Izdavatelj stablecoina Paxos Trust, pod pritiskom američkih regulatora, mora biti u mogućnosti ispoštovati potencijalne milijarde otkupa u nadolazećoj godini.
To postavlja pitanja o tome mogu li tvrtka - i, što se toga tiče, drugi izdavatelji - udovoljiti tako velikim zahtjevima korisnika koji žele izvući svoj novac iz kripto ekosustava bez problema.
paxos objavljeno 13. veljače da zaustavlja kovanje BUSD-a, stabilcoina pod oznakom Binance, zbog optužbi da je prekršio zakone o zaštiti ulagača.
tvrtka dobio Wells Notice od Komisije za vrijednosne papire i burzu SAD-a i njujorški Odjel za financijske usluge naredio mu je prestanak kovanja novih BUSD.
Insajderi u industriji zabrinuti su zbog nedostatka jasnoće SEC-a o Paxosovim stabilnim kovanicama i sličnim digitalnim kovanicama temeljenim na USD, rekao je za Blockworks Jeff Yew, osnivač upravitelja digitalnom imovinom Monochrome.
"Ova neizvjesnost za vlasnike i tvrtke koje se oslanjaju na takve proizvode morat će se konačno riješiti", rekao je Yew.
Paxos nije odmah odgovorio na zahtjev za komentarom, ali njegov izvršni direktor, Charles Cascarilla, u e-poruci poslanoj zaposlenicima prošli tjedan, rekao je da je odluka o prekidu odnosa tvrtke s Binanceom donesena jer “više nije u skladu s našim trenutnim strateškim prioritetima ”, i “bio je odvojen od Obavijesti Wellsa i DFS direktive.”
Od 2019. Paxos je odgovoran za izdavanje i otkup BUSD-a putem licencnog ugovora s Binanceom. Paxos je potvrdio da će nastaviti u potpunosti podržavati BUSD i nuditi mogućnosti otkupa svojim klijentima najmanje do veljače 2024.
Stablecoin izdani pod Paxosovim vlastitim brendom ostaju nepromijenjeni, potvrdio je glasnogovornik ranije za Blockworks.
U slučaju BUSD-a, čini se da ne postoji nikakva tehnička prepreka za otkup USD, dodao je Yew, iako proces i prepreke otkupa stablecoina često dovode do toga da vlasnici odluče zamijeniti svoje posjede u drugi stablecoin.
Binance CEO Changpeng Zhao CEO izrazio na Twitter njegovo iščekivanje korisnika koji će "tijekom vremena" prijeći s BUSD na alternativne stablecoine na platformi za razmjenu.
Najnoviji podaci o atestima
Prema Paxosu 21. veljače ovjera, BUSD je imao ukupni iznos tokena u optjecaju od 12.43 milijarde USD, s ponderiranim prosječnim dospijećem od 3 dana. Stablecoin je podržan nizom američkih trezorskih zapisa i američkog državnog duga, ukupne trenutne tržišne vrijednosti od 12.66 milijardi dolara.
William Fong, blagajnik u australskoj trgovačkoj tvrtki Zerocap, rekao je za Blockworks da je dobivanje potrebne likvidnosti za ispunjavanje obveza otkupa usporedivo s načinom na koji središnje banke postupaju s fluktuirajućim tečajem svojih deviznih rezervi.
"To znači da ako postoji veći odljev u domaću valutu u odnosu na stranu valutu ili ako gospodarstvo ima veliki tekući račun i trgovinski deficit, postoji pritisak na ulagače da prodaju 'stablecoin' i kupuju 'USD'", rekao je Fong .
Kada sudionici kupe stablecoine, očekuju da će ih kasnije moći prodati za isti iznos novca. Ponekad pojedinci žele prodati više stablecoina nego što ima kupaca.
To se može dogoditi ako ljudi počnu gubiti povjerenje u imovinu ili ako moraju svoj novac upotrijebiti za nešto sasvim drugo. U tom slučaju, izdavatelj stablecoina treba pronaći dovoljno novca da otkupi sve kovanice koje ljudi žele prodati.
Izdavatelji to obično čine tako što oslobađaju dio imovine koju imaju u rezervama, poput državnih obveznica ili gotovine.
Tržište vrijednosnih papira s fiksnim prihodom vrijedi otprilike 120 trilijuna dolara, što znači da je sekundarna likvidnost više nego dovoljna da ispuni zahtjeve za realizacijom stablecoina, čak i u kratkom roku, rekao je Fong.
Zhong Yang Chan, voditelj istraživanja u CoinGecku se složio.
“Trezorski zapisi su vrlo likvidni instrumenti. Paxos bi jednostavno mogao prodati te trezorske zapise na tržištu.”
Konkurentski izdavatelj stablecoina Tether donio je svoju odluku eliminirati komercijalne zapise iz svojih rezervi stablecoina, potpuno ih zamijenivši trezorskim zapisima SAD-a prošle godine, u pokušaju povećanja transparentnosti i sigurnosti sredstava korisnika.
Vrijednosni papiri američkog trezora bilježe prosječni dnevni volumen od oko $ 615 milijardi, prema Udruženju industrije vrijednosnih papira i financijskih tržišta.
Problemi počinju kada izdavatelji imaju uglavnom rizičnu ili nelikvidnu imovinu koja podržava stabilcoin, rekli su analitičari. Izdavateljima može biti teško dobiti dovoljno novca da otkupe sve stabilne kovanice koje ljudi žele prodati.
To bi na kraju moglo uzrokovati pad vrijednosti određenog stablecoina, prisiljavajući određene izdavatelje da poduzmu šišanje kako bi ispunili dnevne otkupe.
Stoga je prevladavajući konsenzus oko pričuva evoluirao, pomjerajući se s košarice rizičnije imovine na onu koja se smatra stabilnijom.
Svake večeri na svoju e-poštu primajte najvažnije dnevne kripto vijesti i uvide. Pretplatite se na Blockworksov besplatni bilten sada.
Želite da alfa bude poslana izravno u vašu pristiglu poštu? Dobijte ideje za degen trgovinu, ažuriranja upravljanja, performanse tokena, tweetove koje ne smijete propustiti i više od Dnevni izvještaj Blockworks Researcha.
Jedva čekaš? Dobijte naše vijesti na najbrži mogući način. Pridružite nam se na Telegramu i pratite nas na Google vijesti.
Izvor: https://blockworks.co/news/how-hard-is-it-for-stablecoin-issuers-to-cash-out-billions