Kako se rizični kapital razvija uz Web3

Prije pet godina, tijekom razdoblja procvata na kripto tržištu, ulagači su lovili divlje povrate na opskurnu digitalnu imovinu koja je lansirana putem takozvanih početnih ponuda novčića (ICO). Tada se činilo da projekti jedva da trebaju više od glatke bijele knjige i nejasno prihvatljivog plana za prikupljanje sedmeroznamenkastih i osmeroznamenkastih iznosa. Ipak, zabava je neizbježno završila jer se tržište pokvarilo, a bezbrojni projekti koji su nekoć bili u središtu pretjeranih pretplata od tada nisu uspjeli ispuniti svoje zacrtane ciljeve.

Pa ipak, kapital prikupljen putem početnih ponuda novčića u 2017. sada se čini pozitivno skromnim. Dok je 4.9. generirano oko 2017 milijardi dolara, blockchain i kripto startupi su u posljednjem tromjesečju 2021. dočekali dvostruko više za godišnji ukupni iznos od 33 milijarde dolara. Velik dio priljeva posljedica je porasta Web3 projekata, onih koji su povezani s nezamjenjivim tokenima (NFT) i gamificiranim financiranjem (gamefi), kao i sudjelovanjem fondova s ​​dubokim džepom koji podržavaju tvrtke prije proizvoda, prije prihoda po visokim procjenama. Ali odražavaju li ove lude procjene stvarnost ili fantaziju?

Ulaganje u infrastrukturu budućnosti

Svakako postoje paralele koje se mogu povući između procvata ICO-a i današnje zlatne groznice Web3. Kao prvo, apetit privatnih ulagača je takav da razrađeni pitch deck još uvijek ide daleko do osiguravanja kapitala. Danas je, međutim, veći fokus na pronalaženju opipljivih protokola koji se mogu isporučiti u kratkom roku: digitalni svjetovi temeljeni na metaverzumu, decentralizirane društvene mreže, DAO alati, međuprotokolni mostovi te NFT tržišta i zbirke.

U 2017. godini projekti bi mogli proći zahvaljujući krilu i molitvi, privlačeći kapital uz obećanje revolucionarnog protokola koji bi se pokrenuo... oh, nekada u budućnosti. Ali s dolaskom iznimno velikih sredstava u rasponu od 100 do 1 milijarde dolara, takva blaćenja više ne prolaze. Osnove su ponovno u modi, s naglaskom na održive slučajeve upotrebe i jake zajednice. U isto vrijeme, sami projekti postali su razboritiji u pogledu provjere svojih investitora, budući da osnivači nastoje udružiti snage s onima za koje vjeruju da mogu donijeti najveću vrijednost.

Kako god na to gledali, pravo je vrijeme da budete Web3 startup u ranoj fazi: ne samo da institucionalni ulagači počinju ulaziti na tržište, već su kripto-nativni VC-ovi najavili ogromne rizične fondove koji se moraju dodijeliti, postavljajući scenu za mahnita aktivnost dogovora. Još u siječnju, Andreessen Horowitz najavio je stvaranje fonda od 1 milijarde dolara za početna ulaganja u Web3, brojku koju je naknadno nadmašila članica uprave Coinbasea Katie Haun, čijih je 1.5 milijardi dolara raspoređeno u dvije ratne škrinje usmjerene na Web3.

Pojava takvih fondova nastavlja podizati ponude i napuhavati vrijednosti startupa koji u mnogim slučajevima tek trebaju ostvariti prihod, a kamoli lansirati izvediv proizvod. Djelomično je to posljedica zapjenjenih tržišnih uvjeta – sada postoji više od 900 tehnoloških startupa vrijednih najmanje milijardu dolara – a djelomično je to odgovor na mainstreaming metaverzuma, koji je uveo nove i uzbudljive slučajeve upotrebe kriptovalute: igre, uživo događaji, poboljšana korisnička iskustva u VR-u, mogućnosti oglašavanja itd. Štoviše, ove slučajeve upotrebe sada priznaju veliki brendovi: u prosincu je Nike najavio akviziciju RTFKT-a, kreatora “virtualnih tenisica, kolekcionarskih predmeta i iskustava,” potez za koji je rekao da će "ubrzati digitalnu transformaciju tvrtke".

Gdje sada?

U konačnici, upravitelji imovinom i anđeli ulagači žele iskoristiti dan i zajahati val, uvjereni da su uključeni u nešto posebno. Privlačnost Web3 tech stack-a, s obećanjem vraćanja internetske kontrole i vlasništva malom čovjeku, neodoljiva je, a priljev talenata iz drugih sektora (programeri igara, umjetnici, graditelji) uvjerio je VC-ove da su na čelu njegovu evoluciju. Pa ipak, ostaje osjećaj da stampedo prema Web3 projektima priprema mnoge investitore za pad.

To nije samo zbog sveprisutnog osjećaja da su startupi precijenjeni. Regulatorna nesigurnost još uvijek prožima tržište digitalne imovine, a zabrinutost oko utjecaja rudarenja na okoliš nije nestala. Štoviše, ako tržište opadne, sigurno će uslijediti neizbježno razdoblje stezanja remena: a projekti će možda morati smanjiti svoje ambicije.

Ako Web3 može ispuniti svoje obećanje pružanjem veće privatnosti, jače sigurnosti podataka i bogatijih korisničkih iskustava, postoji šansa da ćemo, kao i s procvatom ICO-a 2017., na kraju današnja ulaganja smatrati malim pivom. Ali to je veliko ako. Kako sada stoji, postoji razlog i za optimizam i za nelagodu jer se postupno postavljaju temelji za budućnost interneta.

Gost Postovi

Autor: Jared Polites

Jared je partner u Rarestone Capitalu, aktivnom Web3 fondu, i Raresone Labsu, marketinškom ogranku fonda. Često piše o Web3, tehnologiji i poduzetništvu za stranice kao što su Entrepreneur, Benzinga, Hackernoon i druge. Kao dvojni ulagač/marketer, Jared pomaže tvrtkama u ranoj fazi razvoja u svemu, od marketinga i strategije izlaska na tržište, kao i opipljivog PR-a i strateškog savjetovanja.