preuzeti skrbništvo nad svojom digitalnom imovinom, obično bi je premjestio u novčanik poput MetaMaska ili Phantoma. To se zove skrbništvo nad samim sobom. Ovo može biti zastrašujuće za korisnike jer zahtijeva pamćenje privatnog ključa. Do danas je oko 4 milijuna Bitcoina (BTC) je izgubljen jer su vlasnici izgubili svoje privatne ključeve.

Skrbništvo nad sobom možda nije rješenje za svakoga. Istodobno, crne dane imale su i institucije koje klijentima pružaju skrbničke usluge. Na primjer, Celsius, centralizirana platforma za pozajmljivanje kriptovaluta, držala je skrbništvo nad imovinom svojih klijenata i imala je problema s pružanjem usluga svojim klijentima.

Dok su tržišta bila na vrhuncu krize kroz epizodu Terra, Celsius nije mogao vratiti kripto imovinu svojih klijenata zbog loših praksi upravljanja likvidnošću. Stoga institucije koje nude skrbničke usluge moraju imati standarde upravljanja visokim rizikom kako bi osigurale da digitalna imovina njihovih klijenata bude sigurna i likvidna.

Kako financijske institucije pristupaju skrbništvu nad digitalnom imovinom?

Banke su desetljećima bile čuvari novca građana i institucija i obavile su prilično dobar posao. Osobito nakon Velike depresije, samostalno čuvanje imovine smatralo se prerizičnim, a to je dovelo do uspona bankarskih institucija.

Prema Banci za međunarodna poravnanja, izvijestivši da su banke diljem svijeta držale više od 101 trilijuna dolara imovine u 2022. Na SAD otpada oko 20% toga, s nešto više od 20 bilijuna dolara. To pokazuje da se bankama kroz povijest vjerovalo da čuvaju i institucionalnu i maloprodajnu imovinu.

Kao rezultat toga, sasvim je prirodno da se institucionalni i mali ulagači oslanjaju na banke u ponudi rješenja za skrbništvo nad digitalnom imovinom. Međutim, za razliku od skrbništva nad konvencionalnim novcem, digitalna imovina zahtijeva novi skup razmatranja od banke.

Koja su razmatranja banaka o skrbništvu?

Banke koje žele uspostaviti skrbništvo nad digitalnom imovinom obično gledaju na dva široka pristupa: sposobnost izgradnje i kupnje.

Banke mogu odabrati organsku izgradnju sposobnosti skrbništva. Na primjer, platforme za skrbništvo Nomura Komainu i Zodia tvrtke Standard Chartered primjeri su u kojima su velike banke koristile vlastitu tehnologiju za izgradnju rješenja za skrbništvo nad digitalnom imovinom.

Te banke mogu koristiti ova rješenja za svoje klijente i ponuditi platforme za skrbništvo koje mogu koristiti i druge banke.

Međutim, banke se ne bave tehnološkim poslom. Kada banka odluči kupiti mogućnost skrbništva, može samo nabaviti pružatelja skrbništva ili tehnologiju od vanjskog dobavljača. Nakon što steknu tehnološke sposobnosti od dobavljača, mogu ponuditi usluge skrbništva svojim klijentima.

nedavna: Ethereum post-Merge hard forkovi su ovdje — što sad?

Druge alternative su ulaganje u pružatelja skrbništva nad digitalnom imovinom za dugoročne strateške sinergije i/ili partnerstvo s pružateljem skrbništva. Ukratko, nastojat će neorganski stvoriti sposobnost skrbništva kroz strateška ulaganja i akvizicije.

Ako banka odluči kupiti ili neorganski unijeti mogućnost čuvanja digitalne imovine od vanjskog dobavljača, postoje određena razmatranja proizvoda:

Regulatorna odobrenja

Banke moraju tražiti regulatornu jasnoću i osigurati usklađenost prije nego što izaberu pružatelja skrbništva. Skrbnička platforma koja se razmatra mora pokazati usklađenost s regionalnim regulatornim politikama u vezi s kripto skrbništvom. 

Ured kontrolora valute u SAD-u i tržišta kripto-imovine u Europi donose propise o skrbništvu za svoje regije. Kao pružatelji usluga skrbništva, banke će držati privatne ključeve u ime svojih klijenata. Ovo dodaje dodatne operativne rizike i banke moraju pokazati da su uspostavljene odgovarajuće kontrole kako bi se osiguralo čuvanje.

Podržani lanci blokova i sredstva

Kada banke razmatraju potencijalnu skrbničku platformu, jedno od ključnih razmatranja bili bi lanci blokova koje platforma podržava. Ova rješenja za skrbništvo često podržavaju blue-chip imovinu kao što su BTC i Ether (ETH). 

Međutim, s povećanjem broja lanaca, korisničkom bazom i zaključanim opsegom transakcija, klijenti mogu zahtijevati skrbničku podršku za lance kao što su Solana, Avalanche i drugi. Također, možda više neće biti dovoljno da platforme za skrbništvo samo podržavaju kripto.

NFT-ovi su počeli ostavljati trag, posebno unutar umjetničkog prostora. Najskuplji NFT dosad, The Merge, prodan je za 91.8 milijuna dolara. Kao rezultat toga, privatno bankarstvo i bogati klijenti banaka mogli bi uskoro također zahtijevati podršku za NFT skrbništvo. To bi bilo ključno razmatranje za banku koja želi odabrati platformu za skrbništvo.

Samo tehnički nasuprot skrbničkim dobavljačima

Drugi ključni kriterij za banku je izbor između skrbničkih platformi i pružatelja skrbničkih usluga. S prvima bi ih banke tretirale samo kao dobavljače tehnologije. U ovom scenariju, banke bi i dalje bile odgovorne za posjedovanje operativnog modela koji stoji iza skrbničke usluge.

S druge strane, banke bi se također mogle odlučiti za partnerstvo s pružateljima skrbničkih usluga, gdje dobivaju tehnologiju i cjelokupnu skrbničku sposobnost odmah. Banke bi samo prekrižile cijelu uslugu.

Fireblocks i Copper su skrbničke platforme koje pružaju tehnološke mogućnosti, dok Coinbase i Gemini nude gotova rješenja "skrbništva kao usluge".

Standardi i revizije kibernetičke sigurnosti

Kibernetička sigurnost možda je najveći rizik za pružatelja usluga skrbništva nad digitalnom imovinom. Kao rezultat toga, skrbnički dobavljači moraju pokazati da su ih revizori pregledali u ključnim dimenzijama kao što su sigurnost, dostupnost, integritet obrade, povjerljivost i privatnost. 

Dva su najčešće korištena ispita kroz koja prolaze skrbnički prodavači. To su SOC1 i SOC2, pri čemu je SOC kratica za sustavne i organizacijske kontrole. Blizanci najavio polaganje ispita SOC1 i SOC2 u siječnju 2021.

Iako su to pregledi u određenom trenutku, periodične revizije su ključne kako bi se osiguralo da su kibernetički standardi ažurni.

Vrste novčanika

Skrbnici nude klijentima različite vrste mogućnosti novčanika. Odabir vrsta novčanika odlučuje o razini sigurnosti, nadoknadivosti, besprijekornosti i kompatibilnosti s različitim lancima blokova.

Hot novčanici povezani su s internetom i puno su lakši za korištenje jer se integriraju s aplikacijama za decentralizirane financije (DeFi) i NFT-ovi neprimjetno.

Hladni novčanici uglavnom su izvan mreže i povezani su na internet samo putem kontroliranog mehanizma. Stoga hladni novčanici nude sigurno skrbništvo nad digitalnom imovinom. Zbog uspostavljenih kontrola koje ih čine sigurnima, hladni novčanici nisu najjednostavnije iskustvo za kupnju i prodaju digitalne imovine.

Novčanici s više potpisa koriste se za povećanje sigurnosti transakcija jer zahtijevaju više strana s pojedinačnim privatnim ključevima za potpisivanje transakcije. Iako skrbništvo i transakcije čine sigurnijima, multisig novčanici nisu kompatibilni sa svim lancima. Oni mogu podržati samo skrbništvo nad ograničenim brojem digitalnih sredstava.

Multi-party computation novčanici alternativa su multisig novčanicima i nude istu razinu sigurnosti, ali bolju kompatibilnost. S MPC-om niti jedna strana ne posjeduje cijeli privatni ključ. Različite strane uključene u potpisivanje transakcija drže dvije neovisne matematički generirane tajne dionice.

Kao rezultat toga, razine sigurnosti oslanjaju se na više strana koje potpisuju transakcije, a istovremeno mogu neprimjetno podržavati različite lance blokova.

Odvajanje sredstava klijenata

Pružatelji usluga skrbništva trebali bi moći pružati usluge klijentima koji žele da se njihova sredstva drže odvojeno od drugih klijenata. Banke moraju uzeti u obzir ovu funkcionalnost kada biraju skrbničke partnere koji će služiti njihovim institucionalnim klijentima.

Cijene 

Pružatelji usluga skrbništva imaju različite modele cijena koje naplaćuju svojim bankovnim partnerima. Pružatelji skrbništva/platforme naplaćuju bankama naknadu za licenciranje, često na temelju značajki koje banke žele ponuditi svojim klijentima. Banke svojim klijentima obično naplaćuju postotak imovine pod skrbništvom.

Cijene često ovise o prirodi usluge ili proizvoda koje pružatelji usluga skrbništva nude. Na primjer, ako pružatelj skrbništva samo pruža tehnološku platformu, cijena bi bila model naknade za licenciranje. Međutim, ako se banka odluči za potpunog pružatelja "skrbništva kao usluge", može dobiti proviziju za "imovinu pod skrbništvom". Oni bi tu naknadu proslijedili svojim klijentima.

Integracija s aplikacijama za staking

Većina kripto korisnika očekuje da će koristiti kripto pozicije u svojim novčanicima za ostvarivanje pasivnog prihoda putem DeFi rješenja. Kako se DeFi rješenja šire, ovo je još jedna aplikacija za skrbničke platforme koju treba podržati. Stoga je kompatibilnost s višestrukim lancima, imovinom i njihovim decentraliziranim aplikacijama (DApps) kritična funkcionalnost.

Integracija i sučelja

Platforme za skrbništvo moraju pružati različita sučelja kao što su mobilna, PC, Mac i kompatibilnost preglednika. Ovo je još jedno ključno razmatranje za banke kada uvode ova rješenja svojim institucionalnim klijentima.

Integracija s poreznim rješenjima i rješenjima protiv pranja novca kritične su značajke koje platforme za skrbništvo moraju nuditi. Banke bi željele pružiti besprijekornu integraciju izračuna poreza svojim klijentima na temelju transakcija digitalne imovine koje su izvršile i poreznog režima pod koji potpadaju njihovi institucionalni klijenti.

nedavna: Odluka El Salvadora o Bitcoinu: praćenje usvajanja godinu dana kasnije

Platforme za skrbništvo kao što je Fireblocks nude integraciju s on-chain analitičkim rješenjima, kao što su Elliptic ili Chainalysis. Ova integracija nudi inteligenciju za uočavanje svih aktivnosti pranja novca kojih banke moraju biti svjesne.

Banke i digitalna imovina: budućnost

Ukratko, digitalna imovina će u budućnosti prerasti u značajno područje fokusa banaka i financijskih institucija. Konvergencija konvencionalnih sudionika financijskih tržišta i onih futurističkih tek je započela. 

Prvi skup mogućnosti na koje su banke usredotočene jest infrastruktura, usklađenost i regulatorne sposobnosti. To je vidljivo iz njihovih ulaganja i područja usmjerenih na partnerstvo unutar prostora digitalne imovine.

Međutim, kako regulatorni okviri postaju jasniji, trebali bismo vidjeti sve više inovativnih podvertikala digitalne imovine koje prihvaćaju financijske usluge.